الذهب يبدو ضعيفًا بالقرب من أدنى مستوى في شهرين وسط قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- الذهب يواجه عرضًا جديدًا مع احتفاظ الدولار الأمريكي بانحيازه الصعودي وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي.
- عوائد السندات الأمريكية المرتفعة تعاكس تراجع رهانات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر/تشرين الأول، بينما تضغط على السبائك.
- ينتظر المستثمرون الآن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC، المقرر صدوره يوم الأربعاء، للحصول على مزيد من الإشارات بشأن مسار السياسة النقدية.
يتمسك الذهب (XAU/USD) بخسائر طفيفة خلال اليوم قبيل الجلسة الأوروبية، رغم أنه يصمد فوق حاجز 4100 دولار، وهو أدنى مستوى في شهرين لامسه في وقت سابق من يوم الثلاثاء. ويحتفظ الدولار الأمريكي (USD) بنبرته الصعودية ويواصل تقويض الطلب على السلعة. ومع ذلك، فإن تراجع الرهانات على رفع سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في أكتوبر/تشرين الأول يشكل عامل دعم للسبائك التي لا تدر عائدًا ويساعد على الحد من المزيد من الخسائر.
أشارت البيانات الاقتصادية الأمريكية الكلية الصادرة الأسبوع الماضي إلى تباطؤ التضخم وتراجع طفيف في سوق العمل. علاوة على ذلك، تحوم أسعار النفط الخام بالقرب من أدنى مستوى في أربعة أسابيع مع تراجع مخاوف الإمدادات بفضل صمود صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط وإفراج مجموعة السبع عن مخزونات طارئة، مما خفف بشكل كبير الضغط على البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لرفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال المتداولون يسعرون احتمالًا يتجاوز 85٪ بأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض مرة أخرى بحلول نهاية هذا العام.
توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي تصمد بينما تستوعب الأسواق بيانات الوظائف الأضعف
يرى اقتصاديون في دويتشه بنك أن قراءة الوظائف الرئيسية الأضعف لم تغير بشكل جوهري القصة الأوسع لسوق العمل. ويشيرون إلى أنه "على الرغم من أن رقم الوظائف الرئيسي كان مخيبًا للآمال، فإن الصورة الأوسع لسوق العمل لا تزال مرنة نسبيًا، لا سيما إلى جانب قراءات ADP الأخيرة وطلبات إعانة البطالة"، وعلى هذا الأساس يواصل فريقهم "توقع رفعين إضافيين للفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس خلال الربعين المقبلين." ومن حيث تسعير السوق، يوضح دويتشه بنك أن "السوق يسعر 86 نقطة أساس إضافية خلال الأشهر الـ12 المقبلة، انخفاضًا من 100 نقطة أساس في وقت مبكر من الأسبوع الماضي ولكن ارتفاعًا من 70 نقطة أساس مباشرة بعد صدور تقرير الوظائف"، مما يؤكد كيف تراجعت توقعات الفائدة لكنها لا تزال تميل بقوة نحو مزيد من التشديد.
إلى جانب ذلك، تبقي حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة وعوائد السندات الأمريكية المرتفعة الدولار الأمريكي قريبًا من أعلى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2025، والذي سجله يوم الاثنين، مما يواصل ممارسة الضغط على أسعار الذهب. وفي أحدث التطورات، قالت جماعة الحوثي المدعومة من إيران في اليمن إنها نفذت ثلاث عمليات عسكرية باستخدام صواريخ باليستية وصواريخ كروز وطائرات مسيرة ضد مطارات ومنشأة نفطية ومواقع عسكرية في أنحاء السعودية. وبشكل منفصل، قال التحالف بقيادة السعودية الذي يقاتل في اليمن إنه دمر منصة إطلاق صواريخ باليستية في العاصمة صنعاء ومنشأة تخزين داخل موقع جبلي في صعدة.
وإضافة إلى ذلك، تشير تقارير إعلامية إلى أن إسرائيل تستعد لشن هجوم محتمل ضد إيران، إما بالتنسيق مع الولايات المتحدة أو بشكل مستقل، مما يرفع خطر المزيد من التصعيد في التوترات في الشرق الأوسط. وفي الوقت نفسه، أدى تفاقم الصدمة المالية في فرنسا إلى موجة بيع ممتدة في سوق الدخل الثابت، مما أبقى عوائد السندات الأمريكية قرب أعلى مستوياتها في عدة سنوات وقدم دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي. وهذا بدوره يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للذهب لا يزال نحو الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، قد ينتظر المتداولون المتشائمون مزيدًا من الإشارات بشأن المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي قبل التمركز لمزيد من الخسائر.
لذلك، سيظل التركيز منصبًا على إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، المقرر يوم الأربعاء. وإلى جانب ذلك، ستلعب خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المؤثرين، إلى جانب عناوين الأخبار الجيوسياسية الواردة، دورًا رئيسيًا في تحريك الدولار الأمريكي وتوفير بعض الزخم للذهب. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تدعم حالة حدوث كسر نهائي لزوج الذهب/الدولار XAU/USD دون الحد الأدنى لنطاق مألوف استمر خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك.
الرسم البياني فريم 4 ساعات للذهب/الدولار XAU/USD
التحليل الفني
في ظل هبوط من القمة الشهرية لشهر أغسطس، قد لا يزال من الممكن تصنيف الحركة السعرية الأخيرة المحددة النطاق على أنها مرحلة تماسك هبوطي. علاوة على ذلك، يقع مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) دون الصفر، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 38 إلى زخم ضعيف يعزز الميل الهبوطي بدلًا من حالة تشبع بيعي واضحة.
ومع ذلك، يلزم حدوث كسر مقنع دون النطاق السعري ومستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6٪ عند 4098 دولار لدعم حالة المزيد من الخسائر نحو القاع الهيكلي حول قاع الدورة السابق بالقرب من 3936 دولار. وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ عند 4226 دولار، تليها مباشرةً المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة (SMA) على الرسم البياني فريم 4 ساعات عند 4254 دولار. كما تتمركز حواجز إضافية عند مستوى تصحيح 50.0٪ بالقرب من 4316 دولار ومستويات فيبوناتشي الأعلى عند 4406 دولار و4517 دولار قبل القمة البعيدة حول 4696 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن أسعار الفائدة الأمريكية
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.