الذهب يرتفع بينما النفط يتراجع: هل ظهرت علاقة ارتباط رائدة جديدة؟
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصليحقق السعر الفوري للذهب (XAU/USD) عودة مثيرة للإعجاب خلال اليومين الماضيين، متعافياً من قاع سنوي عند 3870 دولار إلى منطقة 4140 دولار. ويبدو هذا الارتفاع أكثر أهمية بالنظر إلى الاتجاه الهبوطي السابق للمعدن، والذي لم ينعكس بالكامل بعد.
شرح العودة الصعودية للذهب
تعمل عدة عوامل لصالح المعدن النفيس، لكن في نهاية المطاف، كلها تشترك في السبب نفسه.
واجه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رفضاً واسعاً لسياساته الخارجية في انتخابات التجديد النصفي. وبينما قد تستغرق النتائج النهائية بضعة أسابيع أخرى، فقد استولى الديمقراطيون على السيطرة على الكونغرس، محققين 7 مقاعد في مجلس الشيوخ ليصل إجماليهم إلى 54 ممثلاً، و30 مقعداً في مجلس النواب ليحسموا أغلبية تبلغ 240.
لقد سئم الأمريكيون من قضايا تكلفة المعيشة، وكلها نابعة من هوس الرئيس ترامب بـ'جعل أمريكا عظيمة مرة أخرى'. لقد فشلت خطته للسيطرة على مصادر النفط العالمية وجعل الولايات المتحدة أكبر مورد للنفط في العالم في اليوم الذي ظن فيه أنه يستطيع أن يفعل في إيران ما فعله في فنزويلا. فشيءٌ أن تغزو دولة نامية، وشيءٌ آخر أن تعبث بالجمهورية الإسلامية في الشرق الأوسط.
تحولت أسعار النفط المرتفعة إلى تضخم أعلى من المحتمل تحمله، وبالتالي جاءت نتيجة انتخابات التجديد النصفي.
وفي حين لن يتولى الكونغرس الجديد مهامه حتى يناير/كانون الثاني، فإن توقعات حدوث شلل سياسي في واشنطن ضغطت على الدولار الأمريكي (USD) هبوطاً. وانخفض مؤشر الدولار (DXY) إلى أدنى مستوى في شهر، مما أشعل الطلب على الأصول ذات العائد المرتفع.
بالإضافة إلى ذلك، تراجعت أسعار النفط بشكل حاد وسط آمال بأن تتوصل الولايات المتحدة وإيران إلى حل دبلوماسي للحرب في الشرق الأوسط. كما تراجعت عوائد السندات الحكومية الأمريكية، مع بلوغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حالياً نحو 4.9٪، مما يعكس الآمال بأن أسوأ موجة من التضخم أصبحت وراءنا.
يستفيد الذهب من هذه الصورة ويستعيد مكانته كملاذ آمن: كما أدى نتيجة الانتخابات أيضًا إلى عمليات بيع حادة في وول ستريت، معظمها في أسهم التكنولوجيا، التي تأثرت أيضًا بفوز الديمقراطيين.
هناك عامل آخر يتمثل في توقعات معدلات الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: فبدون توقعات باستمرار الضغوط التضخمية، لن يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى رفع معدلات الفائدة. وبالفعل، لا يزال المتعاملون في السوق يسعرون رفعًا لمعدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، لكن الاحتمالات تراجعت من نحو 80٪ قبل الانتخابات إلى 74٪ حاليًا، وفقًا لأداة CME FedWatch. كما تراجعت احتمالات رفع إضافي لمعدلات الفائدة في 2027 إلى ما دون 20٪، وفقًا للأداة نفسها.
التوقعات الفنية لزوج XAU/USD
تراجع زوج XAU/USD من أعلى مستوى خلال اليوم عند 4147 دولار ويتحرك قرب 4110 دولار، مع احتفاظه بجزء جيد من مكاسبه خلال اليوم. والأهم من ذلك، أن الزوج يتطور فوق خط اتجاه هابط يومي قادم من 4510 دولار، وهو أعلى مستوى شهري في سبتمبر/أيلول، والذي تم اختراقه يوم الأربعاء. وإذا ظلت منطقة السعر 4060 دولار حاجزًا هبوطيًا قويًا في الأيام المقبلة، فستكون هناك مكاسب إضافية للذهب على الطاولة.
تُظهر القراءات الفنية على الرسم البياني اليومي زخمًا صعوديًا محدودًا وطريقًا صعبًا أمام الثيران: فقد تعافت المؤشرات الفنية من منطقة قريبة من التشبع البيعي، لكنها تكافح من أجل تمديد المكاسب فوق خطوط الوسط. ويتداول السعر حاليًا فوق المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (SMA) الهبوطي بشكل طفيف في منطقة 4070 دولار، بينما يستقر المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم (SMA) المستوي قليلًا فوق 4200 دولار. كما أن فقدان المتوسطات المتحركة لانحدارها الهبوطي يلمح أيضًا إلى قمم أعلى قادمة.
تُعد القمة خلال اليوم عند 4147 دولار الحاجز الأول أمام المشترين: فإذا تجاوزها XAU/USD، فسيصاب البائعون بخيبة أمل ومن المرجح أن يغلقوا بعض المراكز، مما قد يطلق المزيد من المكاسب. وتقع منطقة المقاومة التالية المهمة عند 4220 دولار، بينما تكشف المكاسب التي تتجاوز ذلك عن مستوى 4300 دولار.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.