ين ياباني يسحب رفع سعر فائدة تاريخي إلى بلد التدخل
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- أغلق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY عند أعلى مستوى له منذ يوليو 2024.
- وصل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى في الدورة ولم يؤثر تقريبًا على السعر.
- تم تسعير رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان BoJ الأسبوع المقبل بالكامل ولا يزال الين غير قادر على الارتفاع.
سجل الين الياباني أضعف إغلاق له في ما يقرب من عامين في نفس اليوم الذي طبع فيه التضخم الأمريكي أعلى مستوى في الدورة، والجزء الأكثر إثارة للاهتمام في الجلسة هو ما لم يحدث. استقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY عند حوالي 160.50 يوم الأربعاء، وهو أعلى إغلاق له منذ يوليو 2024 على الرسم البياني الأسبوعي، متجاهلاً مفاجأة التضخم الأساسي الضعيف وقرار بنك اليابان (BoJ) المرتقب يوم الثلاثاء المقبل، حيث قامت الأسواق بتسعير رفع ربع نقطة كاملة إلى 1%، وهو مستوى لم تشهده معدلات السياسة منذ منتصف التسعينيات. العملة التي لا تستطيع الارتفاع على خلفية رفع شبه مؤكد إلى أعلى مستوى خلال ثلاثة عقود تشير إلى أن السرد الرسمي يعكس السبب والنتيجة: بنك اليابان لا يرفع الفائدة لأن التضخم يطلب ذلك، بل يرفعها لأن سعر الصرف يفعل.
رفع مبني على التوقعات وليس على البيانات
التفصيل المحرج حقًا هو أن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الوطني (CPI) الأخيرة في اليابان جاءت عند 1.4% فقط على أساس سنوي، أقل من هدف بنك اليابان البالغ 2%، في حين أن توقع البنك للسنة المالية بالقرب من 2.8% يعتمد تقريبًا بالكامل على تكاليف الطاقة المستوردة التي يستمر اضطراب مضيق هرمز في تغذيتها. التسلسل أكثر غرابة، لأن مؤشر أسعار المستهلك الوطني لشهر مايو سيصدر ليلة الخميس عند 23:30 بتوقيت غرينتش، بعد يومين من القرار، مما يعني أن بنك اليابان سيتحرك قبل أن يرى أحدث بيانات التضخم الخاصة به. البنوك المركزية التي تشدد على أساس التوقعات وليس البيانات عادة ما تدافع عن شيء آخر غير مستوى الأسعار، ومع وجود الزوج فوق الخط الذي شهد تدخلًا قياسيًا في 2024، ليس من الصعب تخمين ما هو.
العائد الذي يرفض الانتهاء
يفسر فرق السعر سبب عدم قدرة الين على الاستفادة من هذا. ألغى تقرير الوظائف غير الزراعية NFP يوم الجمعة عند 172 ألف ما تبقى من رهانات تيسير الاحتياطي الفيدرالي Fed، وتُظهر أداة CME FedWatch الآن تسعير تثبيت في اجتماع الأربعاء المقبل بنسبة حوالي 98%، مع احتمالات بنحو 70% لرفع واحد على الأقل بحلول اجتماع ديسمبر/كانون الأول وأكثر من واحد من كل أربعة احتمالات لرفعين. الفجوة التي كان من المفترض أن تضيق من كلا الطرفين بالكاد تضيق على الإطلاق، والعائد لا يزال يدفع كل يوم يبقى فيه الين ثابتًا، وفاتورة استيراد الطاقة في اليابان تحافظ على الطلب الهيكلي على الدولار تحت السطح. أوضح شريط يوم الأربعاء هذه النقطة بوضوح غير معتاد: طبع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 4.2% على أساس سنوي مع قراءة أساسية ضعيفة عند 0.2% على أساس شهري، انخفض الزوج لحوالي ساعة، وعاد الطلب لدفعه إلى أعلى مستويات الجلسة حتى الإغلاق. لم يقترب أدنى مستوى للجلسة، الذي سجل خلال الصباح الآسيوي فوق 160.00 بقليل، من إعادة اختبار.
لعبة الانتظار المحرجة في طوكيو
تواجه وزارة المالية (MoF) الآن مشكلة توقيت بدون إجابة واضحة، حيث يبدو أن التدخل قبل أيام من رفع البنك المركزي الخاص بها يبدو مذعورًا، في حين أن الوقوف جانبًا يخاطر بأن يستنتج المضاربون أن خط الدفاع لعام 2024 قد تحرك بهدوء. التاريخ يقول إن وزارة المالية تهتم بالسرعة أكثر من المستوى، وكانت هذه الحركة منظمة ومستمرة وبالضبط من النوع الذي يصعب تبرير مقاومته. لا يقدم بقية الأسبوع أي كاسر دوائر محلي أيضًا، مع جدول ياباني فارغ حتى القرار نفسه، مما يترك الزوج لتداول بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الخميس عند 12:30 بتوقيت غرينتش، حيث يتوقع الإجماع 6.4% على أساس سنوي، واستطلاع جامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة عند 14:00 بتوقيت غرينتش، حيث طُبعت توقعات التضخم لمدة عام واحد عند حوالي 4.8%. الأرقام الساخنة هناك تدفع الزوج أعمق إلى منطقة التدخل قبل أن تتحدث طوكيو حتى.
المستويات والتحيز
الاتجاه الصعودي: فوق أعلى مستويات يوم الأربعاء عند حوالي 160.50 يوجد الارتفاع الحاد في أواخر أبريل بالقرب من 161.00، ثم الحد الأقصى لعام 2024 الذي يقترب من 162.00، مع تعرض كل شيء بينهما لمخاطر رئيسية من طوكيو. الاتجاه الهبوطي: حافظ مستوى 160.00 على ثباته طوال الجلسة ويظل الاختبار الأول، مع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا الصاعد بالقرب من 159.00 كأرضية أكثر أهمية. التحيز: طلب هيكلي، تكتيكيًا محفوف بالمخاطر. الزخم اليومي مثبت عميقًا في منطقة التشبع الشرائي على مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) مع دخول أسبوع يحتوي على قرارين من البنوك المركزية وتهديد تدخل مباشر، وهو عدم تماثل يفضل الفجوات الحادة على الاستمرار السلس.
الرسم البياني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY على مدى 5 دقائق
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.