الذهب يعوض خسائره خلال اليوم مع تراجع رهانات رفع الفائدة، ما يضغط على الدولار رغم التوترات الجيوسياسية

• يتعرض الذهب لضغوط بيعية لليوم الثاني على التوالي خلال تعاملات الجمعة.
• قد يحد تراجع رهانات رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي من خسائر المعدن الأصفر غير المدر للعائد.
• قد تشكل المخاطر الجيوسياسية عامل دعم للدولار الأمريكي باعتباره ملاذًا آمنًا، بما يحد من مكاسب الذهب.

يجد الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) دعمًا جيدًا قبل حاجز 4300 دولار ويعوض جزءًا كبيرًا من خسائره خلال اليوم خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الجمعة. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المختلطة تستدعي بعض الحذر قبل اتخاذ مراكز على استئناف الحركة الصعودية القوية الأخيرة إلى أعلى مستوى منذ 5 يونيو/حزيران، قرب 4450 دولار، والذي سجله في اليوم السابق.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لم يشهد أي تغيير في يوليو/تموز، مخالفًا التوقعات بارتفاع بنسبة 0.2%. وإضافة إلى ذلك، تباطأ المعدل السنوي من 5.5% في يونيو/حزيران إلى 4.7%، وجاء أيضًا دون تقدير 4.9%. ويشير ذلك، إلى جانب مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الصادر يوم الأربعاء، إلى تباطؤ في التضخم الإجمالي ويمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) مجالًا للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، وهو ما يبقي الثيران على الدولار الأمريكي (USD) في موقف دفاعي ويوفر بعض الدعم للذهب الذي لا يدر عائدًا.

يشير اقتصاديون في مجموعة DBS للأبحاث إلى أن أحدث قراءة للتضخم في الولايات المتحدة لم تفعل الكثير لتغيير السردية الأوسع للدولار، حيث إن "تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي جاء متوافقًا إلى حد كبير مع توقعات السوق، ولم يكن قويًا بما يكفي أو ضعيفًا بما يكفي لإخراج مؤشر الدولار الأمريكي DXY من نطاقه الأدنى بين 99.4-100.1 الذي تشكل بعد عمليات البيع في زوج دولار/ين USD/JPY نتيجة التدخلات المشتركة بين الولايات المتحدة واليابان." ووفقًا لمجموعة DBS، فإن الخلفية الأضعف للبيانات انعكست أيضًا مباشرة على التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية، إذ إن "الأسواق خفضت احتمالية رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول إلى 40% خلال الليل من 72٪ في نهاية يوليو/تموز، مدفوعة ببيانات الوظائف غير الزراعية السلبية يوم الجمعة الماضي وقراءات التضخم الأبطأ لمؤشر أسعار المستهلك".

إضافة إلى ذلك، أجبرت تعليقات من أعضاء مؤثرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC المتداولين على تقليص توقعاتهم بشأن تشديد فوري للسياسة النقدية. وأشار رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في شيكاغو، أوستان جولسبي، إلى أن الارتفاعات الأخيرة في الأسعار تعود إلى حد كبير إلى عوامل مؤقتة تتعلق بالرسوم الجمركية والطاقة، مرجحًا التحلي بالصبر بدلًا من التشديد النقدي الحاد. ومع ذلك، ترى رئيسة فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، أن التقدم في خفض التضخم لا يزال غير كافٍ، مؤكدة أن مزيدًا من الزيادات في أسعار الفائدة قد تكون ضرورية لضمان استقرار الأسعار.

ومع ذلك، تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال يزيد قليلاً عن 65% لرفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام، انخفاضًا من ما يقرب من 85٪ قبل أسبوع، رغم أن حالة عدم اليقين الجيوسياسية قد تدعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وقال وزير الخزانة سكوت بيسنت إن الولايات المتحدة ستطبق إجراءات لم يسبق لها مثيل على إيران. وفي الوقت نفسه، قال مستشار كبير في الحرس الثوري الإيراني محمد رضا نقدي إن استراتيجية طهران هي جعل أي صراع مكلفًا إلى حد يجعل الإدارات الأمريكية المستقبلية تفكر مليًا قبل اتخاذ أي إجراء عسكري ضد إيران.

ويأتي ذلك في ظل تصاعد التوترات بشأن مضيق هرمز، ما يبقي علاوة مخاطر الحرب قائمة ويدعم الدولار الأمريكي. وكرر الرئيس دونالد ترامب ادعاءه بأن الولايات المتحدة تملك "سيطرة كاملة" على الممر المائي الاستراتيجي، بينما تعهدت إيران بالإبقاء على المضيق مغلقًا حتى تلبية جميع مطالبها. علاوة على ذلك، صعّد الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن هجماتهم على السفن في البحر الأحمر ومضيق باب المندب، كما أعلنوا أيضًا مسؤوليتهم عن ضربة بطائرة مسيرة على مصفاة أرامكو السعودية. وهذا يزيد من خطر اندلاع صراع إقليمي أوسع ويفضل الثيران على الدولار الأمريكي.

الخلفية الأساسية المختلطة المذكورة أعلاه، بدورها، تستدعي بعض الحذر قبل وضع رهانات اتجاهية قوية على أسعار الذهب. ومع ذلك، يبدو أن زوج الذهب/الدولار XAU/USD قد توقف، في الوقت الحالي، عن الارتفاع الشهري من محيط الحاجز النفسي 4000 دولار، رغم أن احتمالات الهبوط تبدو محدودة. ويتطلع المتداولون الآن إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية – مبيعات التجزئة الشهرية ومؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان – للحصول على بعض الزخم في وقت لاحق خلال جلسة التعاملات الأمريكية الشمالية.

الرسم البياني للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD لإطار 4 ساعات

التحليل الفني

يستقر المعدن النفيس فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 200 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، كما يستقر فوق تجمع كثيف من مستويات دعم فيبوناتشي، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال قائمًا رغم التراجع الأخير. ومع ذلك، فقد تراجع الزخم، مع بقاء مؤشر الماكد (MACD) دون الصفر ودون خط الإشارة الخاص به، واقتراب مؤشر القوة النسبية من 42، مما يلمح إلى أن الدفعات الصعودية تتلاشى.

وفي الوقت نفسه، يظهر الدعم الفوري عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% للموجة الصعودية الأخيرة من قاع التأرجح في أغسطس/آب، عند 4285 دولار. ويلي ذلك مستويات دعم أعمق عند مستوى تصحيح 50.0% بالقرب من 4234 دولار ومستوى 61.8% عند 4184 دولار، مع تعزيز المتوسط المتحرك الأسي 200 فترة للطلب قليلًا أدناه. وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح 23.6% عند 4347 دولار، قبل القمة الدورية المرجعية حول 4448.40 دولار، حيث إن الاختراق المستدام فوقها سيعيد فتح الطريق نحو المزيد من المكاسب.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)