استقر الذهب بالقرب من أدنى مستوى له في أسبوعين حيث عوضت العوائد المرتفعة ضعف الدولار الأمريكي

• تتداول أسعار الذهب يوم الجمعة، مدعومة بانخفاض الدولار الأمريكي، لكنها تبقى بالقرب من أدنى مستوى لها في أسبوعين حيث تحد من المكاسب ارتفاع عوائد الخزانة.
• تراقب الأسواق قمة ترامب-بوتين في ألاسكا وإصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية، بما في ذلك مبيعات التجزئة الأمريكية ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميتشغان.
• تظل الإعدادات الفنية هبوطية، مع كفاح زوج الذهب/الدولار XAU/USD تحت 3350 دولارًا، ومؤشرات الزخم تشير إلى ضغط هبوطي طفيف.

يكافح الذهب (XAU/USD) لاكتساب الزخم يوم الجمعة، على الرغم من ضعف الدولار الأمريكي (USD)، حيث تبقي البيانات الاقتصادية الأمريكية المختلطة المستثمرين حذرين. يتداول المعدن في نطاق ضيق بالقرب من أدنى مستوى له في أسبوعين، مع تذبذب الأسعار حول 3340 دولارًا خلال الجلسة الأمريكية وكفاحه لاختراق منطقة المقاومة عند 3350 دولارًا بشكل حاسم.

أظهر تقرير مبيعات التجزئة لشهر يوليو/تموز ارتفاع المبيعات الرئيسية بنسبة %0.5 على أساس شهري، بما يتماشى مع التوقعات ولكنه أقل من الزيادة المعدلة صعودًا بنسبة %0.9 في يونيو/حزيران. على أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة %3.9، متباطئة من %4.4 سابقًا، بينما ارتفعت مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة - وهي مكون رئيسي يساهم في الناتج المحلي الإجمالي - بنسبة %0.5، مما يفوت التقديرات البالغة %0.8. يشير التباطؤ إلى ضعف محتمل في الطلب الاستهلاكي، على الرغم من الضغوط التضخمية المستمرة.

يجذب المعدن الثمين طلبات شراء خفيفة حيث يتوخى المستثمرون الحذر قبل قمة الولايات المتحدة-روسيا عالية المخاطر في ألاسكا. ومع ذلك، فإن ارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية يحد من المكاسب، حيث أعادت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين (PPI) الأقوى من المتوقع إحياء مخاوف التضخم وتقليل التوقعات بشأن تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يحد من جاذبية السبائك غير المدرة للعائد.

يتبع الزخم المحدود انخفاض يوم الخميس الذي تجاوز 0.50% ليصل إلى حوالي 3330 دولارًا، حيث عززت بيانات التضخم الأمريكية الأقوى عوائد الخزانة والدولار الأمريكي، مما أثر سلبًا على الذهب.

لا يزال الخطر الجيوسياسي في بؤرة الاهتمام حيث يلتقي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الروسي فلاديمير بوتين في أنكوراج للتفاوض بشأن وقف محتمل لإطلاق النار في أوكرانيا. بينما لا تظهر الأسواق بعد طلبًا كبيرًا كملاذ آمن، يبقى المتداولون في حالة تأهب لأي تطورات قد تؤدي إلى تصعيد التوترات أو تعرقل جهود السلام. أي انهيار في المحادثات قد يحول بسرعة المعنويات لصالح الذهب، بينما قد تؤثر علامات التقدم نحو السلام سلبًا على المعدن.

