التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: باول يتحدى ترامب مع اقتراب الموعد النهائي لاتفاقات التجارة

• بعد قرار البنك المركزي الأوروبي بالإبقاء على أسعار الفائدة، حان دور الاحتياطي الفيدرالي.
• ستصدر أوروبا والولايات المتحدة تقديرات جديدة للتضخم والنمو.
• استأنف زوج يورو/دولار EUR/USD اتجاهه الصعودي بعد تصحيح حالة التشبع الشرائي على المدى الطويل.

استأنف زوج يورو/دولار EUR/USD اتجاهه الصعودي واستقر عند حوالي 1.1730، واستأنف تعافيه من قاع شهري سجله عند 1.1555 في 17 يوليو/تموز. بلغ الزوج قمة عند 1.1789 وسط ضغط متزايد على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للاستقالة والتقدم المُحدث في مفاوضات التجارة.

الاتفاقات التجارية بدأت في التشكّل

أعلن البيت الأبيض عن اتفاقية تجارية مع اليابان يوم الثلاثاء، تشمل استثمار اليابان 550 مليار دولار في الولايات المتحدة. ستواجه كلا البلدين تعريفات جمركية متبادلة بنسبة 15%، مما يفيد اليابان، بينما يواجه المنافسين الآخرين للولايات المتحدة تعريفات جمركية بنسبة 25% على الصادرات المتعلقة بالسيارات. احتفل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بذلك، واصفًا إياه بأنه "أكبر اتفاقية تجارية في التاريخ".

في الوقت نفسه، تشير الأحاديث في السوق إلى أن الاتفاقية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قريبة، ومع ذلك، قبل الموعد النهائي في 1 أغسطس/آب، أعد الاتحاد الأوروبي حزمة انتقامية بقيمة حوالي 100 مليار دولار من السلع الأمريكية. كما يستمر الممثلون الأمريكيون في التحدث مع الصين، حيث أعلن الرئيس دونالد ترامب أن اتفاقية تجارية قريبة من الاكتمال.

تم الإعلان عن اتفاقات تجارية مع اقتصادات أخرى مثل فيتنام والفلبين وإندونيسيا، لكن الأسواق لن تجد السلام حتى يتم التوصل إلى اتفاقات مع الصين والاتحاد الأوروبي.

غضب ترامب على باول يتصاعد

في الوقت نفسه، تصاعدت الحرب الشخصية لترامب مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. طالب ترامب البنك المركزي بأن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 3 نقاط على الأقل، متهمًا الاحتياطي الفيدرالي بخسارة مليارات الدولارات في ظل قراره الإبقاء على أسعار الفائدة بالقرب من أعلى مستوياتها في عدة سنوات. دعا ترامب باول للاستقالة وهدد باستبداله عدة مرات على الرغم من عدم امتلاكه السلطة للقيام بذلك.

استراتيجية ترامب الجديدة هي مهاجمة الاحتياطي الفيدرالي من جوانب أخرى. من ناحية، أحالت النائبة آنا بولينا لونا جيروم باول إلى وزارة العدل لتوجيه تهم جنائية، متهمة إياه بشهادة الزور في مناسبتين على الأقل.

من ناحية أخرى، زار ترامب مقر البنك المركزي في واشنطن وسط اتهامات بتجاوزات في التكاليف المتعلقة بتجديد بعض مباني الاحتياطي الفيدرالي. توقيت الزيارة أيضًا ذو أهمية حيث من المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأسبوع المقبل لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية.

البنك المركزي الأوروبي يتبنى موقف الانتظار والترقب

أعلن البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس الماضي أنه قرر الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير بعد اجتماعه في يوليو/تموز، وهو قرار كان متوقعًا إلى حد كبير من قبل المشاركين في السوق. لقد كان البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة ببطء ولكن بثبات، حيث انخفض معدل تسهيلات الودائع إلى 2% من ذروته بعد الجائحة والتي بلغت 4%. أظهر البيان المرافق أن صناع السياسة لا يزالون قلقين بشأن عدم اليقين المرتبط بالنزاعات التجارية العالمية وأكدوا أنهم سيتخذوا القرارات في كل اجتماع على حدة بناءً على البيانات.

ومع ذلك، بدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد متشددة للغاية في المؤتمر الصحفي اللاحق، حيث قالت إنها واثقة من أن أسوأ ما في التضخم قد انتهى، مضيفة أن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال قريبة من 2%. وعلى ملاحظة سلبية، حذرت لاغارد من أن المخاطر على النمو الاقتصادي لا تزال تميل إلى الجانب السلبي، على الرغم من إضافة نقاط بيانات تشير إلى توسع معتدل بشكل عام.

