تراجع سعر الفضة مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصاعد التوترات في مضيق هرمز مما عزز الدولار الأمريكي

• تتراجع الفضة إلى حوالي 60.75 دولار يوم الثلاثاء، منخفضة بنسبة ٪0.38 خلال اليوم.
• ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تأجيج التوترات المحيطة بمضيق هرمز لمخاوف التضخم.
• تتوقع الأسواق رفعًا آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول بعد الزيادة البالغة 25 نقطة أساس التي تم تنفيذها في وقت سابق من هذا الشهر.

تتراجع الفضة (XAG/USD) يوم الثلاثاء وتتداول حول 60.75 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، منخفضة بنسبة ٪0.38 خلال اليوم. ويتعرض المعدن الأبيض لضغوط من الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ تبقي التوترات المستمرة المحيطة بمضيق هرمز أسعار النفط مرتفعة وتعيد إحياء مخاوف التضخم.

ارتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.28٪، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. ويعود البيع الأخير في السندات إلى حد كبير إلى المخاوف من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يبقي الضغوط التضخمية مرتفعة في الولايات المتحدة (US) ويدفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى الإبقاء على موقف السياسة النقدية التقييدي.

وعلى الصعيد الجيوسياسي، قال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن طهران أجرت محادثات غير مباشرة مع الولايات المتحدة عبر وسطاء قطريين في نيويورك. وتنتظر إيران الآن ردًا رسميًا من واشنطن على مقترحها بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.

ومع ذلك، نفى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التقارير التي أفادت بأن إدارته عرضت على إيران تخفيف العقوبات وإتاحة الوصول إلى الأموال المجمدة. وقال ترامب إن واشنطن لم تعرض على طهران "شيئًا" لإنهاء الصراع.

ولا يزال الجانبان بعيدين عن بعضهما البعض بشأن عدة قضايا رئيسية، في حين شددت طهران على أنها لا تنوي تخفيف شروطها. ولذلك، فإن غياب التقدم الكبير يترك خطر الاضطرابات المطولة حول مضيق هرمز قائمًا، وهو ما قد يبقي أسعار الطاقة مرتفعة ويواصل تأجيج توقعات التضخم.

على هذه الخلفية، تتوقع الأسواق المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعد الزيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) التي تم تنفيذها في وقت سابق من سبتمبر/أيلول. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنحو 70٪ لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماع أكتوبر/تشرين الأول.

كما تدعم هذه التوقعات الدولار الأمريكي. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 101.50، بالقرب من أعلى مستوياته في شهرين. ويخلق الجمع بين قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة بيئة غير مواتية للفضة، التي لا تقدم أي عائد.

ومع ذلك، جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء أضعف من المتوقع. فقد انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات إلى 81.9 في سبتمبر/أيلول، دون التوقعات البالغة 89، بينما جرى تعديل قراءة أغسطس/آب بالخفض إلى 88.6 من 89.4 في القراءة الأولية. كما تراجعت الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) إلى 7.079 مليون في أغسطس/آب، دون التوقعات البالغة 7.23 مليون، بينما جرى تعديل القراءة السابقة بالرفع إلى 7.335 مليون.

وفي غضون ذلك، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار يوم الثلاثاء إن السياسة النقدية تحتاج إلى أن تكون "معايرة من جديد" وإن حالته الأساسية هي أن المزيد من التعديلات ستكون على الأرجح ضرورية. وأشار بار أيضًا إلى أن سوق العمل لا يزال قويًا ويتوقع أن يتسارع النمو الاقتصادي بعد أن توسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنحو 2٪ في النصف الأول من العام.

ويحول المستثمرون الآن اهتمامهم إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM)، وتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) المقرر صدوره في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وقد توفر هذه الإصدارات دلائل جديدة حول مسار أسعار الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وبالتالي، آفاق عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي والفضة.