يتفق المحللون: ينبغي أن يستمد الروبية الهندية الدعم من بنك الاحتياطي الهندي المتشدد والاحتياطيات القوية

يوازن الروبية الهندية (INR) بين أساسيات الاقتصاد الكلي القوية واحتياطيات البنوك المركزية الضخمة مقابل نبرة متشددة متجددة من بنك الاحتياطي الهندي (RBI). وبينما يواصل الطلب المحلي القوي وأداء الصادرات دعم النمو الاقتصادي، تُظهر محاضر السياسة النقدية التي صدرت حديثًا أن مسؤولي البنك المركزي أصبحوا أكثر حذرًا بشأن تداعيات التضخم. ومع استمرار تقلبات الطاقة العالمية ومخاطر الرياح الموسمية، يقيّم المشاركون في السوق ما إذا كان بنك الاحتياطي الهندي سيُبقي على توقفه الحالي أم سيُجبر على النظر في تشديد السياسة في وقت لاحق من السنة المالية.

احتياطيات النقد الأجنبي البالغة 700 مليار دولار ترسخ إبقاء بنك الاحتياطي الهندي على سياسته دون تغيير

وفقًا للمحللين في كومرتس بنك، لا يزال الأساس الاقتصادي للهند قويًا، مدعومًا بمرونة الاستهلاك المحلي. ومع توقع التضخم عند 5٪ وعودة احتياطيات النقد الأجنبي إلى ما فوق 700 مليار دولار، بنى البنك المركزي دفاعًا ضد صدمات السلع الخارجية، مما يتيح له الحفاظ على موقف الترقب والانتظار عند سعر إعادة الشراء البالغ 5.25٪.

لا تزال الروبية الهندية عرضة لارتفاع أسعار النفط الخام والذهب عالميًا. ومع ذلك، فقد عادت احتياطيات النقد الأجنبي إلى ما فوق 700 مليار دولار، وهذا يمنح بنك الاحتياطي الهندي قدرة أكبر على تهدئة التقلبات إذا عادت الضغوط.

محاضر الاجتماع المتشددة تعيد مخاطر التشديد إلى الواجهة

تُبرز DBS Group Research أن محاضر السياسة الأخيرة لبنك الاحتياطي الهندي اتخذت نبرة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ من الرسائل الرسمية العلنية. ومع إشارة أعضاء اللجنة إلى بوادر مبكرة لتسرب تكاليف المدخلات إلى فئات استهلاكية أوسع، أشار المحافظ سانجاي مالهوترا إلى الاستعداد للتشديد إذا تسارع التضخم، بينما وضع نائب المحافظ غوبتا تكهنات خفض الفائدة جانبًا بشكل قاطع.

أشارت التصريحات الواردة في المحاضر إلى أن أربعة أعضاء فضلوا رؤية محايدة إلى حذرة، بينما اتخذ نائب المحافظ غوبتا نبرة أكثر صرامة واضعًا توقعات خفض الفائدة جانبًا، وأيد المحافظ التوقف لكنه رأى الحاجة إلى خطوات تشديد واسعة النطاق في السياسة إذا تسارع التضخم هنا على (...) ومع توقع أن يبلغ متوسط التضخم أكثر بكثير من 5٪ في النصف الثاني من السنة المالية 2027، قد يسعّر المستثمرون مخاطر تشديد محتملة في الفترة التي تسبق ذلك.

البنوك تتوقع أن تظل مرونة الروبية محدودة قرب 96.00 بفعل التدخل الرسمي

تتوقع البنوك أن تكون الروبية الهندية مستقرة بشكل عام. وتتوقع كومرتس بنك أن تظل العملة مدعومة باحتياطيات نقد أجنبي تبلغ 700 مليار دولار ونمو ثابت، مما يحد من مخاطر أسعار الطاقة الفورية. وتؤكد DBS Group Research أنه مع وجود قوي للبنك المركزي يحد من ارتفاعات USD/INR قرب سقف 96.00، فإن أي إعادة تسعير في السوق نحو تشديد بنك الاحتياطي الهندي ستوفر دعمًا هيكليًا إضافيًا للروبية.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)