توقعات الذهب الأسبوعية: الثيران تهيمن مع تدخل وزارة الخزانة الأمريكية في سوق السندات
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- امتد الذهب في اتجاهه الصعودي إلى أعلى مستوى جديد في ثلاثة أشهر فوق 4500 دولار.
- أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطة لزيادة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل.
- تشير التوقعات الفنية إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا على المدى القصير.
بعد الحركة المتقلبة التي شهدها الأسبوع السابق، اكتسب الذهب (XA/USD) زخمًا صعوديًا وتقدم إلى أعلى مستوى له منذ أواخر مايو/أيار ولامس 4600 دولار. وبينما تسلط التوقعات الفنية لزوج XAU/USD الضوء على هيمنة المشترين على المدى القريب، سيشهد الأسبوع المقبل أحداثًا رئيسية قد تؤدي إلى زيادة تقلبات السوق.
الذهب يقفز بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية غير المتوقع عن إعادة شراء السندات
بدأ الدولار الأمريكي (USD) الأسبوع تحت ضغط هبوطي وارتفع الذهب بنحو 1٪ يوم الاثنين مع استمرار المستثمرين في تقليص رهاناتهم على رفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر/أيلول، وذلك عقب صدور بيانات اقتصادية مخيبة للآمال في الأسبوع السابق.
ومع عودة التوترات في الشرق الأوسط إلى دائرة الضوء يوم الثلاثاء، فقد الذهب زخمه الصعودي وأغلق اليوم في المنطقة السلبية بعمق. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في وقت متأخر إن الإدارة الأمريكية لا تسعى إلى تمديد مذكرة التفاهم. بالإضافة إلى ذلك، أفادت تقارير بأن ترامب قال لشبكة فوكس نيوز إنهم سيقصفون عُمان إذا وقفت في طريق مفاوضات إدارته مع إيران.
وفي غضون ذلك، أفادت عمليات التجارة البحرية البريطانية (UKMTO) في وقت مبكر من يوم الثلاثاء بأن سفينة أصيبت بـ "مقذوف مجهول" أثناء محاولتها المرور عبر مضيق هرمز. وفي الوقت نفسه، ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عقدين مع تفاعل المستثمرين مع تصاعد حالة عدم اليقين المحيطة بالأزمة في الشرق الأوسط.
في النصف الثاني من يوم الأربعاء، تعرض الدولار الأمريكي لعمليات بيع حادة بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل غير متوقع أنها ستضاعف حجم بعض عمليات إعادة شراء الديون طويلة الأجل لدعم سيولة السوق. ومع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد تصحيحيًا، خرج الذهب من نطاقه وارتفع فوق 4500 دولار للمرة الأولى منذ أوائل يونيو/حزيران.
ووفقًا لـ TD Securities، فإن الإعلان عن زيادة وزارة الخزانة الأمريكية لحجم عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة "أعاد بعض الحيوية إلى المعادن"، مما وفر محفزًا جديدًا للمعادن الثمينة. وتشير الشركة إلى أنه "على الرغم من أن الطلب القوي قد تراجع في الأيام الأخيرة، فإن التدفقات قد تعود سريعًا وسط دعم سيولة الخزانة، واستعداد الاحتياطي الفيدرالي لتجاوز صدمة الطاقة، وسردية الركود التضخمي المتنامية، وهو ما ينبغي أن يؤدي في النهاية إلى انخفاض المعدلات الحقيقية." ومن وجهة نظرهم، فإن هذا المزيج من الدعم السياسي والمخاوف الكلية يمهد الطريق لمزيد من الصعود في الذهب وفي مجمع المعادن الأوسع.
بعد الحركة المتقلبة يوم الأربعاء، دخل الذهب في مرحلة تماسك يوم الخميس وأغلق دون تغيير يذكر. وأعلن الرئيس الأمريكي ترامب في وقت متأخر من يوم الأربعاء أنهم سيطلقون "عملية اقتصادية ساحقة" غير مسبوقة ضد إيران، وحذر من أن أي دول تقدم الدعم لطهران ستواجه أيضًا انتقامًا ماليًا شديدًا، مما دفع المستثمرين إلى تبني موقف حذر وحد من صعود XAU/USD في الوقت الحالي.
ومع فشل الدولار الأمريكي في تحقيق تعافٍ ملموس في وقت مبكر من يوم الجمعة، استعاد الذهب زخمه ووسع ارتفاعه إلى أعلى مستوى جديد في 12 أسبوعًا فوق 4600 دولار. ومع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، تمكن الدولار الأمريكي من الحد من خسائره بعد أن أبرزت استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية لشهر أغسطس/آب نشاطًا تجاريًا صحيًا في القطاع الخاص وحدت من صعود الذهب.