محركات السوق: ارتفاع التضخم الأمريكي والعوائد، تباطؤ النمو في الصين

• انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 97.90 بعد انتعاش يوم الخميس. وقد ارتفع المؤشر بنحو 0.40% في الجلسة السابقة، مدعومًا ببيانات التضخم المنتج الأمريكي الساخنة، مما يشير إلى أن الشركات تمرر تكاليف الاستيراد المرتفعة الناتجة عن التعريفات إلى المستهلكين.
• ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية عبر المنحنى يوم الخميس، حيث ارتفع العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات للتداول بالقرب من 4.302%. بينما استقر العائد على السندات لأجل 30 عامًا حول 4.903%.
• قفز مؤشر إمباير ستيت التصنيعي بشكل حاد إلى 11.9 في أغسطس، متجاوزًا التوقعات الإجماعية التي كانت عند الصفر ومرتفعًا من 5.5 في يوليو.
• انكمش الإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% في يوليو، مخالفًا التوقعات التي كانت تشير إلى قراءة ثابتة، مما يمثل تراجعًا ملحوظًا عن زيادة 0.4% في يونيو. في الوقت نفسه، أظهرت البيانات الأولية من جامعة ميشيغان قراءة أضعف بشأن ثقة المستهلك. انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 58.6 في أغسطس، متجاوزًا التوقعات التي كانت عند 62.0 وانخفض من 61.7 في يوليو. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر توقعات المستهلك قليلاً إلى 57.2، متجاوزًا التوقعات البالغة 56.5 ولكنه لا يزال أقل من القراءة السابقة البالغة 57.7.
• كانت معنويات المخاطرة قد ارتفعت في وقت سابق من الأسبوع بسبب توقعات التيسير النقدي الأمريكي، حيث قامت الأسواق بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بشكل كامل. ومع ذلك، مع تسارع التضخم بالجملة في الولايات المتحدة في يوليو بأسرع وتيرة خلال ثلاث سنوات، قام المتداولون بتقليص تلك الاحتمالات إلى حوالي 90%، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME.
• وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في يوليو بنسبة 0.9% على أساس شهري - وهو أكبر زيادة منذ يونيو 2022 - مما رفع المعدل السنوي إلى 3.3%. كما قفز مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.9% على أساس شهري، مما دفع المعدل السنوي إلى 3.7%. جاءت كلا القراءتين أعلى بكثير من التوقعات.
• في مقابلة مع CNBC يوم الخميس، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسالم إنه يتوقع أن يتلاشى معظم تأثير التعريفات على التضخم خلال 6 إلى 9 أشهر، على الرغم من أنه قد يثبت أنه أكثر استمرارية. وأشار إلى أن التعريفات تؤثر على التضخم، وأنه قد قام بتعديل رؤيته لمخاطر سوق العمل قليلاً إلى الأعلى ومخاطر التضخم قليلاً إلى الأسفل. وأضاف مسالم أن خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة غير مدعوم من الحالة الحالية للاقتصاد أو البيانات.
• سيتم مراقبة ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية في وايومنغ الأسبوع المقبل عن كثب، حيث من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 22 أغسطس. سيستمع المستثمرون إلى رؤيته بشأن آفاق الاقتصاد والتعديلات المحتملة في السياسة، بحثًا عن دلائل حول وتيرة وحجم تحركات أسعار الفائدة المستقبلية في ظل التضخم المستمر وتغير توقعات السوق.
• نما الإنتاج الصناعي في الصين بنسبة 5.7% على أساس سنوي في يوليو، منخفضًا من 6.8% في يونيو وأقل من توقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 5.9%. كما خيبت مبيعات التجزئة الآمال، حيث ارتفعت بنسبة 3.7% على أساس سنوي في يوليو، مخالفة التوقعات التي كانت عند 4.6% وتباطأت من 4.8% في يونيو، مما يبرز تراجع الطلب المحلي في أكبر مستهلك للذهب في العالم وقد يخفف من التوقعات المتوسطة الأجل للطلب الفعلي.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يكافح تحت مستوى 3350 دولارًا وسط زخم ضعيف

يظل سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تحت الضغط على الرسم البياني لأربع ساعات، حيث يحوم بالقرب من مستوى 3340 دولارًا ويكافح لاختراق المتوسط المتحرك البسيط لفترة 21 عند 3350 دولارًا.

تتجاوز حركة السعر الدعم الفوري عند 3330 دولارًا، والذي يتماشى مع الحد الأدنى من منطقة التماسك الأخيرة. قد يكشف الاختراق الحاسم دون 3330 دولارًا عن الهدف الهبوطي التالي عند المستوى النفسي 3300 دولار.

على الجانب الصاعد، تعتبر منطقة 3350-3355 دولارًا هي الحاجز الأول، مع وجود مقاومة أقوى عند 3370 دولارًا، حيث يتقارب المتوسط المتحرك البسيط لفترة 50 عند 3367 دولارًا مع أحدث قمة. سيفتح التحرك المستدام فوق هذا المستوى الطريق نحو المستوى النفسي 3400 دولار.

تشير مؤشرات الزخم إلى تحيز هبوطي. يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 40، مما يشير إلى زخم هبوطي خفيف ولكن دون اقتناع قوي. بينما مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) منخفض عند 18.7، مما يشير إلى عدم وجود زخم اتجاه قوي. لا يزال مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة السلبية، مع وجود خط الإشارة فوق خط الماكد وأشرطة الرسم البياني الحمراء الخافتة، مما يشير إلى ضغط هبوطي خفيف.

بشكل عام، تشير الإعدادات الفنية إلى أنه ما لم يستعد الذهب منطقة 3350-3355 دولارًا، فإن المسار الأقل مقاومة يبقى نحو الهبوط نحو 3325 و3300 دولار.