مؤشر الدولار يستقر مع عدم تحديد عضو الفيدرالي والر موعدًا لمزيد من رفع أسعار الفائدة
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يستقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون 102.50، في ثالث توقف له خلال أربع جلسات، بالتزامن مع تصريحات عضو الفيدرالي والر.
- تسعّر العقود الآجلة احتمالية رفع الفائدة في أكتوبر بنحو واحد إلى خمسة، وفي ديسمبر بنحو 80%.
- تزامنت كل من القمم الثلاث مع تداول اليورو أعلى قليلًا من 1.1150، بالقرب من أدنى مستوى له في 17 شهرًا.
أوقف مستوى 102.50 مؤشر الدولار أيام الاثنين والأربعاء والخميس، ولم تُحقق الدعوة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة من محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر يوم الخميس أي تقدم إضافي. ويتداول المؤشر بالقرب من 102.30، داخل النطاق الذي حافظ عليه منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول. كما أبقاه عند هذا المستوى عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 5.30٪ وموجة بيع أخرى في السندات الحكومية الأوروبية.
عضو الفيدرالي والر يدعو إلى تنفيذ رفع أسعار الفائدة الذي تسعّره الأسواق بالفعل
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى 3.75٪-4.00٪ في 16 سبتمبر/أيلول بتصويت بالإجماع، وأظهرت المحاضر الصادرة يوم الأربعاء أن معظم صناع السياسة يتوقعون زيادة أخرى بحلول نهاية العام، وأن الجميع تقريبًا يرون أن مخاطر التضخم تميل إلى الأعلى. وفي إسطنبول يوم الخميس، قال المحافظ والر إن مزيدًا من الزيادات مرجح أن تكون ضرورية لإعادة التضخم إلى 2٪ في وقت أقرب، وإنها لا تحتاج إلى أن تأتي في اجتماعات متتالية.
وقال المحافظ والر أيضًا إن التضخم ظل فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة تقارب خمس سنوات ونصف، وإنه لا يشعر بقلق كبير من أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى إبطاء الاقتصاد كثيرًا. وأشار إلى ارتفاع أسعار التكنولوجيا الناتج عن توسع الذكاء الاصطناعي وإلى تهديد الرسوم الجمركية الجديدة باعتبارهما الضغوط التي لا تزال تدفع التضخم صعودًا. ويقترب عائد سندات الخزانة لأجل عامين، الأكثر ارتباطًا بالخطوات المقبلة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، من 4.80٪، أي أعلى بنحو 0.80 نقطة من الحد الأعلى لنطاق البنك.
تسعّر العقود الآجلة احتمالًا بنحو واحد من كل خمسة لرفع في اجتماع 27-28 أكتوبر/تشرين الأول، ونحو 80٪ لاجتماع 8-9 ديسمبر/كانون الأول، وهو المسار الذي وصفه. وارتفع المؤشر نحو 102.50 بعد حديثه، لكنه توقف دون أعلى مستوى يوم الاثنين، ثم تراجع لاحقًا إلى ما فوق 102.00 بقليل قبل أن يعاود الصعود. إن الحديث عن مزيد من الزيادات في أي اجتماع بعينه يصف ما تسعّره العقود الآجلة بالفعل بدلًا من تغييره.
سقف المؤشر يمثل قاع اليورو
يشكل اليورو 57.6٪ من مؤشر الدولار، وجاءت قمم المؤشر يوم الاثنين والأربعاء والخميس في كل مرة خلال الربع ساعة نفسها التي سجل فيها اليورو أدنى مستوى له مقابل الدولار، وفي كل مرة فوق 1.1150 بقليل. وهذا هو أضعف مستوى لليورو منذ مايو/أيار 2025، لذا فإن كسر اليورو لهذا المستوى إلى الأسفل هو ما سيأخذ المؤشر عبر 102.50. وتحت 1.1150، فإن المستوى التالي الذي تداول عنده اليورو هو أدنى مستوى له في مايو/أيار 2025 فوق 1.1050 بقليل.
