يونيو؟ اجتماع على الهواء مباشرة؟ العودة مجددا؟

آسف، ولكن ما كل هذه الضجة حول يونيو؟

"طريقة واحدة من الضحك من شأنها يا!"، تماما كما يقول أغنياء الملك كوكنى فى لندن.

لقد كنت حريصا على متابعة الكتابة منذ صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC الأسبوع الماضى، حيث كان هناك مزيد من الثقوب لاختيار ملعب للجولف، بما فى ذلك "19"، المفضلة.

المشكلة مع البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed هى أنه يكون هناك ثقوب ، ليست فى نفس المستوى، الطيور، وبالتأكيد ليست "النسور" فى هذا الشأن.

بعض التوافه:

(مجموعة البنك الاحتياطى الفيدرالى فى أتلانتا قامت ببناء كوخ فى مبنى المقر الجديد فى عام 2001. خمسة أعمدة من أول مقر دائم للبنك الذى تم بناؤه فى عام 1918 فيى وسط مدينة اتلانتا، حيث تم تجميعها وتطفو على رأس واحد من الأعمدة يزن 3300 رطل على شكل نسر من البرونز، والذى تم وضع من أجل مبنى البنك السابق. تم صناعة النسر فى روما، إيطاليا، من قبل النحات الأمريكى إلبرت واينبرج، ولم يكتمل حتى عام 1964. يضم جناحين كبيرين طولهم 16 قدم، (وهذا أكثر من ضعف أكبر أجنحة للأنثى، وإن كنت اعتقد أنه كان كلام ساذج إلى حد ما فى تلك الأيام؟)).

على أي حال، الرفع فى يونيو ... يجب أن تكون ساذج لكى تصدق ذلك

لذلك، فإن بعض مسئولى البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed، ومحضر اللجنة الفيدرالية FOMC، أكد أن البنك الاحتياطى الفيدرالى جاد فى رفع معدلات الفائدة فى يونيو، تماما كما فسر بعض المشاركين فى السوق ذلك بشكل مدهش. ومع ذلك، أنا لست متأكدا من أن السوق كان مقتنعا تماما عند النظر على نطاق واسع.

دعونا نلقي نظرة على ما قاله محضر الاجتماع. "يحكم معظم المشاركين أنه إذا كانت البيانات الواردة متسقة مع ارتفاع النمو الاقتصادى فى الربع الثانى واستمر تعزيز سوق العمل، فإنه سوف يكون على الأرجح مناسبا ...

لذا، دعونا نقوم بتعريف "على الأرجح" و "مناسب"

على الأرجح - عن كيفية استخدام وربما أو "يبدو متجها نحو" بدلا من ذلك؟ ومع ذلك، فهذه لا تبدو مقنعة لهم؟ كم مرة قلت لك، "أنا" على الأرجح "أنوى البقاء في هذه الليلة،" فقط ثم تجد نفسك على البلاط ليلا ورغما عنك، وذلك بعد ان أصبحت مقتنعا من قبل أصدقائك الذين رأوا ضعف فى قناعتك الخاصة عند استخدام كلمة "ربما"؟ إذا كان البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed قد قال: "ليس من المرجح، ولكن بعد ذلك قاموا برفع معدل الفائدة ... حسنا، هم لم يقولوا أبدا إنهم لن يقوموا برفع معدلات الفائدة، وفعلوا؟

مناسب - عن كيفية استخدام مناسب أو المناسب بدلا من ذلك؟ مرة أخرى، هذه الكلمات لا تبدو مقنعة على السواء، ولكنها تعنى الشىء نفسه، وبالتالى أنا لست مقتنعا بهذه اللغة لأنه حتى لو كانت الولايات المتحدة الأمريكية أفضل فى الربع الثانى، فإنه سوف تكون البيئة مناسبة لرفع معدل الفائدة، فإن ذلك لا يزال لا يعنى أن البنك الاحتياطى الفيدرالى يجب أن يفعل ذلك، أليس كذلك؟

على أى حال، قال محضر الاجتماع أن الاقتصاد يجب أن يرتفع. حسنا، سيكون كذلك؟ حسنا. ربما سيكون، لأن الربع الأول كان فظيعا جدا. أنا لن أتفاجأ أن الاقتصاد قد تحسن فى الهامش، ولكن حتى لو لم يرتفع، مثلا، ليكون بين 1٪ و 1.5٪ للربع الثانى، فإن هذا لا يزال أقل بكثير مما توقع البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed عندما قام برفع معدلات الفائدة العام الماضى، وسوف يظل المتوسط ضعيفا للغاية للنصف الأول من عام 2016.

