توقعات سعر الذهب: خلافات رسوم عبور مضيق هرمز وتشديد الاحتياطي الفيدرالي Fed يعززان عمليات بيع زوج الذهب/الدولار XAU/USD

• ينخفض زوج الذهب/الدولار XAU/USD لليوم الثالث على التوالي بشكل طفيف، محاولاً كسر سلسلة الانخفاضات المدفوعة من خلافات بشأن فرض رسوم إيرانية على عبور مضيق هرمز.
• يتعرض المعدن لضغوط قوية أيضاً من لهجة التشديد المفاجئة من جانب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الجديد كيفن وارش ويتداول عند محيط منطقة 3997 دولار للأونصة يوم الخميس، في وقت كتابة هذا التقرير.
• تشير الإعدادات الفنية اليومية للذهب إلى تمديد الزخم الهبوطي ومداعبة مناطق التشبع البيعي، مما يشير إلى ارتداد تصحيحي محتمل على المدى القريب.
• ينخفض الذهب عيار 21 الأكثر تداولاً في مصر في وقت مبكر اليوم عند 5660 جنيه للبيع و 5600 جنيه للشراء، مقارنة بأسعار إغلاق يوم أمس، بينما يمدد زوج دولار أمريكي/جنيه مصري USD/EGP الانخفاض بشكل طفيف ويتداول عند محيط منطقة 49.55 في البنوك المصرية، ضمن نطاق الدعم المحوري 49.75-49.45 (مستويات تصحيح فيبوناتشي 61.8% من الارتفاع الأخير، المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم)، في وقت كتابة هذا التقرير.

يمدد زوج الذهب/الدولار XAU/USD في الأسواق العالمية الانخفاض الجاري بشكل طفيف على خلفية ضغوط زيادة رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مرتين على الأقل خلال هذا العام.

يتعرض المعدن الأصفر لضغوط أيضاً من تجدد التوترات في الشرق الأوسط بين الولايات المتحدة وإيران، وهذه المرة بشأن مضيق هرمز، حيث يبدو أن إيران تسعى بقوة لفرض رسوم على المرور عبر مضيق هرمز بمسميات مختلفة، بينما ترفض الولايات المتحدة ذلك بشكل قاطع.

يترقب المتداولون اليوم بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكي الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، والذي سوف يؤثر بالطبع على توقعات مسار معدلات الفائدة الأمريكية، مما سوف يقدم بالتالي زخماً اتجاهياً ملموساً لحركة أسعار الذهب اليوم، مما قد يُنقذ الذهب من دوامة الهبوط أو يقدم الضربة القاضية للمعدن الأصفر.

في محاولة من جانب إيران لفرض سيادتها بشكل راسخ ومستقر على مضيق هرمز، قال الحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC يوم الخميس إن "العبور الآمن عبر مضيق هرمز ممكن فقط عبر المسارات التي تحددها إيران".

أضاف الحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC أيضاً أن إعلان مسار شحن جديد عبر مضيق هرمز دون تنسيق مع إيران أمر غير مقبول وخطير، وأنه يجب التنسيق مع بحرية الحرس الثوري الإسلامي الإيراني IRGC وأن المرور من القناة البحرية رقم 16 في مضيق هرمز أمر إلزامي.

أضاف أيضاً أن السفن التي تنتهك تعليمات المرور سوف تواجه إجراءات مضادة وأن إيران سوف تقترح فرض رسوم تتعلق بالأمن والملاحة وحماية البيئة من أجل العبور عبر المضيق.

في رد فعل من الجانب الأمريكي، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن إيران أكدت أنها لن تفرض رسوم مرور أو تأمين أو أية رسوم أخرى على السفن التي تمر عبر مضيق هرمز، واصفًا التقارير المعاكسة بأنها "أخبار زائفة".

وجه وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو إنتقاداً لاذعاً لإيران بسبب دراسة فرض نظام تحصيل رسوم بالقرب من مضيق هرمز، حيث قال إن "تحصيل رسوم للمرور عبر مضيق هرمز سوف يشكل سابقة غير مقبولة"، وأن حديث إيران عن رسوم أو أتعاب أو رسوم تأمين يمثل مسميات لنفس الشيء.

أضاف روبيو أن الولايات المتحدة لن تقبل أن يكون مضيق هرمز ملكًا لأي دولة وان الولايات المتحدة ملتزمة بمصالح الحلفاء.

استمراراً لسعي إسرائيل المضاد لاتفاق السلام في الشرق الأوسط، قال وزير الدفاع الإسرائيلي، إسرائيل كاتس، إن الجيش الإسرائيلي لن ينسحب من جنوب لبنان على الرغم من الضغوط الأمريكية، مما يجعل المعارك في لبنان تستمر في العمل بمثابة حجر عثرة في طريق التوصل إلى سلام دائم.

