توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: الاتجاه على المدى القريب ينتظر البيانات الأمريكية المتراكمة

• يواجه زوج يورو/دولار EUR/USD بعض الضغوط الهبوطية الإضافية، مخترقًا الحاجز 1.1600.
• يواجه الدولار الأمريكي طلبًا إضافيًا وسط عوائد متباينة، مرتفعًا إلى أعلى مستوى له خلال يومين.
• توجه الأسواق انتباهها إلى البيانات الأمريكية الرئيسية القادمة بعد انتهاء الإغلاق الحكومي.

سجل زوج يورو/دولار EUR/USD خسارته الثانية على التوالي يوم الاثنين، متجاوزًا الآن مستوى الدعم الرئيسي 1.1600 ليواجه أدنى مستوياته في ثلاثة أيام بالقرب من 1.1580.

يأتي رفض الزوج من منطقة 1.1650 على خلفية الطلب الجديد على الدولار الأمريكي (USD)، الذي بدوره يدعم الحركة الصاعدة في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى منطقة 99.50 وسط الأداء المتباين لعوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر فترات الاستحقاق المختلفة.

في الوقت نفسه، يبدو أن التفاؤل الذي أعقب الاتفاق الأسبوع الماضي لإنهاء الإغلاق التاريخي للحكومة الفيدرالية الأمريكية يتلاشى، مما يفسح المجال لموقف أكثر حذرًا قبل إصدار مجموعة من البيانات الأمريكية المتأخرة في وقت لاحق من الأسبوع، بما في ذلك بيانات الوظائف غير الزراعية المهمة لشهر سبتمبر/أيلول.

دراما الإغلاق تنتهي... نوعًا ما

تمكنت واشنطن أخيرًا من إنهاء الإغلاق الذي استمر 43 يومًا، لكن وصفه بالنصر لأي شخص سيكون مبالغة. قام الكونغرس بتمويل الحكومة حتى 30 يناير/كانون الثاني فقط، لذا فإن القلق بدأ يتسلل مرة أخرى بأننا سنكون هنا مرة أخرى بعد بضعة أسابيع.

وضعت هذه الحلقة الديمقراطيين في موقف غير عادي، حيث إن الجمهوريين هم عادة من يثيرون هذه المعارك الميزانية. ما برز أيضًا هو ما تم ذكره بالكاد: الدين الوطني البالغ 38 تريليون دولار، الذي لا يزال يرتفع بمعدل حوالي 1.8 تريليون دولار سنويًا.

جادل الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بأن الأثر الاقتصادي، وتأخيرات الفوائد، وغياب رواتب الموظفين الفيدراليين، وتجميد الخدمات، كان يستحق ذلك إذا أجبر على الانتباه إلى ارتفاع تكاليف التأمين الصحي لحوالي 24 مليون أمريكي. ومن المثير للاهتمام، أن الجمهوريين قدموا الحجة التي تُسمع عادة من الديمقراطيين: أن العواقب الاقتصادية لم تكن تستحق المواجهة.

كما أوقف الإغلاق إصدار البيانات الاقتصادية، مما ترك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والأسواق تظل في حالة من عدم اليقين حول الحالة الحقيقية للاقتصاد الأمريكي.

استراحة نادرة في العلاقة الأمريكية–الصينية

بعد أشهر من التحركات المتبادلة، التقى الرئيسان دونالد ترامب وشي جين بينغ أخيرًا في كوريا الجنوبية في أواخر أكتوبر/تشرين الأول، مما منح الأسواق استراحة كانت في أمس الحاجة إليها. اتفق الاثنان على تمديد الهدنة الحالية في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين: ليست اختراقًا، ولكن على الأقل توقف في التصعيد الجديد.

بعد الاجتماع، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستقوم بإلغاء بعض الرسوم الجمركية، بينما وافقت الصين على استئناف واردات فول الصويا، والحفاظ على تدفق صادرات المعادن الأرضية النادرة، والتنسيق بشكل أوثق مع الولايات المتحدة بشأن ضوابط الفنتانيل.

