الذهب يتماسك بعد تراجع حاد مع ضغط توقعات إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يجد الذهب بعض الاستقرار بعد هبوطه إلى أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس/آب.
- لا تزال توقعات أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول تشكل العقبة الرئيسية أمام المعدن الذي لا يدر عائدًا.
- يحتاج زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى استعادة المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم لتخفيف الضغط الهبوطي الأخير.
يتذبذب الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بين المكاسب والخسائر يوم الاثنين بعد أن افتتح الأسبوع على انخفاض وتراجع لفترة وجيزة إلى ما دون 4400 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ 19 أغسطس/آب، خلال ساعات التداول الآسيوية. ويحافظ المعدن على تحيز هبوطي على المدى القريب مع إبقاء توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المتشددة المشترين في حالة حذر. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 4435 دولارًا، بعد أن سجل أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر عند 4697 دولارًا الأسبوع الماضي.
تراجع المعدن الأصفر بنحو 3.20% يوم الجمعة عقب خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في ندوة جاكسون هول. واعتبرت الأسواق تصريحات وارش متشددة، مما أعاد إحياء التوقعات بأن البنك المركزي قد يرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر/أيلول ودفع الدولار الأمريكي (USD) وعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل إلى الارتفاع الحاد.
ويشير محللو رابوبنك إلى أن وارش أوضح أنه "منفتح على المزيد من رفع أسعار الفائدة ما لم يبدأ التضخم الأساسي في التحسن بشكل مقنع," مؤكدا أنه "يجب أن نقتنع بأن التضخم الأساسي يتحرك نحو هدفنا بوضوح وبوتيرة كافية. وإلا، فلا يزال أمامنا عمل يجب القيام به."
وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنحو 66% لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من حوالي 38% قبل خطاب وارش. إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تقلل من جاذبية الذهب لأن المعدن لا يدر عائدًا.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 99.41، متراجعًا من 99.72، وهو أعلى مستوى له منذ 14 أغسطس/آب. ويمنح التراجع الطفيف في الدولار الأمريكي بعض الدعم للذهب، رغم أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا تزال مرتفعة بالقرب من أعلى مستوياتها الأخيرة، مع صعود العائد القياسي لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.75%، وهو أعلى مستوى له منذ يناير/كانون الثاني 2025.
وفي الوقت نفسه، تبقي الأعمال العدائية المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران أسعار النفط مرتفعة، مما يضيف مخاطر صعودية على التضخم. وقالت إيران إنها هاجمت قواعد أمريكية في الأردن بعد الضربات الأمريكية على جزيرة لاراك. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لشبكة فوكس نيوز إن واشنطن سترد على هجوم إيران على القوات الأمريكية. وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت: "عملية المنبوذ الاقتصادي ستجعل إيران ترغب في إبرام صفقة"، مضيفًا أن "الهدف هو خلق حالة تجعلهم يرغبون في الجلوس إلى طاولة المفاوضات".
على المدى القريب، لا تزال التوقعات بأن أسعار الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي ستبقى مرتفعة لفترة أطول تشكل عقبة رئيسية أمام تعافي الذهب، حتى مع توفير مشتريات البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية دعمًا أساسيًا. ولا يزال الذهب في طريقه لتحقيق مكاسب بنحو 10% في أغسطس/آب، مدفوعًا إلى حد كبير بإعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستضاعف عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الحكومية الأطول أجلًا.
سيتم مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة عن كثب بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن مسار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي، مع كون استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادر عن ISM وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) من بين أحداث المخاطر الرئيسية هذا الأسبوع.
التحليل الفني: يتراجع الزخم بعد الرفض بالقرب من 4700 دولار
يحافظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD على تحيز هبوطي طفيف على المدى القريب عقب موجة الهبوط الأخيرة، مع تراجع المعدن مجددًا إلى ما دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) عند 4528 دولارًا. وقد تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي من منطقة التشبع الشرائي إلى نحو 52، مما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي. وفي الوقت نفسه، انزلق مؤشر الماكد (MACD) بشكل طفيف إلى ما دون خط الإشارة، مما يضيف إلى مؤشرات ضعف الضغط الصعودي.
على الجانب الهابط، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) عند 4370 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 4211 دولارًا. وقد يؤدي كسر مستدام دون هذه المستويات إلى كشف القاع الأفقي قرب 4000 دولار. وعلى الجانب الصاعد، يعمل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) عند 4528 دولارًا كمقاومة فورية، يليه الحاجز الأفقي عند 4700 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.