يضعف اليورو إلى ما دون مستوى 1.1250 بسبب المخاوف بشأن ديون فرنسا
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى قرب 1.1220 في الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء.
- تضغط المخاوف بشأن قدرة فرنسا على كبح عجز ميزانيتها على اليورو.
- يقلص المتداولون رهاناتهم على رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر عقب بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة.
تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى حوالي 1.1220 خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة يوم الثلاثاء. ويضعف اليورو (EUR) بالقرب من أدنى مستوى له في 17 شهرًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) وسط تزايد القلق بشأن وضع ديون فرنسا.
أعلنت حكومة الأقلية التي يقودها رئيس الوزراء الفرنسي سيباستيان لوكورنو الشهر الماضي عن خطة لتوفير 54 مليار يورو لتجنب خفض تصنيف كارثي أو التخلف السيادي عن السداد. وقال لوكورنو إن هذه الوفورات ستؤدي إلى الحد من عجز الميزانية البالغ 5.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام إلى 5٪ العام المقبل. وحذر من أنه من دون اتخاذ إجراءات قد يصل الفارق بين الإنفاق العام والإيرادات إلى 6.5٪.
تتزايد المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الدين في فرنسا بينما تكافح الحكومة للسيطرة على أوضاع المالية العامة المثقلة قبيل الانتخابات الرئاسية العام المقبل. وهذا بدوره يمارس بعض ضغوط البيع على العملة الموحدة.
علاوة على ذلك، قد يسهم الاضطراب السياسي في إسبانيا في الضغط الهبوطي على اليورو. فقد دعا رئيس الوزراء الإسباني بيدرو سانشيز إلى انتخابات مبكرة في 29 نوفمبر/تشرين الثاني في محاولة لزيادة دعمه البرلماني بعد أن رفض المشرعون الأسبوع الماضي مقترحات لمعالجة أزمة الإسكان التي أثارت احتجاجات على مستوى البلاد.
وقالت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في XTB: "تتصدر أوروبا المشهد في بداية الأسبوع، مع ضرب المخاوف المالية والسياسية للكتلة". وأضافت كاثلين: "فرنسا هي بؤرة هذه المخاوف؛ ومع ذلك، تستعد إسبانيا أيضًا لانتخابات مبكرة، وهو ما يزيد من قلق المستثمرين".
قد تؤدي التوقعات المتراجعة لرفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا الشهر إلى الضغط على الدولار الأمريكي وتعمل كرياح مواتية للزوج الرئيسي. وأظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة أن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 29 ألفًا في سبتمبر/أيلول، مقارنة بزيادة 133 ألفًا في أغسطس/آب. وجاء هذا الرقم دون توقعات السوق البالغة 90 ألفًا. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2٪ في سبتمبر/أيلول من 4.1٪ في أغسطس/آب.
وتسعّر الأسواق الآن احتمالية بنحو 22.7٪ أن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض القياسية في اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر/تشرين الأول، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
اليورو تحت الضغط مع تعقيد شبكة الأمان التابعة للبنك المركزي الأوروبي بسبب الضغوط المالية في فرنسا
يشير استراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن أداة حماية انتقال السياسة النقدية التابعة للبنك المركزي الأوروبي، والمصممة لتوفير "شبكة أمان ضد الاتساع غير المنظم لفروق العائد"، ليست درعًا تلقائيًا لأسواق ديون منطقة اليورو. ويؤكدون أن تفعيلها مشروط باتباع دول الاتحاد الأوروبي "سياسات مالية واقتصادية كلية سليمة ومستدامة"، وهو شرط تجد فرنسا صعوبة متزايدة في الوفاء به مع تدهور أوضاعها المالية. وتقول BBH إن هذا يعقد مبررات التدخل، حتى مع احتمال أن يؤدي خطر انتقال العدوى على نطاق أوسع عبر أسواق السندات في منطقة اليورو إلى "زيادة الضغط على البنك المركزي الأوروبي للتحرك".
