مؤشر داو جونز الصناعي يرتفع طوال الجلسة مع تراجع العوائد طويلة الأجل

• ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) يوم الجمعة مع تراجع العوائد طويلة الأجل، بنحو 500 نقطة إلى قرابة 52600.
• بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 5.00٪ عند صدور بيانات التضخم ثم انعكس.
• ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، أي أعلى بعُشر نقطة من التوقعات، بينما سجلت السلع الأساسية 0.1٪.

يتداول مؤشر داو جونز الصناعي دون مستوى 52600 بقليل، مرتفعًا بنحو 510 نقاط، بعد أربع جلسات من الخسائر. وكانت بيانات التضخم تستحق نحو 100 نقطة عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، وجاءت بقية المكاسب في فترة ما بعد الظهر بمجرد أن انعكس الطرف الطويل من منحنى سندات الخزانة. النفط الخام منخفض خلال اليوم، كما سجل الديزل الأمريكي مستوى قياسيًا عند المضخة صباح اليوم. البرميل ليس ما تغيّر.

الطرف الطويل نظر إلى 5٪ ثم تراجع

ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات نحو 5.00٪ على خلفية البيانات ثم انعكس، ويتداول قرب 4.90٪. أما السند لأجل 30 عامًا فهو منخفض خلال اليوم بعد أن دفعه يوم الخميس إلى 5.37٪، وهو أعلى مستوى منذ 2007. وارتفع العائد لأجل عامين خلال اليوم وتخلى عن معظم قفزة بلغت 11 نقطة أساس. ذلك هو الجزء من المنحنى الذي يسعّر الأربعاء المقبل، وهو الجزء الذي لم يتراجع.

أربعة جلسات من البيع عكست الآلية نفسها. فقد سجل العائد لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ أكتوبر/تشرين الأول 2023 هذا الأسبوع، وسجل العائد لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ 2007، وقادت أسهم أشباه الموصلات تراجع يوم الخميس بسبب تعرضها لتكاليف الائتمان طويلة الأجل. الطرف الأمامي اشترى الرفع. أما الطرف الطويل فاشترى ما يُفترض أن يفعله الرفع بالنمو.

العنوان الرئيسي كان البنزين، والأساسي كان وقود الطائرات

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.4٪ في أغسطس/آب وبنسبة 3.4٪ على أساس سنوي، وكلاهما جاء متوافقًا مع التوقعات. وارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3٪ على أساس شهري مقابل 0.2٪ متوقعة. وتراجع المعدل السنوي الأساسي إلى 2.4٪ من 2.5٪. وارتفع البنزين بنسبة 3.9٪ وأسهم وحده بأكثر من ثلث الزيادة الشهرية، كما ارتفع مؤشر الطاقة بنسبة 16.3٪ خلال العام.

ولم يأتِ التجاوز من الرسوم الجمركية. فقد ارتفعت السلع الأساسية بنسبة 0.1٪ على أساس شهري و0.7٪ على أساس سنوي. وما تحرك هو الخدمات التي تستهلك الوقود: أسعار تذاكر الطيران ارتفعت 2.7٪ خلال الشهر و23.4٪ على أساس سنوي، وخدمات النقل ارتفعت 0.5٪، والسكن عاد إلى التسارع إلى 0.3٪ من 0.1٪. وقد سجل المؤشر الأساسي شهريًا 0.0٪ في يونيو/حزيران، و0.2٪ في يوليو/تموز، و0.3٪ في أغسطس/آب. ويجري رفع المعدل الأساسي بفعل سعر الشيء الذي يستثنيه.

النفط الخام تراجع والديزل سجل رقمًا قياسيًا

النفط الخام منخفض خلال اليوم، وكلا الخامين القياسيين يحتفظان بمكاسب تقارب 20٪ خلال الشهر الماضي. تجاوز الديزل الأمريكي 6.00 دولارات للجالون للمرة الأولى يوم الجمعة، عند 6.05 دولار مقابل 5.32 دولار قبل شهر. وهذا سعر يدفعه 29 من أصل هؤلاء الأعضاء الـ30 بدلًا من أن يتقاضوه، وقد ارتفع اليوم. وتُعد شيفرون (CVX) العضو الوحيد على الجانب الآخر من ذلك، كما أن الطاقة هي أصغر وزن قطاعي في المؤشر عند 2.4٪.