وماذا عن أسواق العمل؟ أكد المجلس مرة أخرى أنه إذا استمر التحسن فى أسواق العمل ...

حسنا، عندما كان البنك الاحتياطى الفيدرالى يجتمع منذ عدة أسابيع، وذلك قبل صدور ارقام الوظائف لشهر أبريل فى بداية مايو، فأنهم كانوا لا يعرفون أرقام الوظائف غير الزراعية فى ابريل نيسان وأن التقرير كان رهيبا فقط.

محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC: ويعرف أيضا باسم "تمارين للعبث"

عندما قامت اللجنة الفيدرالية بتغيير التركيب اللغوى أكبر عدد ممكن من فى  2015، وانتظرت حتى اللحظة الأخيرة لرفع معدلات الفائدة فى ديسمبر 2015. وأرى نفس التكتيكات تحدث الآن ومن نفس النص.

انظروا، كل هذه التصريحات والمقابلات من قبل البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed، والإعلانات هى مجرد ممارسة للعبث.

لماذا الانتظار حتى حدوث ركود لرفع / خفض معدلات الفائدة؟

إذا كان البنك الاحتياطى الفيدرالى على وشك رفع معدلات الفائدة، لكان قد فعل ذلك منذ فترة طويلة.

لا يهم ما هى الكلمات التيى تشمل تغيير أو يتم الأخذ بها فى محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية والبيانات. أيضا، إذا كان البنك الاحتياطى الفيدرالى فى وضع يمكنه من رفع معدلات الفائدة، لماذا كان الحديث حول فكرة معدلات الفائدة السلبية التى ناقشتها يلين Yellen مرة أخرى هذا العام؟

قبل ثلاثة أشهر فقط، كانت البيانات أسوأ من أى وقت مضى، وكان البنك الاحتياطى الفيدرالى يدرس جدوى دفع معدلات الفائدة قصيرة الأجل إلى المنطقة السلبية إذا اقتضت الحاجة، وذلك لإعطاء الاقتصاد دفعة إضافية فقط في فبراير، ثم أقل من ذلك فقط منذ أسبوعين، فى رد فعل مكتوب على أسئلة من ممثل الكونجرس براد شيرمان، كتبت يلين Yellen "على الرغم من أننى لا استبعد تماما استخدام معدلات الفائدة السلبية فى بعض السيناريوهات المستقبلية السلبية جدا، وصانعى السياسات بحاجة إلى النظر فى مجموعة واسعة من القضايا قبل استخدام هذه الأداة فى الولايات المتحدة، بما فى ذلك احتمال حدوث عواقب غير مقصودة".

إذا قام البنك الاحتياطى الفيدرالى بخفض معدل الفائدة ثم أدرك أنه كان على خطأ، ويقوم بعكس ذلك، بالاضافة إلى انه سيكون أسوأ من ذلك. ان الاسواق سوف تفقد الإيمان المطلق بالبنك الاحتياطى الفيدرالى والدولار الأمريكى. كان المتداولون يستخدمون ذلك كذريعة لبيع الدولار حتى لو كان أكثر صعوبة، تماما كما فعلت الأسواق عندما حاول بنك انجلترا BoE إنقاذ الاسترلينى يوم الأربعاء الأسود عن طريق رفع معدلات الفائدة – سوف يعتبر هذا بمثابة علامة كاملة على الضعف.

راقب جورج سوروس الآن

راهن سوروس ضد بنك إنجلترا BoE يوم الأربعاء الأسود وحقق أرباح بمقدار مليار دولار. سوروس يقوم الآن بشراء الذهب Gold، ويراهن ضد البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed ويقوم بدخول مراكز بيع على الأسهم الأمريكية. هذا ينبغى أن يتم قوله!

