الذهب: الثقة، وليس الطلب، هي المحرك الرئيسي – TDS

رفضت أسعار الذهب بقوة الحركة نحو الاتجاه الصاعد الذي ميز ارتفاع هذا العام الملحمي، كما يشير كبير استراتيجيي السلع في TDS دانيال غالي.

عمليات البيع السريعة تهيئ المجال لارتفاع مفاجئ

"يؤكد تحرك الأسعار وجهة نظرنا بأن الأموال السريعة قد دخلت في مراكز بيع، بما يتماشى مع قراءتنا الأخيرة لمراكز الصناديق الكبرى. ربما يكون هذا التدفق قد خفيًا في بيانات مراكز هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بسبب (1) إعادة رفع تكافؤ المخاطر المتزامن خلال الأسابيع الماضية، و(2) التقلبات في مراكز CTA، مما يُعيق قراءة إجمالي المراكز المفتوحة."

"في الوقت الراهن، تراجعت موجة الشراء التي غذّت ارتفاع الذهب بالتزامن مع الانفراج التجاري، ولكن هناك العديد من المحفزات التي تنتظرنا، ويبدو العديد منها وشيكًا: (1) تزايد أصداء "التيسير الكمي" في سندات الخزانة؛ (2) ملفات التجارة؛ (3) استئناف خفض أسعار الفائدة؛ (4) بيئة ركود تضخمي؛ أو (5) تحديات لمصداقية البنوك المركزية. وسيُفاجأ مديرو الأموال الغربيون على حين غرة."

"تشير حركة الأسعار في بورصة شنغهاي إلى عودة المشترين عند الانخفاض في الشرق. ولا نزال نعتقد أن ارتفاع سعر الذهب لا يتعلق بالطلب، بل بالثقة. ونعتقد أننا في خضم التغيير الرئيسي الثالث في النظام النقدي، والذي يُشبه إلى حد كبير ما حدث في سبعينيات القرن الماضي. وهذا الوضع التفضيلي ليس إلا أحد أعراض هذا التوجه الرئيسي."