إن الدين الحكومي الفرنسي هو ما يبقي اليورو قريبًا من تلك الأرضية. ويقترب عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات من 4.90٪، مقابل 3.50٪ في ألمانيا، وبالقرب من أعلى مستوى له في عقدين فوق 5٪ الذي بلغه في وقت سابق من أكتوبر/تشرين الأول. وقد امتدت موجة البيع إلى السندات الإيطالية واليونانية قبيل الانتخابات الرئاسية الفرنسية في 2027.
يهدف مشروع موازنة الحكومة لعام 2027 إلى خفض العجز إلى 5٪ من الناتج الوطني، ووصفت هيئة الرقابة المالية الفرنسية افتراضاتها الاقتصادية بأنها متفائلة. ودعت النقابات إلى إضراب آخر في 13 أكتوبر/تشرين الأول، وقال وزير المالية الألماني كلينبايل يوم الخميس إنه على تواصل مع نظرائه الفرنسيين بشأن السندات.
ومن المتوقع الآن أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة مرتين إضافيتين بحلول مارس/آذار 2027، مما يحد من مدى اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية وأسعار منطقة اليورو. ويتجه خام برنت إلى أكبر مكسب يومي له في شهر، وقد ظل اليورو، عملة التكتل الذي يشتري تقريبًا كل نفطه الخام من الخارج، داخل نطاقه
مخاوف عضو الفيدرالي والر تتصدر أجندة يوم الجمعة
القلق الذي ذكره المحافظ والر يوم الخميس هو أن الارتفاع الأخير في التضخم قد يرفع ما تتوقعه الأسر والشركات أن يكون عليه. يحمل استطلاع جامعة ميشيغان (UoM) يوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش هذا المقياس، مع توقعات تضخم لمدة عام واحد عند 4.6٪ في سبتمبر/أيلول وتوقعات لمدة خمس سنوات عند 3.4٪.
أظهر استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك نفسه، الذي نُشر يوم الأربعاء، أن توقعات عام واحد بلغت 3.9٪ في سبتمبر/أيلول، ارتفاعًا من 3.6٪ في أغسطس/آب. وجاءت طلبات إعانة البطالة عند 197 ألف يوم الخميس مقابل توقعات عند 200 ألف، وهو ما يتماشى مع وجهة نظره بأن سوق العمل مستقرة ويترك التضخم كالحالة الوحيدة لتقديم رفع مبكر.
إن قراءة لمدة عام واحد فوق 4.6٪ هي النتيجة التي قد تدفع المؤشر عبر 102.50، بينما القراءة الأضعف تترك ديسمبر/كانون الأول باعتباره الاجتماع الوحيد المسعّر. ومن الممكن أن يدفع استطلاع واحد لتوقعات الأسر موعد الرفع التالي إلى الأمام ستة أسابيع، من 9 ديسمبر/كانون الأول إلى 28 أكتوبر/تشرين الأول. وتمنح العقود الآجلة فرصة واحدة من كل خمس، ولم يرفع خطاب يوم الخميس هذه النسبة.
المستويات والانحياز
المقاومة: أوقف 102.50 المؤشر يوم الاثنين والأربعاء والخميس، وكان أعلى مستوى يوم الاثنين فوقه مباشرة هو الأعلى منذ أبريل/نيسان 2025. ويُعد 103.00 المستوى الدائري التالي فوقه.
الدعم: تدخل المشترون فوق 102.00 مباشرة عند انخفاض يوم الخميس. وقد صمدت كل قاع منذ 1 أكتوبر/تشرين الأول فوق 101.50، حيث بلغ نطاق أواخر سبتمبر/أيلول ذروته.
الانحياز: الميل قصير ما دام 102.50 يحد من الصعود، مع استهداف أولي عند 102.00 ثم 101.50. وعلى الرسم البياني اليومي، يقرأ مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية (Stoch RSI) نحو 92 ويتراجع من أعلى نطاقه. ويكون الرهان القصير خاطئًا عند إغلاق يومي فوق 102.50، وهو ما سيضع 103.00 في دائرة التداول.
الرسم البياني اليومي لمؤشر DXY
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.