الاستعداد للعديد من الأحداث من الدرجة الأولى

بخلاف إعلان البنك المركزي الأوروبي، لم تتضمن أجندة الاقتصاد الكلي الكثير لتقدمه. نشر بنك هامبورغ التجاري (HCOB) وستاندرد آند بورز جلوبال التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر يوليو/تموز. تحسن إنتاج الأعمال في الاتحاد الأوروبي مع ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.0، من 50.6 في يونيو/حزيران وتجاوز التوقعات البالغة 50.8. بينما ظل النشاط التصنيعي دون 50، وهو الحد الذي يفصل الانكماش عن التوسع الاقتصادي، إلا أنه تحسن على أساس شهري إلى 49.8 من 49.5 المسجلة في الشهر السابق. عبر المحيط، سجل مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة في نفس الفترة 54.6، من 52.9 في الشهر السابق، مما يشير إلى وتيرة أسرع من النمو.

في الأيام القادمة، من المتوقع أن يكون نشاط التداول مشغولًا جدًا بسبب إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي. سيكون يوم الأربعاء يومًا كبيرًا حيث ستصدر ألمانيا بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو والتقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني (GDP). سيتبع الاتحاد الأوروبي التقدير السريع للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وبعد بضع ساعات، سيكون دور الولايات المتحدة. من المتوقع أن يبلغ النمو السنوي في أكبر اقتصاد في العالم 2.5% في الأشهر الثلاثة حتى يونيو/حزيران، وهو أفضل بكثير من -0.5% المسجلة في الربع الأول.

ثم سيتولى الاحتياطي الفيدرالي المنصة ويعلن عن قراره بشأن السياسة النقدية في فترة ما بعد الظهيرة الأمريكية. من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي معدل الفائدة المرجعي دون تغيير، بين 4.25% و4.50%. سيتبع القرار مؤتمر صحفي من باول، لكن لن تكون هناك تحديثات بشأن التوقعات الاقتصادية.

يوم الخميس، ستصدر ألمانيا والولايات المتحدة تحديثات التضخم، بينما سيصدر الاتحاد الأوروبي نفس البيانات يوم الجمعة. بالإضافة إلى ذلك، ستصدر الولايات المتحدة تقارير متعددة عن التوظيف على مدار الأسبوع، بما في ذلك الوظائف الشاغرة ودوران العمالة JOLTS واستطلاع ADP حول التغير في وظائف القطاع الخاص، قبل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو/تموز.

أخيرًا، ستنشر الولايات المتحدة النسخة النهائية من مؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان لشهر يوليو ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي من ISM لنفس الشهر يوم الجمعة.

النظرة الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن زوج يورو/دولار EUR/USD في وضع جيد لاستئناف تقدمه بعد تصحيح حالة التشبع الشرائي. يستمر الزوج في التطور بعيدًا عن جميع متوسطاته المتحركة، مع الحفاظ على المتوسط المتحرك البسيط 20 (SMA) الصعودي على ميله القوي نحو الأعلى عند حوالي 1.1350، بعيدًا عن المتوسطين المتحركين 100 و200 بدون اتجاه. في الوقت نفسه، قلصت المؤشرات الفنية انخفاضها الأخير واستأنفت تقدمها بشكل خجول. يقف مؤشر الزخم فوق خط 100، بينما يغازل مؤشر القوة النسبية (RSI) مرة أخرى قراءات التشبع الشرائي، مما يشير إلى مكاسب إضافية في المستقبل.

وفقًا للرسم البياني اليومي، فإن زوج يورو/دولار EUR/USD في مرحلة تماسك. أظهر الزوج حركة طفيفة في أيام التداول الثلاثة الأخيرة، بينما يستقر فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 الذي أصبح مسطحًا الآن. يعمل الأخير كدعم ديناميكي عند حوالي 1.1710. في هذه الأثناء، يتجه مؤشر الزخم إلى لا شيء عند مستوى 100، بينما يهدف مؤشر القوة النسبية إلى الانخفاض الطفيف عند حوالي 58. أخيرًا، يتجه المتوسطان المتحركان 100 و200 شمالًا بقوة، بعيدًا عن المستوى الحالي، بما يتماشى مع الاتجاه الصعودي على المدى الطويل.

أسفل مستوى 1.1700، قد يتراجع الزوج نحو المنطقة السعرية 1.1620، في طريقه إلى أدنى مستوياته في يوليو/تموز عند 1.1550. وراء الأخير تكمن منطقة دعم حرجة على المدى الطويل قرب مستوى 1.1470، وهي الحد الأخير للاتجاه الصعودي الحالي. على الجانب الصعودي، يأتي مستوى 1.1830، وهو أعلى مستوى لعام 2025، كمقاومة فورية في الطريق إلى مستوى 1.1900.