توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: عالق في نطاق
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- واصل زوج يورو/دولار EUR/USD تراجعه الطفيف يوم الأربعاء وكسر دون مستوى 1.1700.
- تمكن الدولار الأمريكي من تصحيح جزء من سلسلة الانخفاضات متعددة الأيام.
- لن يتم إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بسبب الإغلاق الفيدرالي المستمر.
تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD أكثر يوم الخميس، وكسر دون مستوى 1.1700 حيث تعرض اليورو لضغوط بيع متجددة. وصل الزوج إلى أدنى مستوياته الأسبوعية في حدود منطقة 1.1685–1.1680، موسعًا تراجع يوم الأربعاء الطفيف في نفس الوقت.
عكس هذا التحرك انتعاش الدولار الأمريكي، حيث تمكن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من إنهاء سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام حتى مع استمرار الأسواق في تقييم تداعيات إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية.
في أسواق المال، ارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل، بينما تراجعت العوائد متوسطة وطويلة الأجل قليلاً. في ألمانيا، انخفضت عوائد السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون 2.70% لتصل إلى أدنى مستوياتها في أسبوعين.
بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على حبل مشدود
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر/أيلول، مشيرًا إلى ظروف سوق العمل الأكثر ليونة ولكنه حذر من أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء".
مال مخطط النقاط الجديد نحو التيسير: تم إدراج 50 نقطة أساس أخرى من التيسير قبل نهاية العام، مع تخفيضات أصغر تمتد إلى 2026–27. تم تعديل توقعات النمو إلى 1.6%، وظل معدل البطالة عند 4.5%، وتم ترك توقعات التضخم دون تغيير.
لم يكن جميع أعضاء الاحتياطي الفيدرالي على نفس الرأي. دفع المحافظ القادم ستيفن ميران من أجل خفض بمقدار 50 نقطة أساس، لكنه لم يحصل على الدعم.
في مؤتمره الصحفي، أبرز رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ضعف خلق الوظائف، وتراجع إنفاق الأسر، والتضخم الذي يسجل 2.7% (مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي العام) و2.9% (الأساسي). أشار إلى أن التعريفات الجمركية تبقي الأسعار مرتفعة، على الرغم من أن تضخم الخدمات يتراجع. اقترح باول أن توازن المخاطر أصبح الآن "أكثر توازنًا"، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أقرب إلى الحياد من بدء دورة تيسير كاملة.
وفي حديثه مرة أخرى في 23 سبتمبر/أيلول، أكد باول على هذه المعادلة: قد يتصاعد التضخم مرة أخرى حتى مع ضغط سوق العمل الأضعف على النمو.
البنك المركزي الأوروبي ليس في عجلة من أمره
أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) على سياسته دون تغيير في سبتمبر، متمسكًا بنهجه القائم على الاجتماع تلو الآخر. وقد حكم المسؤولون بأن التضخم يسير بشكل عام نحو التقارب مع مستهدف 2% على المدى المتوسط. من المتوقع أن يبلغ متوسط التضخم الأساسي 2.4% في 2025، قبل أن يتراجع إلى 1.9% في 2026 و1.8% في 2027.
وصفت الرئيسة كريستين لاجارد الموقف الحالي بأنه في "مكان جيد"، مع توازن المخاطر على كلا الجانبين. وأكدت أن التحركات المستقبلية تعتمد بشكل كامل على البيانات الواردة.
توترات التجارة لا تزال تتصاعد
تعتبر التجارة جزءًا آخر من اللغز. اتفقت واشنطن وبكين على هدنة لمدة 90 يومًا خففت التوترات، لكن التعريفات لا تزال سارية حيث تفرض الولايات المتحدة رسومًا بنسبة 30% على الواردات الصينية، بينما تحتفظ بكين بنسبة 10% على السلع الأمريكية.
وفي الوقت نفسه، توصلت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى اتفاق محدود: خفضت بروكسل التعريفات الجمركية على السلع الصناعية الأمريكية وفتحت المزيد من الوصول لصادرات المزارع والمأكولات البحرية الأمريكية. في المقابل، فرضت واشنطن رسومًا جمركية بنسبة 15% على معظم الواردات من الاتحاد الأوروبي. القضية غير المحلولة هي السيارات، حيث لا يزال تهديد التعريفات الجديدة قائمًا.
حالة من الحذر في المراكز
قام المتداولون بتقليص تعرضهم لليورو. أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 23 سبتمبر انخفاض صافي المراكز الطويلة إلى 114.3 ألف عقد، وهو أدنى مستوى منذ يوليو/تموز. في الوقت نفسه، انخفض صافي المراكز القصيرة المؤسسية إلى 165.8 ألف عقد، بينما ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى أعلى مستوى لها في أسبوعين عند 859.2 ألف عقد.
الصورة الفنية
عند النظر إلى الصورة الأوسع، يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD عالق في مرحلة تماسك، حيث يفتقر الثيران إلى القوة أو الاقتناع لتمديد الاتجاه الصعودي إلى ما فوق الحاجز 1.1900. بينما يبقى الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1182، يجب أن تظل النظرة قصيرة المدى صعودية.
ومع ذلك، فإن الحاجز الصعودي التالي يقع عند السقف 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر)، بينما يجب أن يؤدي تجاوز هذه المنطقة إلى فتح الطريق لزيارة محتملة للمستوى النفسي 1.2000.
جنوبًا، فإن فقدان القاع الأسبوعي عند 1.1645 (25 سبتمبر) قد يعيد المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم المؤقت عند 1.1610 إلى دائرة الاهتمام، قبل القاع الأسبوعي عند 1.1574 (27 أغسطس) وقيعان أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس).
تميل مؤشرات الزخم نحو الهبوط: مؤشر القوة النسبية (RSI) ينخفض إلى ما دون مستوى 50، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي يستمر في فقدان الزخم. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي يقع دون 13 إلى أن الاتجاه لا يزال ضعيفًا للغاية في الوقت الحالي.
الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار EUR/USD
ما الذي يمكن أن يغير المعنويات؟
قد يكون لدى زوج يورو/دولار EUR/USD مجال للارتفاع، لكن من المحتمل أن يحتاج الاختراق إلى محفز واضح: ربما مفاجأة تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، أو ضعف الطلب على الأصول الأمريكية، أو مزيد من الثقة بأن البنك المركزي الأوروبي سعيد بالبقاء على حاله، أو نجاح في التجارة.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.