توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: المتوسط المتحرك البسيط SMA 200 يوم يثبت الاتجاه الهبوطي، في الوقت الحالي
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- تم تداول زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل غير حاسم حول 1.1650 يوم الأربعاء.
- يبدو أن الدولار الأمريكي قد فقد بعض الزخم وسط ارتفاع رهانات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- توسعت مبيعات التجزئة الأمريكية أكثر من المتوقع في نوفمبر.
يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد دخل في مرحلة من التماسك خلال الأيام القليلة الماضية، دائمًا ما ينظر إلى الدولار الأمريكي (USD) لتحديد الاتجاه، مع وجود حد أعلى عند منطقة 1.1700 حتى الآن.
يتنقل زوج يورو/دولار EUR/USD في نطاق ضيق منتصف الأسبوع، يفتقر إلى اتجاه واضح ويدور في الغالب حول منطقة 1.1650 وسط موقف عرضي قليلاً في الدولار الأمريكي.
تأتي الحركة الهبوطية في السوق أيضًا وسط انخفاض إضافي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر فترات استحقاق مختلفة، بينما تمكنت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات من تحقيق مكاسب لليوم الثاني على التوالي، وإن كانت متواضعة.
يعزى الانخفاض اليومي للزوج إلى جانب الدولار الأمريكي أكثر من أي شيء يتعلق باليورو. تظهر ضغوط بيع جديدة في الدولار الأمريكي مع إعادة المشاركين في السوق تركيزهم على مسألة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بالاقتران مع احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخفض أسعار الفائدة أكثر في الأشهر المقبلة. وقد تم دعم ذلك من خلال أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر.
ومع ذلك، يأتي مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تحت ضغط هبوطي خفيف، مما يدفعه للتخلي عن جزء من الارتفاع الأخير ومواجهة منطقة الدعم حول 99.00.
البنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض، لكنه لا يخفف من الضغوط
قدم الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة في ديسمبر الذي كان السوق يتوقعه، لكن الإشارة الحقيقية جاءت من النغمة بدلاً من الإجراء. جعلت التصويت المنقسم والكلمات المختارة بعناية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره للاستمرار في التيسير.
كرر باول أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بعض الشيء" وأكد أن صانعي السياسة يريدون المزيد من الأدلة المقنعة على أن سوق العمل يتراجع دون أن ينزلق إلى شيء أسوأ. لم تتغير التوقعات المحدثة بشكل كبير، حيث لا تزال تظهر خفضًا إضافيًا واحدًا فقط بمقدار 25 نقطة أساس متوقعًا في عام 2026، جنبًا إلى جنب مع نمو ثابت وارتفاع طفيف فقط في البطالة.
تبع المؤتمر الصحفي نصًا مألوفًا: الاحتياطي الفيدرالي سعيد بالانتظار ومراقبة البيانات. بالإضافة إلى ذلك، استبعد باول رفع أسعار الفائدة كسيناريو أساسي، لكنه أيضًا تجنب إعطاء أي تلميح بأن خفضًا آخر وشيك. أشار إلى الرسوم الجمركية المفروضة تحت إدارة الرئيس السابق دونالد ترامب كعامل واحد يحافظ على التضخم ثابتًا، مؤكدًا أن بعض الضغوط مدفوعة بالسياسة.
سلطت المحاضر التي صدرت لاحقًا الضوء على مدى توازن القرار. كانت الانقسامات داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عميقة، حيث فضل بعض المسؤولين التيسير الاستباقي مع تراجع سوق العمل، بينما كان آخرون قلقين من أن تقدم التضخم قد يتوقف. الرسالة واضحة: الثقة حول المزيد من التخفيضات تتلاشى، ويبدو أن التوقف الآن هو الطريق الأقل مقاومة ما لم يتحسن التضخم أو ترتفع البطالة بشكل حاد.
البنك المركزي الأوروبي يبقى هادئًا ومريحًا
عبر المحيط الأطلسي، بقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا في حالة انتظار خلال اجتماعه في 18 ديسمبر، وبدت قراراته أكثر راحة مع ذلك. أدت التحديثات الصغيرة في أجزاء من توقعات النمو والتضخم إلى إغلاق الباب فعليًا أمام تخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب.
ساعدت البيانات الأخيرة في تهدئة الأعصاب. فاجأ نمو منطقة اليورو قليلاً في الاتجاه الصعودي، وتكيف المصدرون بشكل أفضل مما كان متوقعًا مع الرسوم الجمركية الأمريكية، وخفف الطلب المحلي من تأثير الضعف المستمر في التصنيع.