في تطور يعزز توقعات الانخفاض في النفط، ووفقًا لمسؤول رفيع في وزارة النفط العراقية، سوف تضطر العراق إلى دراسة جميع الخيارات المتاحة إذا لم يتم زيادة حصتها في منظمة أوبك OPEC بشكل كبير، حيث تعاني العراق من أزمة مالية حادة ناجمة عن الانخفاض الحاد في صادرات النفط بسبب الحرب في إيران

أفادت تقارير بأن المسؤولين العراقيين كانوا يدرسون فكرة مغادرة منظمة أوبك OPEC، على الرغم من أن الخطة الحالية هي البقاء كعضو والحصول على حصة أكبر.

عودة تدفقات النفط من دول الخليج العربي بعد اتفاق إنهاء الحرب الشرق الأوسط تضغط بقوة على النفط الخام الذي أصبح قريباً للغاية من مستويات ما قبل الحرب، مما يؤدي إلى تقلص مخاوف التضخم، مما يحد نوعاً ما من توقعات رفع معدلات الفائدة الأمريكية المتسارعة ويُبقي بعض الأمل في الحد من الانخفاض في المعدن الأصفر.

في النصف الثاني من اليوم، سوف يصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي BEA بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، إلى جانب بيانات الإنفاق الشخصي والدخل الشخصي لشهر مايو/أيار والمراجعة النهائية لنمو الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الأول. سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية أيضاً بيانات طلبيات السلع المعمرة لشهر مايو/أيار وبيانات مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية.

التحليل الفني لزوج الذهب/الدولار XAU/USD:

• على الرسم البياني اليومي، تنخفض أسعار الذهب في الأسواق العالمية لليوم الثالث على التوالي، حيث تمدد الانخفاض اليوم بشكل طفيف بعد كسر منطقة الدعم المحورية 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس على خلفية استمرار ارتفاع الدولار الذي لا يمكن إيقافه حتى الآن، في وقت كتابة هذا التقرير.
• يأتي ارتفاع الدولار بلا هوادة على خلفية حقيقة ظهور نبرة تشديد مفاجئة من جانب رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الجديد كيفن وارش في أول مؤتمر صحفي له بعد اجتماع السياسة النقدية خلال الأسبوع الماضي، مما أدى بالتالي إلى زيادة حادة في رهانات رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مرتين على الأقل خلال هذا العام، مما يضغط بقوة على الذهب المقوم بالدولار الذي لا يقدم عوائد.
• يتم تداول المعدن النفيس عند محيط منطقة 3997 دولار للأونصة على خلفية مداعبة مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً لمناطق التشبع البيعي، حيث يتذبذب عند محيط مستويات 30، في وقت كتابة هذا التقرير.
• يمدد خام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي الانخفاض لليوم الرابع على التوالي بعد كسر دعم المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس، مضغوطاً من توقعات زيادة الإمدادات من دول الخليج العربي على خلفية إعادة فتح مضيق هرمز ودراسة دولة العراق الخروج من منظمة أوبك OPEC في حالة عدم زيادة حصتها.
• يتم تداول الخام المرجعي الأمريكي عند مستويات أعلى بنحو 2 دولار فقط من مستويات ما قبل الحرب في الشرق الأوسط ضمن مناطق تشبع بيعي بعد اختبار خط عنق نموذج القمة المزدوجة الهبوطي الواسع المكسور على الرسم البياني اليومي، مما يؤكد دخول النفط الخام في اتجاه هابط واسع النطاق، بينما يشير مستهدف هذا النموذج الفني المذكور إلى انخفاض كبير للنفط في المستقبل مع مستهدف مُقاس للنمط الفني عند محيط مستويات 51 دولار للبرميل، كما يتضح من الرسم البياني اليومي التالي.

