أسعار الذهب تتراجع من مستوى قياسي مرتفع وسط نبرة إيجابية للمخاطر؛ والتحيز الصعودي لا يزال قائمًا

• أسعار الذهب تجدد أعلى مستوى قياسي لها مع دعم الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين للطلب على الملاذ الآمن.
• نبرة المخاطر الإيجابية تحد من مكاسب المعدن الثمين وسط مؤشر القوة النسبية اليومي الذي يشير إلى ارتفاع طفيف.
• مخاوف الركود الأمريكي، رهانات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وضعف الدولار الأمريكي يجب أن تدعم زوج XAU/USD.

تراجعت أسعار الذهب (XAU/USD) بعد أن لمست مستوى قياسي جديد في وقت سابق من يوم الاثنين، وتداولت مع ميل سلبي طفيف حول منطقة 3220 دولار خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية. إن النبرة الإيجابية حول أسواق الأسهم تدفع بعض المتداولين لجني الأرباح حول المعدن الثمين وسط ظروف تشبع شرائي طفيف على الرسم البياني اليومي. ومع ذلك، لا يزال أي انخفاض تصحيحي ملموس يبدو بعيد المنال في أعقاب التصعيد الحاد في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي قد تستمر في العمل كرياح خلفية للسبائك كملاذ آمن.

في الوقت نفسه، يبدو أن المستثمرين مقتنعون الآن بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيستأنف دورة خفض أسعار الفائدة قريبًا ويخفض تكاليف الاقتراض ثلاث مرات على الأقل هذا العام وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي المدفوع بالتعريفات. وهذا يبقي الدولار الأمريكي (USD) منخفضًا بالقرب من أدنى مستوى له منذ أبريل 2022، ويجب أن يساهم في الحد من الانخفاض في أسعار الذهب التي لا تقدم عوائد. وبالتالي، قد يُنظر إلى أي تراجع لاحق على أنه فرصة شراء، ومن المرجح أن يبقى محدودًا، مما يستدعي الحذر للمتداولين الهابطين.

ملخص لمحركات السوق اليومية: ثيران أسعار الذهب تتوخى الحذر مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن بسبب تحسن المعنويات

• رفعت الصين تعريفاتها على الواردات الأمريكية إلى 125% يوم الجمعة ردًا على قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بزيادة الرسوم على السلع الصينية إلى 145% مجتمعة. وهذا، بدوره، يزيد من مخاوف السوق من أن تصاعد الحرب التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم سيضعف النمو الاقتصادي العالمي ويرفع أسعار الذهب إلى قمة جديدة على الإطلاق.
• في الوقت نفسه، تشير الزيادة غير العادية الأخيرة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أن المستثمرين يتخلصون من سندات الحكومة الأمريكية وسط تراجع الثقة في الاقتصاد الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، فإن الآفاق لتخفيف السياسة بشكل أكثر عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، المدعومة ببيانات التضخم الاستهلاكي الأمريكية التي صدرت الأسبوع الماضي، تبقي الدولار الأمريكي منخفضًا وتفيد السلعة بشكل أكبر.
• أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الخميس الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) انخفض بنسبة 0.1% في مارس/آذار، وتباطأ المعدل السنوي بشكل حاد إلى 2.4% من 2.8% في فبراير/شباط. علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.1% فقط عن الشهر السابق وبلغ 2.8% خلال 12 شهرًا حتى مارس، مسجلاً أدنى معدل له منذ ما يقرب من أربع سنوات.
• يقوم المتداولون الآن بتسعير 90 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2025، مما قد يسهم بشكل أكبر في دفع التدفقات نحو المعدن الأصفر غير المنتج للعائد. علاوة على ذلك، يتوقع المستثمرون أن تدفع التعريفات التضخم إلى الارتفاع في الأشهر المقبلة. قد يعزز ذلك أيضًا وضع XAU/USD كتحوط ضد ارتفاع الأسعار ويدعم آفاق تقدير إضافي على المدى القريب.
• سيقوم المشاركون في السوق هذا الأسبوع بمراقبة تعليقات من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المؤثرين، بما في ذلك رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء، للحصول على إشارات حول مسار خفض الأسعار في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، ستؤثر أرقام مبيعات التجزئة الشهرية الأمريكية، المقرر صدورها أيضًا يوم الأربعاء، على طلب الدولار الأمريكي وتوفر بعض الزخم المعنوي للمعدن الثمين خلال النصف الثاني من الأسبوع.

ميل أسعار الذهب على المدى القريب يبدو مائلًا بقوة لصالح الثيران؛ دعم منطقة 3168-3167 يحمل المفتاح

من منظور فني، فإن مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) يصمد فوق مستوى 70 ويشير إلى ظروف مشبعة قليلاً. لذلك، سيكون من الحكمة الانتظار لبعض التماسك على المدى القريب أو تراجع طفيف قبل أن يبدأ المتداولون في تحديد مواقعهم لارتفاع جديد. في الوقت نفسه، يمكن اعتبار أي تراجع تصحيحي فرصة شراء بالقرب من الرقم الدائري 3200 دولار، والذي بدوره يجب أن يساعد في الحد من الانخفاض في أسعار الذهب بالقرب من منطقة 3168-3167. يجب أن تعمل الأخيرة كنقطة قاعدة قوية ونقطة محورية رئيسية للمتداولين على المدى القصير.