تستمر ديناميكيات التضخم في دعم موقف البنك المركزي الأوروبي. تظل ضغوط الأسعار قريبة من هدف 2%، مع قيام التضخم في الخدمات بمعظم العمل الشاق، وهو نمط يتوقع صانعو السياسة استمراره.
تظهر التوقعات المحدثة أيضًا أن التضخم سينخفض دون الهدف في 2026-27 بسبب انخفاض أسعار الطاقة قبل أن يعود مرة أخرى نحو 2% لاحقًا. في الوقت نفسه، أشار المسؤولون إلى خطر أن يظل التضخم في الخدمات ثابتًا، حيث يتباطأ نمو الأجور تدريجيًا.
تم تعديل توقعات النمو أيضًا للأعلى، مما يعزز الرأي بأن الاقتصاد يثبت أنه أكثر مرونة مما كان متوقعًا. كما قالت الرئيسة كريستين لاغارد، تظل الصادرات "مستدامة" في الوقت الحالي. وأكدت مرة أخرى أن قرارات السياسة ستتخذ اجتماعًا تلو الآخر وستكون مستندة إلى البيانات الواردة.
استوعبت الأسواق الرسالة. تشير التسعيرات إلى خفض لا يتجاوز 5 نقاط أساس هذا العام، بما يتماشى مع البنك المركزي الأوروبي الذي يرى القليل من الإلحاح للتحرك.
السياسة تعكر صفو توقعات الدولار
تبع الانخفاض الأخير في الدولار الأمريكي تقارير تفيد بأن وزارة العدل قد تسعى إلى توجيه الاتهام إلى باول بسبب التعليقات التي أدلى بها أمام الكونغرس بشأن تجاوزات التكاليف في مشروع تجديد في الاحتياطي الفيدرالي.
وصف باول هذه الخطوة بأنها ذريعة للحصول على نفوذ على قرارات أسعار الفائدة، وهو شيء دفع ترامب علنًا من أجله، وقد أعادت هذه الحلقة المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، مما أثر سلبًا على الثقة في الدولار الأمريكي.
مضيفًا طبقة أخرى من عدم اليقين، قال الرئيس ترامب هذا الأسبوع إن المرشحين لخلافة باول قد يتم الإعلان عنهم في الأسابيع المقبلة.
توجه المراكز مرة أخرى نحو اليورو
تستمر المراكز المضاربية في الميل لصالح اليورو (EUR)، مع بدء إعادة بناء الزخم.
وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 6 يناير/كانون الثاني، ارتفعت المراكز الصافية الطويلة غير التجارية إلى ما يقرب من 163 ألف عقد، وهو أعلى مستوى خلال أسبوعين، وأعلى مستوى تم تسجيله آخر مرة في صيف 2023. في الوقت نفسه، زاد اللاعبون المؤسسيون من تعرضهم القصير إلى ما يقرب من 216 ألف عقد.
ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة أسابيع بالقرب من 882 ألف عقد، مما يشير إلى زيادة المشاركة وزيادة الثقة قليلاً في الجانب الصعودي.
ما الذي تركز عليه الأسواق بعد ذلك
على المدى القريب: تتجه الأنظار إلى تقرير سوق العمل الأسبوعي الأمريكي يوم الخميس، إلى جانب التعليقات المستمرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. كما تراقب الأسواق المحكمة العليا للولايات المتحدة، التي قد تصدر حكمًا بشأن شرعية سياسات ترامب التعريفية في أي وقت.
المخاطر: قد يؤدي ارتفاع جديد في عوائد الولايات المتحدة أو إعادة تسعير أكثر تشددًا لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى جذب بائعين جدد بسرعة إلى الزوج. إن كسرًا نظيفًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 يوم سيكون بمثابة فتح الباب لتصحيح أعمق على المدى المتوسط.
زاوية التقنية
في الوقت الحالي، لا يزال مستوى 1.1700 عقبة صعبة أمام الثيران. بدون دفع مقنع للأعلى، فإن نقص الزخم الصعودي يعرض الزوج للخطر للعودة نحو المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 يوم حول 1.1580.
يمكن أن يؤدي فقدان القاع عند 1.1618 (9 يناير) إلى فتح الباب لتراجع محتمل نحو المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 يوم عند 1.1575 قبل القاع في نوفمبر عند 1.1468 (5 نوفمبر) والأرضية في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس).
في الاتجاه المعاكس، تأتي العقبة الصعودية الأولية عند أعلى مستوى في ديسمبر 2025 عند 1.1807 (24 ديسمبر). إذا دفع الثيران بقوة أكبر، فقد يبدأ ظهور زيارة محتملة إلى السقف عند 1.1918 (17 سبتمبر) قبل المقياس 1.2000.
تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من الخسائر على المدى القريب: ينخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى ما يقرب من 41، مما يضيف إلى فكرة الضعف الإضافي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 19 إلى اتجاه قوي نسبيًا.
الخط السفلي
في الوقت الحالي، يتم دفع زوج اليورو/الدولار بشكل أكبر من خلال ما يحدث في الولايات المتحدة أكثر من التطورات في منطقة اليورو.
حتى يقدم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا أوضح حول مدى استعداده للتخفيف، أو تقدم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا أكثر إقناعًا، من المحتمل أن يكون أي انتعاش في الزوج ثابتًا بدلاً من كونه مذهلاً.
باختصار، يستفيد اليورو (EUR) عندما يضعف الدولار الأمريكي، لكنه لا يزال ينتظر قصة أقوى خاصة به.
أسئلة شائعة عن الاقتصاد الألماني
يؤثر الاقتصاد الألماني بشكل كبير على اليورو نظرًا لمكانته كأكبر اقتصاد في منطقة اليورو. يمكن للأداء الاقتصادي الألماني، والناتج المحلي الإجمالي، والتوظيف، والتضخم، أن يؤثر بشكل كبير على الاستقرار العام والثقة في اليورو. مع تقوية الاقتصاد الألماني، يمكن أن يعزز ذلك قيمة اليورو، بينما يكون العكس صحيحًا إذا ضعف. بشكل عام، يلعب الاقتصاد الألماني دورًا حاسمًا في تشكيل قوة اليورو وإدراكه في الأسواق العالمية.
ألمانيا هي أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، وبالتالي فهي لاعب مؤثر في المنطقة. خلال أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو في الفترة 2009-2012، لعبت ألمانيا دورًا محوريًا في إنشاء صناديق الاستقرار المختلفة لإنقاذ البلدان المدينة. كما تولت دورًا قياديًا في تنفيذ "الميثاق المالي" في أعقاب الأزمة - وهو مجموعة من القواعد الأكثر صرامة لإدارة مالية الدول الأعضاء ومعاقبة "خطاة الديون". قادت ألمانيا ثقافة "الاستقرار المالي" وتم استخدام النموذج الاقتصادي الألماني على نطاق واسع كنموذج للنمو الاقتصادي من قبل أعضاء منطقة اليورو الآخرين.
السندات الألمانية هي سندات تصدرها الحكومة الألمانية. ومثلها كمثل جميع السندات، تدفع هذه السندات لحامليها مدفوعات فائدة منتظمة، أو قسيمة، تليها القيمة الكاملة للقرض، أو الأصل، عند الاستحقاق. ولأن ألمانيا لديها أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، فإن السندات الألمانية تُستخدم كمعيار لسندات الحكومات الأوروبية الأخرى. وتُعَد السندات الألمانية طويلة الأجل استثمارًا قويًا وخاليًا من المخاطر لأنها مدعومة بالإيمان الكامل والائتمان من جانب الأمة الألمانية. ولهذا السبب تُعَد هذه السندات ملاذًا آمنًا للمستثمرين ــ حيث تكتسب قيمتها في أوقات الأزمات، بينما تهبط خلال فترات الرخاء.
تقيس عائدات السندات الألمانية العائد السنوي الذي يمكن للمستثمر أن يتوقعه من الاحتفاظ بسندات الحكومة الألمانية أو السندات الألمانية. ومثل السندات الأخرى، تدفع السندات الألمانية لحامليها الفائدة على فترات منتظمة، تسمى "القسيمة"، تليها القيمة الكاملة للسند عند الاستحقاق. وفي حين أن القسيمة ثابتة، فإن العائد يختلف لأنه يأخذ في الاعتبار التغيرات في سعر السند، وبالتالي يُعتبر انعكاسًا أكثر دقة للعائد. ويؤدي انخفاض سعر السندات الألمانية إلى رفع القسيمة كنسبة مئوية من القرض، مما يؤدي إلى ارتفاع العائد والعكس صحيح بالنسبة للارتفاع. وهذا يفسر سبب تحرك عائدات السندات الألمانية عكسياً مع الأسعار.
The Bundesbank is the central bank of Germany. It plays a key role in implementing monetary policy within Germany, and central banks in the region more broadly. Its goal is price stability, or keeping inflation low and predictable. It is responsible for ensuring the smooth operation of payment systems in Germany and participates in the oversight of financial institutions. The Bundesbank has a reputation for being conservative, prioritizing the fight against inflation over economic growth. It has been influential in the setup and policy of the European Central Bank (ECB).
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.