أكدت بكين لاحقًا أن الجانبين اتفقا على تمديد وقف إطلاق النار لمدة عام آخر. ليس تحولًا جذريًا، لكنه يظهر أن كلا البلدين يفضلان الحديث بدلاً من تصعيد الأمور مرة أخرى، على الأقل في الوقت الحالي.

الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بتوازنه الحذر

حافظ الاحتياطي الفيدرالي على الأمور بشكل مدروس في اجتماعه في 29 أكتوبر/تشرين الأول، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واستأنف شراء السندات الحكومية على نطاق صغير لتخفيف الضغوط في سوق المال.

تمت الموافقة على القرار بأغلبية 10-2، مما جعل النطاق المستهدف يتراوح بين 3.75%-4.00%، تمامًا كما كان متوقعًا. وصف المسؤولون هذه الخطوة بأنها احترازية بدلاً من أن تكون بداية لدورة تيسير نقدي أكثر قوة.

سلط رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الضوء على مجموعة واسعة من الآراء داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) وحذر من الافتراض بأن هناك خفضًا آخر للفائدة قادمًا في ديسمبر/كانون الأول.

تسعر الأسواق حاليًا حوالي 9 نقاط أساس من التيسير النقدي الإضافي بحلول نهاية العام وحوالي 80 نقطة أساس بحلول نهاية 2026. قد تتغير هذه التوقعات بمجرد إعادة فتح الحكومة وهبوط مجموعة البيانات المتأخرة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية المهم.

البنك المركزي الأوروبي: مرتاح على الهامش

في أوروبا، حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) على أسعار الفائدة ثابتة عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي. مع بقاء النمو والتضخم بالقرب من الهدف - وبعد 200 نقطة أساس من التخفيضات في وقت سابق من العام - يرى صانعو السياسات القليل من الحاجة لتعديل السياسة مرة أخرى.

أشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إلى أن المخاطر العالمية قد تراجعت قليلاً بفضل الهدنة الأمريكية–الصينية والجزء الجزئي من إلغاء الرسوم الجمركية الأمريكية، لكنها أكدت أيضًا أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

تسجل الأسواق الآن حوالي 2 نقطة أساس من التخفيف الإضافي بحلول نهاية 2026، مما يشير أساسًا إلى أن المتداولين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى تقريبًا من التخفيض.

الزاوية الفنية

يبدو أن تعافي زوج يورو/دولار EUR/USD من أدنى مستوياته في نوفمبر قد واجه مقاومة قوية حول 1.1650، وهي منطقة تم تعزيزها أيضًا بواسطة المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم.

إذا تمكن الزوج من تجاوز تلك المنطقة، فقد يبحر بعد ذلك نحو زيارة محتملة لأعلى المستويات الأسبوعية عند 1.1668 (28 أكتوبر) و1.1728 (17 أكتوبر)، كل ذلك قبل السقف في أكتوبر عند 1.1778 (1 أكتوبر). من الشمال، يظهر السقف لعام 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر)، قبل العتبة الرئيسية 1.2000.

في حالة استعادة الدببة السيطرة، من المتوقع أن يتحول أدنى مستوى في نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر) إلى دعم أولي، يليه القاع في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس). قد يؤدي التحرك نحو الأسفل إلى كشف النقاب عن انخفاض نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 1.1381، قبل أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1210 (29 مايو) وقاعدة مايو عند 1.1064 (12 مايو).

علاوة على ذلك، تظهر مؤشرات الزخم أن الدافع الصعودي قد يفقد بعض الزخم: حيث يتجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) مستوى 49، مما يشير إلى أن المزيد من الانخفاض قد يكون في الأفق، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 15 إلى اتجاه لا يزال ضعيفًا.

الصورة الأكبر

لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD عالقًا في نمطه المحدود النطاق، في انتظار شيء قوي بما يكفي لإحداث تغيير ذي مغزى في الاتجاه: قد يساعد تغيير في رسالة الاحتياطي الفيدرالي، أو شهية أوسع للمخاطرة، أو طلب أقوى على أصول منطقة اليورو مقابل الأصول الأمريكية في تحقيق التوازن. لكن في الوقت الحالي، لا تزال تقلبات الدولار تحدد الإيقاع.