بيانات أسوأ، ولكن التضخم يرتفع - ليست جيدا بالنسبة للبنك الاحتياطى الفيدرالى Fed

بالاضافة الى مبيعات التجزئة المفاجأئة خلال الأسبوع الماضى، (والتى جعلتنى أتساءل، على الرغم من التحول فى أسعار النفط Oil والغاز، وكيف جاءت الأرقام جيده جدا فى ضوء كل مكان كان يتطلع ليكون سيئا)، عمليا كافة البيانات التى صدرت منذ قام البنك الاحتياطى الفيدرالى برفع معدل الفائدة العام الماضى كانت سيئة. الشيء الوحيد الذى يزداد قوة هو التضخم، حيث يقع مستهدف البنك الاحتياطى الفيدرالى عند 2٪ . ومع ذلك، هذا لا يعنى أن البنك الاحتياطى الفيدرالى يمكن أن يرفع معدل الفائدة فى يونيو.

استقرار السعر؟

هذا لا يبدو مشابها لاستقرار الأسعار بالنسبة لى. في رأيى أنه يتم التلاعب بالتضخم عن طريق البنك الاحتياطى الفيدرالى. ولذلك فإن هذا يطرح سؤال حول ما إذا كان هذا هو تكتيك يستخدمه البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed فى حروب العملات العالمية بين البنوك المركزية؟

عندما يرتفع التضخم، فإن العملة تفقد قوتها الشرائية، وهذا أمر إيجابى للولايات المتحدة فى الوقت الحالى، عندما يحدث خلاف ذلك، فإن الدولار القوى جدا هو فى الواقع مضاد لذلك بشكل بديهى. عندما لا يستطيع البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed رفع معدلات الفائدة، وعندما تدرك الأسواق أنه تم خداعها كل هذا الوقت، فإنك تكون غير قادر على السيطرة على التضخم، فى الواقع، فإن السوق تتبع دول أخرى مثل روسيا والسعودية والصين وهم جميعا قبيل اللعبة، قاموا بنقل احتياطياتهم من الدولار إلى الذهب.

الأمر اللافت للنظر أيضا، أن البنك الاحتياطى الفيدرالى يبدو دائما أنه سوف يقوم برفع معدل الفائدة فقط قبل يدخل الاقتصاد فنيا فى الركود، والإدارة الجديدة دائما عليها رفع الاقتصاد الأمريكى من الركود عندما يأتون إلى السلطة، مثل طريق العودة فى الكساد الكبير، ومرة ​​أخرى جاءت إدارة أوباما مؤخرا إلى السلطة بعد أن ارتفعت معدلات فائدة البنك الاحتياطى الفيدرالى فى اقتصاد ضعيف.

هذه تمثل قنبلة موقوتة، ولكنها غير مشابهه لما كان من قبل، فإن البنك الاحتياطى الفيدرالى لا يمكنه رفع معدل الفائدة لأنه يعرف ما هى العواقب، هذه المرة. وخلافا للمرات السابقة، ديون الاقتصاد الأمريكى أسوأ بكثير نظرا للتيسير الكمى QE وكونها بيت من ورق يحافظ على وجوده لأطول وقت. حتى لو قاموا برفع معدلات الفائدة، وسوف يضطرون للقيام بتراجع ملحوظ فى مرحلة ما.

فهو إما مزيد من الأوراق / التيسير الكمى، أو بكل بساطة، والانخفاض عندما يستيقظ الدائنين ويريدون أموالهم جميعا فى نفس الوقت.

فلماذا يزعج البنك الاحتياطى الفيدرالى Fed السوق برفع معدل الفائجة فى يونيو؟

لأنه، بطبيعة الحال، عندما لا يرفع معدل الفائدة فإنه سوف يحدث ارتفاع كبير فى وول ستريت قبيل اتفاقيات الصيف والانتخابات فى الخريف. لذلك هو إما فى يونيو، مع مساحة كافية قبل الانتخابات أو بعد الانتخابات فى ديسمبر، حيث أن لديهم الفرصة لتقديم مفاجأة من خلال وضع معدلات الفائدة.

ومع ذلك، أضع يدى على الزناد لأكون مستعدا، ولن يكون هناك رفع لمعدل الفائدة فى يونيو. حتى إذا كان هناك، أود أن أقول أن ها مرة واحدة، وذلك قبل أن تسقط الولايات المتحدة فى الركود الفنى فى نهاية المطاف وينطلق الذهب Gold.