مستثمرو الذهب يترقبون وضوحًا بشأن آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وأزمة الشرق الأوسط
قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن الولايات المتحدة ستفرض "أشد العقوبات في التاريخ" على إيران وأضاف أنه سيشارك المزيد من التفاصيل في مؤتمر صحفي يوم الاثنين. وقد يؤدي الارتفاع الحاد في أسعار النفط الخام استجابةً لهذا الإعلان إلى الضغط على الذهب في رد الفعل الأولي. وعلى العكس، فإن التراجع في أسعار الطاقة قد يكون له تأثير إيجابي على حركة المعدن الثمين.
يوم الأربعاء، سيقوم مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي (BEA) بنشر تقديره الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) السنوي للربع الثاني وإصدار أرقام مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو/تموز.
على أساس شهري، يتوقع المستثمرون أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، بنسبة 0.2٪. وقد يؤدي ارتفاع أقوى إلى جعل المستثمرين يعيدون التفكير في تثبيت سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول ويفتح الباب أمام تصحيح هبوطي في الذهب. وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق حاليًا احتمالية بنحو 35٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) الشهر المقبل. من ناحية أخرى، قد تساعد قراءة التضخم الشهري الأساسي PCE الأضعف من المتوقع زوج الذهب/الدولار XAU/USD على مواصلة الارتفاع.
سوف يُلقي رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh خطابًا في ندوة جاكسون هول السنوية يوم الجمعة. ومنذ أن حل محل جيروم باول، أوضح Warsh أنه يعارض التوجيه المستقبلي. لذلك، لن يكون من المستغرب إذا امتنع Warsh عن تقديم أي تعليقات بشأن التوقعات السياسية. ومع ذلك، تتطلع الأسواق إلى معرفة ما إذا كان Warsh سيكون قادرًا على القيام بما يلزم لكبح التضخم. إذا أكد Warsh أنهم غير مرتاحين لديناميكيات التضخم الحالية وخفف من أهمية أحدث علامات التباطؤ في سوق العمل، فقد يحافظ الدولار الأمريكي على مكاسبه قبيل عطلة نهاية الأسبوع ويحد من صعود زوج الذهب/الدولار XAU/USD.
ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس Alberto Musalem (غير مصوت) خطابًا متشددًا يوم الخميس، وحصل على درجة 7/10 في مؤشر FXS Speechtracker. وقد أبرز التركيز على النمو القوي، والأوضاع المالية الميسرة، والتضخم الأساسي العالق حول 2.5٪-3٪، والفكرة القائلة إن رفع معدلات الفائدة الآن قد يجنب اتخاذ إجراءات أكثر عدوانية لاحقًا، ميلًا نحو التشديد الاستباقي حتى مع تأكيد مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي واستقلالية السياسة. كما عززت الإشارات إلى صدمات محتملة في العرض من ظاهرة "النينيو الفائق"، وارتفاع تكاليف المدخلات، وبعض مزاحمة الائتمان، سردية تركز على التضخم، في حين أن رفض استباق اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في سبتمبر/أيلول أبقى توقعات معدلات الفائدة القريبة الأجل مرتبطة بالبيانات.
يقول محللون في BNY Mellon إن الإجراءات الأخيرة للخزانة الأمريكية نجحت في استقرار سوق السندات، لكنهم يحذرون أيضًا من أن "أسواق السندات هدأت، وهذا أمر مهم، لكن الاختبار التالي هو ما إذا كانت إدارة منحنى العائد ستبدأ في التعارض مع أهداف السياسة النقدية."
ويرون أنه إذا أدت إجراءات الخزانة بشكل فعال إلى "تخفيف الأوضاع بينما يظل التضخم فوق الهدف، فقد يحتاج البنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف إلى موازنة بعض هذا الأثر"، وهو توتر ينعكس بالفعل في الأصول البديلة، حيث إن "تجاوز الذهب 4500 دولار للأونصة وملامسة البيتكوين 70000 دولار لفترة وجيزة" يشير إلى أن "الأسواق لا ترى أن هذه الخطوة بلا تكلفة."
التحليل الفني للذهب: الثيران يحتفظون بالسيطرة
اخترق الذهب مستوى المقاومة الرئيسي عند 4500 دولار، والذي عززه المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (SMA) ومستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للاتجاه الهبوطي من مارس/آذار إلى أغسطس/آب. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر القوة النسبية RSI على الرسم البياني اليومي نحو 70، مما يسلط الضوء على تراكم في الزخم الصعودي.
طالما أن الذهب يحافظ على التداول فوق 4500 دولار، فقد يظل المشترون الفنيون مهتمين. وعلى الجانب الصعودي، تقع منطقة 4675-4700 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 50٪، مستوى دائري) كمنطقة المقاومة التالية قبل 4850 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪).
إذا تراجع الذهب مرة أخرى إلى ما دون 4500 دولار وفشل في استعادة هذا المستوى، فقد يتجه المشترون إلى الترقب ويمهدون الطريق لتصحيح هبوطي ممتد. وعلى الجانب الهابط، قد تظهر مستويات الدعم التالية عند 4410-4400 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري) و4300-4280 دولار (مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪، مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪، المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا).
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.