انخفاض زوج يورو/ين EUR/JPY مع مواجهة بنك اليابان ضغوطاً لرفع أسعار الفائدة
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- انخفاض زوج يورو/ين ياباني بسبب البيانات الإيجابية من اليابان وارتفاع التضخم.
- تقدم مبيعات التجزئة في ألمانيا وأرقام التضخم الأولية صورة مختلطة لليورو، مما يوفر رياحًا معاكسة إضافية للبنك المركزي الأوروبي.
- بنك اليابان المتشدد والبنك المركزي الأوروبي المعتمد على البيانات يدفعان حركة سعر زوج يورو/ين ياباني.
يتعرض اليورو (EUR) لضغوط متجددة مقابل الين الياباني (JPY) حيث يزن المستثمرون التضخم المستمر في اليابان مقابل بيانات الاستهلاك والتضخم الضعيفة من منطقة اليورو. مع دخول البنك المركزي الأوروبي (ECB) بالفعل في وضع التيسير واقتراب بنك اليابان (BoJ) من مزيد من تشديد السياسة، يتغير السياق العام لصالح الين.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج يورو/ين ياباني تحت مستوى 164.00، مع وجود مستوى الدعم التالي عند 163.00.
مبيعات التجزئة المرنة وارتفاع التضخم في اليابان يدعمان الين
أعادت البيانات الأخيرة من اليابان إشعال التوقعات لمزيد من التشديد من بنك اليابان. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) في طوكيو، وهو مؤشر رئيسي للتضخم، بنسبة 3.4% على أساس سنوي في مايو، مقارنة بـ 3.5% في الشهر السابق، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة بنسبة 3.6%، وهو أعلى مستوى له في عامين. أظهرت البيانات أن الزيادة كانت مدفوعة بارتفاع حاد في أسعار المواد الغذائية، بما في ذلك زيادة بنسبة 93% في تكاليف الأرز.
كما تجاوزت مبيعات التجزئة التوقعات، حيث ارتفعت بنسبة 3.3% على أساس سنوي في أبريل، مما يشير إلى أن الطلب الاستهلاكي لا يزال مرنًا على الرغم من ارتفاع الأسعار. انكمش الإنتاج الصناعي بنسبة 0.9% على أساس شهري في أبريل، وهو انخفاض أقل من الانكماش المتوقع بنسبة 1.4%، مما يضيف إلى الأدلة على أن اقتصاد اليابان يتماسك بشكل أفضل مما كان متوقعًا.
معًا، عززت هذه الأرقام الحالة لمزيد من رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان. بعد أن خرجت بالفعل من أسعار الفائدة السلبية في وقت سابق من هذا العام، يتعرض البنك المركزي لضغوط متزايدة لتطبيع السياسة بشكل أكبر، خاصة إذا استمر التضخم في مفاجأة السوق بالاتجاه الصعودي.
مبيعات التجزئة والتضخم في ألمانيا تقدم إشارات مختلطة
على النقيض من ذلك، رسمت البيانات الأخيرة من ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، صورة أكثر هشاشة. انخفضت مبيعات التجزئة في أبريل بنسبة 1.1% على أساس شهري، مما خالف التوقعات بزيادة قدرها 0.2%. على الرغم من أن الرقم على أساس سنوي أظهر بعض القوة عند 2.3%، إلا أن الانخفاض الحاد على أساس شهري أثار القلق بشأن صحة الطلب المحلي.
كانت بيانات التضخم في الغالب متماشية، على الرغم من أن المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP) - وهو المقياس الموحد للاتحاد الأوروبي - جاء أعلى قليلاً من التوقعات، حيث ارتفع بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.1% على أساس سنوي. ومع ذلك، لا يزال البنك المركزي الأوروبي يعتمد على البيانات، موازنًا بين التوقعات الاقتصادية وتوقعات التضخم.
مراجعة توقعات تباين السياسة بين البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان
يصبح تباين السياسة بين البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان أكثر وضوحًا. بينما يبدو أن البنك المركزي الأوروبي مستعد لمواصلة خفض الأسعار بحذر وسط إشارات اقتصادية مختلطة، يتعرض بنك اليابان لضغوط متزايدة للتشديد أكثر مع اكتساب التضخم زخمًا.
يدعم هذا التباين ميولًا هبوطيًا لزوج يورو/ين ياباني. طالما أن التضخم الياباني يظل قويًا والنشاط الاقتصادي يستمر في التماسك، من المحتمل أن يظل الين مدعومًا. في الوقت نفسه، قد يتعرض اليورو لضغوط إضافية إذا استمرت بيانات النمو في منطقة اليورو في عدم إرضاء السوق أو إذا أشار البنك المركزي الأوروبي إلى إمكانية تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة.
بنك اليابان FAQs
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. تتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد من أجل ضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني مستهدف للتضخم عند حوالي 2٪.
في عام 2013، شرع بنك اليابان في سياسة نقدية شديدة التيسير بهدف تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف سياسته بشكل أكبر من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائد سنداته الحكومية لمدة 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
وقد تسببت التحفيزات الضخمة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفجوة مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المتساهل للغاية.
وقد أدى ضعف الين وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، والذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2%. كما ساهم احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد ــ وهو عنصر أساسي في تغذية التضخم ــ في هذه الخطوة.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.