الذهب: تراكم المخاطر الصعودية مع زيادة المخاوف المالية – ING

تشير استراتيجية السلع في مجموعة ING إيفا مانثي إلى أن الذهب ارتد من أدنى مستويات يوليو/تموز بالقرب من منطقة 4000 دولار للأونصة إلى محيط منطقة 4600 دولار للأونصة، مدعوماً من تجدد الطلب الاستثماري ودولار أضعف وتزايد المخاوف بشأن التوقعات المالية الأمريكية. تلاحظ تعافي الطلب من جانب صناديق الاستثمار المتداولة ETFs والبنوك المركزية، ولكنها تؤكد أن استمرار التضخم الأمريكي واحتمال إجراء مزيد من التشديد من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يظلان من أبرز العوامل المعاكسة في الذهب.

المخاوف المالية ودعم الطلب للأسعار

"ارتفع الذهب من محيط منطقة 4000 دولار للأونصة في منتصف يوليو/تموز إلى محيط منطقة 4600 دولار للأونصة، ليعود للتداول عند مستويات شوهدت آخر مرة في مايو/أيار."

"من وجهة نظرنا، تشير مرونة الذهب إلى أن الارتفاع ليس مجرد رد فعل على انخفاض عوائد السندات. أعاد احتمال زيادة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة التركيز على الاقتراض الحكومي والمصداقية المالية. كما أنه أعاد إحياء المخاوف بشأن إضعاف العملة، مما يعزز جاذبية الذهب باعتباره مخزنا للقيمة."

"ساعد ضعف الدولار وانخفاض عوائد السندات قصيرة الأجل الذهب على الارتداد بعد أن وجدت الأسعار دعما حول منطقة 4000 دولار للأونصة في منتصف يوليو/تموز. البيانات الأمريكية الأضعف أعادت أيضاً إحياء التوقعات بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed قد يبدأ في تيسير السياسة النقدية في عام 2027."

"التحسن في الطلب من جانب صناديق الاستثمار المتداولة ETFs يمثل إشارة إيجابية أخرى. جذبت صناديق الاستثمار المتداولة ETFs المدعومة من الذهب 3 مليار دولار في يوليو/تموز، مما رفع حيازاتها بمقدار 23 طنا، وفقا لمجلس الذهب العالمي WGC."

"لا تزال البنوك المركزية تمثل أيضاً مصدراً هاماً للطلب. بلغ صافي المشتريات المعلنة 51 طناً في يونيو/حزيران، ليرتفع الإجمالي في النصف الأول إلى 102 طن، مع تصدر بولندا والصين عمليات الشراء. نتوقع أن يواصل شراء القطاع الرسمي دعم السوق، ولكن تسجيل مزيد من المكاسب سوف يعتمد بشكل متزايد على ما إذا كان المستثمرون الغربيون سوف يحافظون على اهتمامهم المتجدد بالذهب."

"يفترض توقعنا البالغ 4150 دولار للأونصة للربع الرابع (متوسط الأسعار) أن التضخم المستمر يُبقي السياسة النقدية الأمريكية تقييدية ويمنع تسجيل انخفاض مستدام في عوائد السندات. ومع ذلك، فإن تجدد الشراء من جانب صناديق الاستثمار المتداولة ETFs والدولار الأضعف وزيادة المخاوف المالية يخلقون مخاطر صعودية أوضح بشكل متزايد على توقعاتنا."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)