الرسم البياني اليومي لخام غرب تكساس الوسيط WTI الأمريكي

• يستمر تعزيز الإشارات الفنية الهبوطية المبكرة المذكورة في التقارير السابقة في نفط خام غرب تكساس الوسيط WTI، وخاصة بعد اختبار خط عنق النمط الفني الهبوطي من أسفل واستئناف الانخفاض بعد ذلك، مما يعزز توقعات تقلص الضغوط التضخمية، ولكن هناك حاجة إلى تخفيف أرقام التضخم الفعلية المرتفعة عالمياً في الوقت الحالي من أجل العودة لخفض معدلات الفائدة العالمية وتحفيز الذهب على الارتفاع مرة أخرى.
• لا يزال النفط المرجعي الأمريكي يقدم إشارة فنية هبوطية هامة لا يمكن تجاهلها حتى الآن، حيث يستمر النفط الخام في التداول فيما دون المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً منذ 25 مايو/أيار 2026 بعد كسر المتوسط المتحرك المذكور بفجوة هبوطية، وذلك للمرة الأولى منذ 9 يناير/كانون الثاني 2026، مع ظهور انحراف هبوطي واضح على مؤشر القوة النسبية RSI بإعدادات 14 يوماً الذي لم يصل بعد إلى مناطق التشبع البيعي، مما يُفسح مجالاً لتمديد الانخفاض في النفط ويقدم إشارة مبكرة على أن النفط الخام قد دخل في اتجاه هابط على المدى المتوسط ما لم يخترق مقاومة المتوسط المتحرك المذكور بشكل حاسم نحو الاتجاه الصاعد، مما يخفف إلى حد كبير المخاوف التضخمية ويقلص احتمالات رفع معدلات الفائدة الأمريكية والعالمية على الرغم من توقعات رفع معدلات الفائدة في الولايات المتحدة، وبالتالي يُبقي كل ذلك الأمل قائماً في الحد من انخفاض الذهب المقوم بالدولار الذي لا يقدم عوائد، ويبقى أن نرى هل سوف تتطور هذه الإشارة الفنية من الحد من الانخفاض إلى تحفيز ارتفاع ملموس في الذهب في المستقبل القريب.
• خلال الفترة من مارس/آذار إلى يونيو/حزيران 2026، أغلق الذهب أدنى بقليل من مناطق دعم حاسمة، ولكنه سرعان ما كان يرتفع فوقها في اليوم التالي، مما يشير إلى سيكولوجي شبيهة بنمط الوتد الهابط، وهو نموذج صعودي يمثل فخ من أجل خداع البائعين وتحفيز خروجهم من السوق ثم استئناف الارتفاع بقوة بعد ذلك.
• كسرت أسعار الذهب القاع الهام عند محيط منطقة 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) على أساس الإغلاق اليومي يوم أمس، ويبقى أن نرى ما إذا كان سوف يستمر هذا النمط المذكور أعلاه ويرتفع الذهب ويغلق مرة أخرى فوق منطقة الدعم المكسورة اليوم أم سوف يتم إبطال هذا النمط الفني وتمديد الانخفاض بشكل أقوى.
• فشلت محاولة الدببة السابقة في إبطال هذا النموذج الفني حتى الآن، ويبقى أن نرى ما إذا كان سوف يتمكن الثيران من مواجهة الضغوط الهبوطية القوية واستعادة السيطرة بشكل كافِ من أجل اختراق مناطق المقاومة القوية القريبة، وذلك على خلفية ظهور خلافات جديدة بشأن فرض رسوم مرور إيرانية عبر مضيق هرمز واستمرار التحيز نحو التشديد في تصريحات صانعي السياسة النقدية في البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
• في الاتجاه الصاعد، في حالة الارتداد من مناطق الدعم المحورية القريبة، سوف يستهدف المعدن النفيس في البداية حاجز منطقة 4000 دولار للأونصة (حاجز نفسي)، قبل منطقة 4023 دولار للأونصة (أدنى مستويات 11 يونيو/حزيران 2026) المكسورة التي تحولت إلى مقاومة، قبل منطقة مقاومة ثانوية عند محيط منطقة 4220 دولار للأونصة (أعلى مستويات 22 يونيو/حزيران 2026) قبل تحدي منطقة 4383 دولار للأونصة (أعلى مستويات 17 يونيو/حزيران 2026)، والتي في حالة اختراقها بشكل حاسم على أساس الإغلاق اليومي سوف تدخل الأسعار في اتجاه صاعد على المدى القصير من أجل استهداف حاجز منطقة 4400 دولار للأونصة (أدنى مستويات 2 فبراير/شباط 2026) ومنطقة 4475 دولار للأونصة (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم)، قبل اختبار منطقة 4510 دولار للأونصة (المتوسط المتحرك البسيط 55 يوماً).
• في الاتجاه الهابط، في حالة تمديد الانخفاض الجاري سوف يتم تحدي منطقة دعم ثانوية عند محيط منطقة 3928 دولار للأونصة (أدنى مستويات 4 نوفمبر/تشرين الثاني 2025)، قبل مواجهة منطقة الدعم المصيرية على المدى الطويل عند منطقة 3886 دولار للأونصة (أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025، نقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة).
• يجب مراقبة منطقة 3886 دولار للأونصة المصيرية للمعدن الأصفر بشكل وثيق خلال الفترة القادمة، والتي تعمل بمثابة منطقة الدعم الرئيسية، والتي تمثل أدنى مستويات 28 أكتوبر/تشرين الأول 2025 ونقطة بداية الحركة الصاعدة القوية الرئيسية الأخيرة، مما يجعلها منطقة محورية رئيسية، والتي في حالة كسرها بشكل حاسم سوف يتحول التحيز الرئيسي للذهب إلى هبوطي على المدى الطويل.

مناطق المقاومة: 4000، 4023، 4220، 4383، 4400، 4475، 4510، 4595، 4774، 4890

مناطق الدعم: 3928، 3886، 3820، 3717، 3628، 3500