ارتفاع اليوان الصيني رغم البيانات الأضعف – كومرتس بنك

حدد بنك الشعب الصيني سعر الصرف الثابت لزوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY عند 7.0825 هذا الصباح، مشيرًا للأسبوع السابع على التوالي أنه يفضل يوانًا صينيًا أقوى. منذ نهاية سبتمبر، انخفض زوج USD/CNY بمقدار 0.5% (يوان صيني أقوى). للوهلة الأولى، قد لا يبدو هذا كثيرًا. ومع ذلك، يجب أيضًا ملاحظة أن الدولار الأمريكي (USD) المقوم بالتجارة قد ارتفع بنحو 1% خلال نفس الفترة. بعبارة أخرى، لقد ارتفع اليوان الصيني أيضًا مقابل شركاء التجارة الآخرين خلال هذه الفترة، بل وأعلى قليلاً، كما يشير فولكمار باور، محلل العملات في كومرتس بنك.

بنك الشعب الصيني يدعم الين الياباني الأقوى مع تراجع الاقتصاد

"للوهلة الأولى، هذا الأمر مفاجئ بشكل خاص لأنه يحدث خلال فترة من الضعف الاقتصادي. بعد أن بدت أرقام سبتمبر أقل من القوة في الشهر الماضي، أشارت البيانات التي صدرت هذا الصباح إلى استمرار الضعف، بل وتدهور الوضع. ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 4.9% على أساس سنوي في أكتوبر. ومع ذلك، لم يكن هذا فقط أقل بكثير من توقعات الإجماع وفقًا لبلومبرغ (5.5%)، بل كان أيضًا أقل بكثير من رقم الشهر السابق (6.5%). لم تكن جميع البيانات الأخرى أفضل، وفي بعض الحالات كانت أضعف بشكل ملحوظ. بينما ظلت مبيعات التجزئة في المنطقة الإيجابية عند 2.9%، تستمر أزمة سوق العقارات وتبدو أنها تتصاعد مرة أخرى."

"انخفضت مبيعات العقارات بنحو 20% على أساس سنوي في أكتوبر، مع تراجع بدء البناء بنحو 30%. ومع ذلك، ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو أن الضعف في الاستثمار لم يعد مقصورًا على قطاع العقارات. لقد انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة، الذي ارتفع بأكثر من 4% في الربع الأول من هذا العام، بشكل كبير مؤخرًا. لا ينشر المكتب الإحصائي الصيني إلا الأرقام الإجمالية للـ 10 أشهر كاملة من هذا العام. ومع ذلك، يمكن تقدير من هذه الأرقام أن الاستثمار في أكتوبر وحده انخفض بنحو 10% مقارنة بالعام السابق. الوضع أكثر دراماتيكية في قطاع التصنيع، حيث كان الارتفاع في الربع الأول لا يزال +10% والأرقام لشهر أكتوبر تشير إلى انخفاض بنسبة 10%."

"من منظور العملة، من المثير للاهتمام بشكل خاص أن هذه التطورات قد تؤثر على بقية العالم. بينما يستمر الإنتاج الصناعي في النمو بشكل قوي، تمثل مبيعات التجزئة وأرقام الاستثمار جانب الطلب. وهنا، تدهور الوضع بشكل دراماتيكي في الأشهر الأخيرة. نتيجة لذلك، هناك خياران للإمدادات الإضافية: إما أن يتم نقل السلع إلى المخزون على أمل أن يتحسن الطلب قريبًا، أو يتم تصديرها للعثور على مشترين في دول أخرى. من شأن ذلك أن يعني أن ضعف الصادرات في أكتوبر كان مؤقتًا فقط. تشير زيادة الصادرات وارتفاع رصيد الحساب الجاري بدورها إلى تقدير العملة لأن الأجانب يجب أن يطلبوا اليوان الصيني لشراء السلع الصينية. من هذا المنظور، من المدهش فعلاً أن اليوان الصيني لا يرتفع بشكل أقوى."