الذهب يتماسك دون قمم قياسية مع إشارة باول إلى نهج متوازن تجاه خفض أسعار الفائدة

• واصل الذهب مسيرته القياسية، مسجلاً ارتفاعًا جديدًا على الإطلاق عند 3791 دولار يوم الثلاثاء.
• تستمر التوترات الجيوسياسية في تغذية تدفقات الملاذ الآمن، مما يحافظ على ارتفاع الطلب على الذهب.
• حذر رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول من أن "المخاطر ذات الجانبين تعني أنه لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر"، واصفًا السياسة بأنها "مقيدة بشكل معتدل".

ارتفع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بشكل أعمق في منطقة غير مستكشفة يوم الثلاثاء، حيث صعد إلى قمة قياسية جديدة مع توقعات بمزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والمخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تدعم الطلب الثابت على الملاذ الآمن. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3780 دولار، بعد أن سجل قمة جديدة على الإطلاق عند 3791 دولار في وقت سابق من اليوم.

يبقى التركيز في السوق على آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي، حيث يقوم المتداولون بتسعير احتمالية حدوث تخفيضين آخرين قبل نهاية العام. عادةً ما تؤدي تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى ضعف الدولار الأمريكي (USD) وعوائد الخزانة، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

ومع ذلك، تشير تعليقات مسؤولي البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يوم الثلاثاء إلى موقف حذر تجاه المزيد من التيسير. حذر رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed جيروم باول من أن "المخاطر ذات الجانبين تعني أنه لا يوجد مسار خالٍ من المخاطر" للسياسة النقدية. وحذر من أن التيسير بشكل مفرط قد يترك "وظيفة التضخم غير مكتملة ويحتاج إلى عكس المسار لاحقًا"، بينما قد يؤدي إبقاء السياسة مقيدة لفترة طويلة جدًا إلى تدهور سوق العمل بشكل غير ضروري. وأضاف باول أن السياسة لا تزال "مقيدة بشكل معتدل"، مما قال إنه يترك البنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد للاستجابة للظروف الاقتصادية المتطورة.

قالت نائبة الرئيس ميشيل و. باومان إن خفض ربع النقطة الأسبوع الماضي يجب أن يُنظر إليه على أنه خطوة أولى نحو موقف أكثر حيادية، محذرة من أن سوق العمل قد يضعف بسرعة وقد تحتاج السياسة إلى التكيف بشكل أسرع إذا تحققت المخاطر. وأضاف أوستان جولسبي من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أنه بينما يمكن أن تنخفض الأسعار إذا اتجه التضخم نحو الهدف، فإنه لا يفكر في خفض بمقدار 50 نقطة أساس، واصفًا السياسة بأنها مقيدة بشكل معتدل فقط، مشيرًا إلى أن المستوى المحايد من المحتمل أن يكون 100-125 نقطة أساس أقل من المستويات الحالية.

العوامل المؤثرة في السوق: تساهل الاحتياطي الفيدرالي والمخاطر الجيوسياسية يستمران في دعم الطلب على الذهب

• في الولايات المتحدة، انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب S&P Global إلى 53.6 في القراءة الأولية لشهر سبتمبر، أدنى من التوقعات والقراءة السابقة البالغة 54.6، على الرغم من أنه ظل فوق عتبة 50 بشكل قوي. انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 52، بما يتماشى مع التوقعات ولكنه انخفض من 53 في أغسطس، بينما جاء مؤشر مديري المشتريات الخدمي عند 53.9، متطابقًا مع التوقعات ولكنه تراجع من 54.5 قبل شهر.
• في خطابه الأول حول السياسة منذ انضمامه إلى الاحتياطي الفيدرالي، قال المحافظ ستيفن ميران في نادي الاقتصاد في نيويورك يوم الاثنين إنه سيكون "من الأفضل الانتقال إلى الوضع المحايد بسرعة" ودعا إلى سلسلة من تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس لإعادة ضبط السياسة. وأكد أنه، ما لم تتغير الظروف، سيواصل الضغط من أجل تخفيضات أكبر وهو مستعد للاعتراض مرة أخرى إذا لزم الأمر.
• ومع ذلك، لا يشارك جميع صانعي السياسة شعور ميران بالاستعجال. جادل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم بأن الاقتصاد لديه مجال محدود فقط لمزيد من التيسير، بينما أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك على ضرورة توخي الحذر لتجنب إعادة إشعال ضغوط الأسعار. كما قلل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك من الحاجة إلى اتخاذ إجراءات فورية، قائلاً إنه لا يرى مبرراً كبيراً لمزيد من التخفيضات في هذه المرحلة.
• أشارت دويتشه بنك إلى أن تعليقات الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين دفعت المستثمرين إلى تقليص رهانات التيسير قليلاً. كانت العقود الآجلة للأموال الفيدرالية عند تسوية يوم الاثنين تسعر 43 نقطة أساس من التخفيضات بحلول نهاية العام، مقارنة بـ 45 نقطة أساس يوم الجمعة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تعطي الأسواق احتمالًا يقارب 92% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، بينما تبلغ احتمالات التحرك الإضافي في ديسمبر حوالي 73%.
• تظل التوترات الجيوسياسية مرتفعة عبر عدة مناطق. تصاعدت التوترات بين روسيا وحلف الناتو بعد انتهاكات المجال الجوي فوق شرق أوروبا، بينما تواجه إيران ضغوطًا متجددة بشأن برنامجها النووي، وتستمر عدم الاستقرار في الشرق الأوسط في تعزيز تدفقات الملاذ الآمن إلى الذهب وتشكيل معنويات المخاطرة عبر الأسواق.
• ذكرت بلومبرغ يوم الثلاثاء أن الصين تسعى لجذب البنوك المركزية الأجنبية لتخزين جزء من احتياطياتها من الذهب في البلاد من خلال بورصة الذهب في شنغهاي. تهدف المبادرة إلى تعزيز نفوذ بكين العالمي في سوق السبائك.

التحليل الفني: ثيران زوج الذهب/الدولار XAU/USD لا يمكن إيقافهم على الرغم من ظروف التشبع الشرائي

يستمر زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الارتفاع إلى أراضٍ جديدة، حيث يدعم الارتفاع زخم قوي وطلب قوي على الملاذ الآمن. تظل حركة السعر مريحة فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لفترات 21 و50 و100 على كل من الرسوم البيانية اليومية والداخلية، مما يبرز قوة الاتجاه الصعودي.

على الرغم من أن قراءات مؤشر القوة النسبية (RSI) اليومية والساعة تشير إلى تشبع شرائي عميق، إلا أن المشترين لا يزالون في السيطرة. ما لم ينخفض الذهب إلى ما دون 3700 دولار، فإن المسار الأقل مقاومة يبقى مرتفعًا، مما يترك مجالًا لمزيد من القمم التاريخية في المستقبل القريب.

على الجانب الهبوطي، يظهر مستوى 3750 دولار كدعم نفسي فوري، مما يحد من أي تراجع قصير الأجل. المستوى التالي الذي يجب مراقبته هو 3700 دولار، بينما توجد قاعدة أكثر صلابة عند 3620 دولار، وهي أرضية التماسك السابقة التي تتماشى مع المتوسط المتحرك البسيط 100.