المستهلك الذي يدفع الثمن لم يوافق

أظهر المسح الأولي لجامعة ميشيغان لشهر سبتمبر/أيلول أن المعنويات عند 47.8، منخفضة من 51.7 وأقل من التوقعات البالغة 51. وتراجع مكون التوقعات إلى 45.8 من 51.5. ويجري هذا المسح منذ عام 1952، وأدنى مستوى قياسي له يعود إلى أربعة أشهر فقط. وقفزت توقعات التضخم للعام المقبل إلى 4.6٪ من 4.0٪، وارتفع مقياس السنوات الخمس إلى 3.4٪ من 3.3٪. وهذان الرقمان الأخيران هما السبب في أن خفضًا بمقدار ربع نقطة مطروح على الطاولة أصلًا

المنحنى لا يُسعّر رفعًا واحدًا

تُسعّر العقود الآجلة تحركًا إلى 3.75-4.00٪ يوم الأربعاء المقبل بنسبة 86.71٪. وبحلول اجتماع 9 ديسمبر، تبلغ احتمالات 4.00-4.25٪ نسبة 93.96٪. وبحلول 17 مارس، يسعّر السوق بنسبة 89.29٪ نطاق 4.25-4.50٪، ويأتي رفع رابع ضمن التسعير بحلول اجتماع يوليو 2027. والسؤال المطروح ليس ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة، بل كم مرة سيضطر إلى ذلك.

تضع توقعات اللجنة نفسها في يونيو سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.8٪ بنهاية هذا العام، و3.6٪ للعام المقبل، و3.1٪ على المدى الأطول. ويقترب السوق من نقطة أعلى من ذلك لعام 2027. وستصدر مجموعة جديدة من التوقعات مع القرار يوم الأربعاء، لذا ستتم مواءمة النقاط والمنحنى علنًا، ولا يحتاج سوى أحدهما إلى التحرك.

الأسبوع يضع القرار أمام رقم واحد

تصدر مبيعات التجزئة لشهر أغسطس يوم الأربعاء الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش بعد انخفاض بنسبة 0.6٪، مع تسجيل مجموعة المراقبة آخر قراءة عند -0.4٪. ويصدر القرار عند 18:00 بتوقيت جرينتش بالتزامن مع التوقعات، ويعقبه المؤتمر الصحفي عند 18:30 بتوقيت جرينتش. وتصل القراءة إلى اللجنة قبل التصويت الذي يُفترض أن تُطلع عليه بخمس ساعات ونصف. ويحمل يوم الخميس بيانات بدايات البناء في المساكن، وتصاريح البناء، ومطالبات البطالة التي سجلت آخر قراءة عند 206 ألف، ومسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا الذي سجل آخر قراءة عند 47.4، مع صدور الإنتاج الصناعي يوم الجمعة.

المستويات والانحياز

المقاومة: يُعد المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) قرب 52750 أول عقبة، وقد توقف أعلى مستوى خلال الجلسة دونها. وفوق ذلك تقع 53000 ومنطقة 53250، ثم مستوى 53500 والنطاق 53800 الذي حدّ من ارتفاعات أغسطس. وتبتعد القمة المسجلة في أوائل أغسطس بقليل عن 54750 بنحو 4٪ إلى الأعلى.

الدعم: يُعد أدنى مستوى خلال الجلسة في منطقة 52100 أرضية أولى، ويقع إغلاق الخميس مباشرة دونها. وتحت ذلك يقع الحاجز 52000، ثم 51500 وأدنى مستوى في يونيو قرب 51300. ولا يدخل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم قرب 50250 ضمن نطاق التداول الحالي.

الانحياز: هبوطي ما دام المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا قرب 52750 يحد من الارتفاع، مع كون منطقة 52100 الهدف الأول و52000 خلفها. ولم يصل مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (Stoch RSI) قرب 39 إلى منطقة التشبع البيعي منذ يوليو، لذا فإن أربع جلسات من البيع لم تستنزف شيئًا، كما أن القراءة على إطار خمس دقائق قرب 75 تقول إن هذا الارتداد متأخر وليس مبكرًا. ويؤدي الإغلاق اليومي فوق 53000 إلى إبطال هذه الحالة ويعيد 53250 إلى النطاق.

الرسم البياني اليومي لمؤشر داو جونز