ارتفاع مؤشر داو جونز الصناعي عند رمية عملة

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بالقرب من 53750، مرتفعًا بنسبة 1.3٪، وعلى المسار لتحقيق أفضل يوم له في شهر.
• احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول عند 50.4٪ بعد أن مال أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو التثبيت.
• مؤشر مديري المشتريات الخدمي ISM يتجاوز التوقعات عند 55.4، والأسعار المدفوعة ترتفع إلى 72.6 من 70.3.

يتداول مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) يوم الخميس بالقرب من 53750، مرتفعًا بنسبة 1.3% وعلى المسار نحو أقوى جلسة له منذ أوائل أغسطس/آب، بعد أن قال أحد محافظي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إنه سيميل إلى دعم الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع 15-16 سبتمبر/أيلول إذا واصلت بيانات التضخم المنتظر صدورها خلال الأسبوعين المقبلين التصرف بشكل متماسك. وقد تعاملت الأسواق مع شرطٍ على أنه حكم نهائي. وتبلغ احتمالات الرفع في أداة FedWatch 50.4% مقابل 49.6% للإبقاء، انخفاضًا من أكثر من 60% يوم الأربعاء، كما تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عن أعلى مستوى له في عدة سنوات الذي سجله في اليوم السابق.

اشترى السوق النصف الأول من الجملة

النصف الأول من جملة المحافظ هو أن البيانات الأخيرة تُظهر أخيرًا علامات على تباطؤ التضخم، مع تراجع المعدل السنوي لثلاثة أشهر لمقياس نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) إلى نحو 3.05٪ من 4.76٪ في فبراير/شباط، وأن نحو نصف الزيادة الأساسية في يوليو/تموز جاء من أسعار الخدمات التي تُقدَّر بدلًا من أن تُرصد. أما النصف الثاني فهو أن السياسة لا تزال مقيدة بشكل طفيف فقط، وأن الأمر لن يتطلب سوى تسارع بسيط لدفعه نحو التشديد. وقد سعّر السوق النصف الأول.

استخدم رئيس المجلس الكلمة الرئيسية في جاكسون هول الأسبوع الماضي ليقول إن قراءات الصيف الأضعف لم تقنعه بأن الاتجاه الأساسي قد تحسن، وقال محافظ ثانٍ يوم الثلاثاء إنه سيدعم رفعًا للفائدة إذا فشل التضخم في التراجع. وبلغ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي 3.7٪ في يوليو/تموز مع 3.3٪ للتضخم الأساسي، والقراءات الوحيدة للتضخم قبل الاجتماع هي مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في 10 سبتمبر/أيلول ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) في 11 سبتمبر/أيلول. وللتثبيت صوت واحد يميل إليه وبيانا تضخم يمكن أن يسحبا البساط من تحته.

التأجيل ليس إلغاءً

جدول FedWatch أقل ميلاً للتيسير من قراءة السوق له. ويبلغ احتمال رفع واحد على الأقل في أكتوبر/تشرين الأول 63.6٪، بينما يمثل رفع واحد في ديسمبر/كانون الأول النتيجة الأكثر ترجيحًا بنسبة 42.9٪، مع تخصيص 32.9٪ لاحتمال رفعين. ويمنح السوق أكثر من أربع فرص من كل خمس لاحتمال أن يكون النطاق المستهدف أعلى بنهاية العام. وما تحرك اليوم هو موعد أول خطوة وليس حدوثها، وقد أضاف المؤشر أكثر من 650 نقطة نتيجة تعديل في الجدول الزمني.

ولا يزال الارتياح في أسعار الفائدة حقيقيًا إلى حد ما. ويتداول عائد السندات لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.75٪ بعد أن لامس 4.81٪ يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ أواخر 2023، بينما يقف مؤشر الدولار عند أدنى مستوى في أسبوع قرب 99.00 مع قفزة الين إلى أعلى مستوى في شهر قبيل قرار بنك اليابان في 18 سبتمبر/أيلول، والذي يتوقع السوق أن يأتي برفع للفائدة. وكان هذا الارتياح قائمًا قبل حديث المحافظ، لذا فإن دعم الأسهم مستعار من سوق السندات وليس مكتسبًا من أي تغيير في حقائق التضخم. أما موافقة Nvidia (NVDA) على شراء Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار فهي عامل ثانوي لا سبب.

الشرط لديه مشكلة مع الطاقة

سجل مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) قراءة 55.4 مقابل إجماع عند 54.3 و54.1 سابقًا، مع ارتفاع الأسعار المدفوعة إلى 72.6 من 70.3 بينما ظل مؤشر التوظيف عند 47.8 في منطقة الانكماش. ويُعد خط الأسعار الرقم الأكثر تشددًا هذا الصباح، وقد تسبب في هبوط لمدة ثلاثين دقيقة من فوق 53500 بقليل إلى منطقة 53300 قبل أن يستوعبه المشترون ويدفعوا المؤشر إلى أعلى مستوى للجلسة.