في الوقت نفسه، يسلط BBH الضوء على تعليقات كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين، الذي أكد مؤخراً أن "الزيادة في أسعار الفائدة طويلة الأجل تشكل تشديداً ملموساً في الأوضاع المالية لمنطقة اليورو." ومن وجهة نظرهم، يترك هذا المزيج اليورو تحت ضغط هبوطي مستمر، إذ يوازن المستثمرون بين ارتفاع المخاطر المالية واحتمال "دورة رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي قد تكون أقل حدة."
ناجل يلوح بمخاطر التضخم الصعودية لكنه يرى أن انتقالها محدود حتى الآن
يصدر ناجل من البنك المركزي الأوروبي إشارة متشددة أقوى من المعتاد، مع درجة 7.2/10 في مؤشر FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي يبلغ 6.6/10، إذ يُقال إن المخاطر الصعودية تهيمن على توقعات التضخم. ويشير التركيز على حالة عدم اليقين "التي تستدعي المرونة، لا التقاعس" إلى تردد في التيسير النقدي قبل الأوان، وهو ما يدعم اليورو بشكل طفيف على الهامش.
في الوقت نفسه، يشير ناجل إلى أنه لا توجد "علامات واضحة" على أن التضخم انتقل إلى تسعير الأسعار والأجور، مما يخفف من النبرة المتشددة ويشير إلى الصبر بدلاً من التشديد الحاد. وبشكل عام، يميل الخطاب إلى التشدد مقارنة بخط الأساس لدى ناجل، لكن غياب ديناميكيات قوية بين الأجور والأسعار يبقي الباب مفتوحاً أمام تعديلات تعتمد على البيانات بدلاً من دفع واضح نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة فوراً.
التحليل الفني: يورو/دولار EUR/USD يحتفظ بنبرة سلبية وسط ظروف تشبع بيعي
على الرسم البياني اليومي، يحافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على نبرة هبوطية واضحة إذ يبقى دون المتوسط المتحرك البسيط 20 يوماً لنطاقات بولينجر ودون المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم. ويضغط السعر باتجاه نطاق بولينجر السفلي، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (14) قرب 19 في منطقة تشبع بيعي عميق، مما يشير إلى استمرار ضغوط البيع لكنه يرفع أيضاً خطر حدوث ارتداد تصحيحي من مستوى الدعم القريب.
على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند خط المنتصف لنطاقات بولينجر قرب 1.1420، تليها المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 1.1505 ثم نطاق بولينجر العلوي قرب 1.1670، والتي تحد معاً من محاولات التعافي بشكل واسع. أما في الاتجاه الهبوطي، فيتوافق الدعم الفوري مع نطاق بولينجر السفلي عند 1.1170، ومن المرجح أن يؤدي كسر مستدام دون هذا القاع إلى كشف الزوج أمام موجة هبوط جديدة على المدى القصير.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن اليورو
اليورو هو العملة لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. اليورو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. خلال عام 2022، يشكل 31% من جميع معاملات صرف العملات الأجنبية، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج يورو/دولار EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه زوج يورو/ين EUR/JPY عند 4%، زوج يورو/استرليني EUR/GBP عند 3% وزوج يورو/دولار أسترالي EUR/AUD عند 2%.
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويدير السياسة النقدية. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً - أو توقع معدلات فائدة أعلى - بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP، تمثل أحد المؤشرات الاقتصادية الهامة لليورو. إذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من مستهدف البنك المركزي الأوروبي ECB البالغ 2%، فإن هذا يُجبر البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة من أجل إعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، وذلك لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين من أجل حفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيع والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. هو لا يجذب مزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي ECB على رفع معدلات الفائدة، الأمر الذي سوف يعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تُعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من إصدارات البيانات الهامة الأخرى لليورو الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة بشكل كبير، فإن عملتها سوف تكتسب قيمة من صافي الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. وبالتالي، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي سوف يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان التجاري السلبي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.