كما تستند قضية المحافظ أيضًا إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة لم ينتشر إلى الاقتصاد الأوسع، لكن البرميل لا يتعاون. يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 92.00 دولار وخام برنت فوق 96.00 دولار، وكلاهما مرتفع بنحو 1٪ خلال اليوم، بعد أن ضربت القوات الأمريكية أهدافًا تابعة للحرس الثوري الإسلامي (IRGC) يوم الثلاثاء، وردت إيران بصواريخ وطائرات مسيرة على قواعد في أنحاء المنطقة، وقال الرئيس يوم الأربعاء إن أي اتفاق مع طهران لا قيمة له ويمكن أن تأتي ضربات إضافية في أي وقت. إن قراءة أسعار المدفوعة عند 72.6 وبرميل يصعد وسط حرب إطلاق نار فعلية هما الحقيقتان الأكثر احتمالًا لجعل مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب يقول خلاف ذلك.

الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة وأسعار الأسبوع المقبل

تصدر الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة عند 12:30 GMT، مع توقعات عند 58 ألفًا بعد انكماش قدره 23 ألفًا، ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1٪ وأن ترتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.3٪ على أساس شهري من 0.1٪ و3٪ على أساس سنوي من 3.2٪. مالت بيانات العمالة الصادرة هذا الصباح إلى الضعف: مطالبات البطالة الأولية عند 206 ألف مقابل 205 ألف متوقعة، وارتفاع تسريحات تشالنجر إلى 52.9 ألف من 33.4 ألف، وتكاليف وحدة العمل في الربع الثاني عند 1.2٪ مقابل 1.3٪ متوقعة. ويتوقع المحافظ أن يبدو تقرير يوم الجمعة مثل التقارير الأخيرة، ويقول إن التضخم سيحدد صوته، ما يجعل خط الأجور هو الرقم المهم هنا.

يتحدث رئيس إقليمي للاحتياطي الفيدرالي عند 19:00 GMT اليوم، ويليه مؤشر أسعار المنتجين PPI في 10 سبتمبر/أيلول ومؤشر أسعار المستهلك CPI في 11 سبتمبر/أيلول، وكلاهما عند 12:30 GMT، وتقرر اللجنة في 16 سبتمبر/أيلول. إن ضعف عدد الوظائف يوم الجمعة لا يفعل شيئًا أمام التثبيت الذي لا يستطيع مؤشر أسعار المستهلك القوي إبطاله في الأسبوع التالي، ويتداول المؤشر كما لو أن التسلسل يسير في الاتجاه الآخر.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: يمثل مستوى 53,800 أول اختبار، وهو النطاق الذي حدّ من كل ارتفاع من 14 أغسطس/آب حتى 28 أغسطس/آب، وتقع قمة الجلسة مباشرة أسفله. وفوق ذلك، يمثل 54,000 نطاق التماسك من 7 أغسطس/آب إلى 13 أغسطس/آب، ثم 54,400 والرقم القياسي الذي يقل قليلًا عن 54,750، أي ما يقرب من 2٪ في الأعلى.

الدعم: يمثل مستوى 53,500 الرف الذي بُني عليه النصف الثاني من اليوم قبل الموجة الأخيرة وهو المستوى الذي يتعين على المشترين الآن الحفاظ عليه. وتحته تقع منطقة 53,250، حيث تتجمع قمة الأربعاء وافتتاح الثلاثاء، ثم أدنى مستوى للجلسة مباشرة فوق 53,000، مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) الصاعد قرب 52,800 باعتباره الخط تحت كامل صعود أغسطس/آب. أما المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم فوق 50,000 بقليل فليس في دائرة الاهتمام.

الانحياز: صعودي طالما ظل 53,500 صامدًا، مع أهداف عند 53,800 ثم 54,000. ويشير مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية اليومي (Stoch RSI) قرب 36 إلى أنه يرتد صعودًا من الثلث الأدنى من نطاقه، وهو ما يتماشى مع قاع تكوّن يوم الأربعاء وتم الدفاع عنه. وتقول قراءة الخمس دقائق فوق 85 إن الموجة الأخيرة ممتدة، لذا فإن أول تراجع نحو 53,500 يختبر حالة الطلب بدلًا من الاتجاه. أما الإغلاق اليومي دون 53,500 فيعيد التداول إلى النطاق ويعيد فتح 53,250، ثم 53,000 والمتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز