مؤشر داو جونز الصناعي يغيب عن احتفالات انحسار التضخم

• يتداول مؤشر داو جونز الصناعي قرب مستوى 52,356 نقطة، منخفضًا بنسبة 0.29%، محافظًا على مستوى 52,000 نقطة، بينما تدفع بيانات التضخم السلبية لشهر يونيو بقية السوق إلى الارتفاع.
• وقفز سهم غولدمان ساكس بنسبة 8% بعد نتائج أعمال فاقت التوقعات، في حين هوى سهم إنترناشيونال بيزنس ماشينز (IBM) بنسبة 25% عقب تحذير بشأن الأرباح، لتترك طريقة الترجيح السعري للمؤشر أثرًا صافيًا يقترب من الصفر.
• وتراجعت احتمالات رفع أسعار الفائدة في يوليو إلى 17% بعد صدور البيانات، في وقت أدلى فيه رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشهادة اتسمت بالتشدد، بينما أعادت أسعار النفط الخام تسعير أثر إعادة فرض الحصار على مضيق هرمز.

انخفض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو بنسبة 0.4% على أساس شهري، مقابل توقعات بتراجعه 0.1%، وذلك بعد ارتفاعه بنسبة 0.5% في مايو، فيما تباطأ المعدل السنوي إلى 3.5% من 4.2%، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 3.8%. واستقرت الأسعار الأساسية على أساس شهري، بينما تباطأت إلى 2.6% على أساس سنوي مقابل توقعات عند 2.8%. وقد جاء الجزء الأكبر من هذا التراجع نتيجة انخفاض أسعار الطاقة في يونيو، وهو الأثر الإيجابي الذي خلفته هدنة الشهر الماضي.

وتلقت الأسواق الأوسع هذه البيانات بإيجابية، إذ ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5%، وأضاف مؤشر ناسداك المركب 1% بدعم من انتعاش أسهم أشباه الموصلات. وفي المقابل، يتداول مؤشر داو جونز الصناعي عند 52,356 نقطة، منخفضًا بنسبة 0.29% خلال الجلسة، بعدما لامس مستوى 52,006 نقطة في التعاملات المبكرة. ورغم تلقيه أكثر بيانات التضخم دعمًا منذ أشهر، لم يحقق مؤشر الأسهم القيادية أي تقدم يُذكر، ويكمن تفسير ذلك في مكونات المؤشر نفسها.

الترجيح السعري يعمل في الاتجاهين

قفز سهم جولدمان ساكس (GS) بنسبة 8% بعد إعلان نتائج أعمال فاقت التوقعات، وبما أنه من بين الأسهم الأعلى سعرًا في المؤشر، فإن هذه الحركة وحدها تعادل عدة مئات من نقاط داو جونز. وفي المقابل، هوى سهم آي بي إم (IBM) بنسبة 25% بعدما حذرت الشركة من أن أرباح الربع الثاني جاءت دون التوقعات بسبب ضعف الطلب في أنشطة البرمجيات والبنية التحتية.

ولا يعكس مؤشر داو جونز السوق بقدر ما يمثل مجموع أسعار أسهم ثلاثين شركة، واليوم كانت المحصلة متعادلة؛ إذ ألغى تحذير بشأن أرباح إحدى شركات التكنولوجيا التقليدية أثر نتائج قوية لبنك كبير. وفي الوقت الذي تقود فيه أسهم أشباه الموصلات صعود مؤشر ناسداك، مع ارتفاع سهم لام ريسيرش (LRCX) بنسبة 4% وإضافة سهم ميكرون (MU) أكثر من 2%، تذهب معظم هذه المكاسب إلى مؤشرات أخرى، ليصبح سهم آي بي إم (IBM) أبرز قصة في قطاع التكنولوجيا داخل المؤشر اليوم.

رئيس متشدد وبيانات تضخم داعمة

وتروي العقود الآجلة لأسعار الفائدة قصة سوق استبعد رفع الفائدة في يوليو، لكنه أبقاه مطروحًا في سبتمبر. فقد تراجعت احتمالات رفع الفائدة في اجتماع هذا الشهر إلى 17% من 42% في اليوم السابق، بينما لا تزال تسعيرات سبتمبر تمنح احتمالًا بنسبة 63% بأن يكون سعر الفائدة المستهدف أعلى بما لا يقل عن ربع نقطة مئوية بحلول الخريف. ومنحت بيانات التضخم الأخيرة الاحتياطي الفيدرالي مساحة للمناورة، لكنها لم تمنحه مبررًا لتغيير مساره.

ويدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأول شهادة نصف سنوية له أمام لجنة في مجلس النواب خلال جلستي استماع عند الساعة 12:30 و14:00 بتوقيت جرينتش، مجددًا التزامه بهدف التضخم البالغ 2%، مع امتناعه عن تقديم أي شيء يشبه التوجيهات المستقبلية. ويرى أحد كبار مسؤولي الاستثمار لدى مؤسسة استثمارية أن جميع تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي تقريبًا منذ توليه المنصب اتسمت بالتشدد، وأن الارتياح الذي وفرته بيانات اليوم يُرجح أن يبقي اللجنة على موقفها الحالي أكثر من كونه يفتح الباب أمام خفض الفائدة. ويعقب ذلك سلسلة من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حتى الساعة 18:55 بتوقيت جرينتش، على أن تُعقد جلسة الاستماع أمام مجلس الشيوخ يوم الأربعاء.

برميل النفط يصوّت ضد بيانات التضخم

قال الرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين إن الولايات المتحدة ستعيد فرض حصارها البحري على الشحن الإيراني عبر مضيق هرمز، على أن يبدأ الحصار مجددًا في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، وذلك بعد أسبوع من الضربات المتجددة والهجمات الإيرانية على السفن التجارية التي تركت إطار السلام الذي تم التوصل إليه الشهر الماضي في حالة من التمزق. وقد تجاوز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) 80 دولارًا للبرميل في وقت سابق، ويتداول فوق 78 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 1%، بينما يضيف خام برنت 2% فوق 85 دولارًا، وهو أعلى مستوى في شهر.

إن التباين بين القراءة والسوق ليس خفيًا: فالتراجع في التضخم الذي سجله تقرير يونيو/حزيران جاء تقريبًا بالكامل من أسعار الطاقة التي انخفضت بينما كان وقف إطلاق النار قائمًا، ووقف إطلاق النار لم يعد قائمًا. وإذا استمر الحصار وهجمات الناقلات خلال يوليو/تموز، فسيبدو تقرير التضخم التالي مختلفًا تمامًا، وهو بالضبط السيناريو الذي ترفض تسعيرات سبتمبر/أيلول التخلي عنه.

البيانات لا تهدأ

يأتي يوم الأربعاء ببيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو/حزيران عند 12:30 بتوقيت جرينتش، حيث يُتوقع أن يتسارع المعدل السنوي الأساسي إلى 5.2% من 4.9%؛ وأي ضغط تصاعدي في سلسلة الإنتاج سيقوض ارتياح اليوم على مستوى المستهلك قبل أن يمر عليه يوم واحد. كما يجلس رئيس الاحتياطي الفيدرالي أمام لجنة مجلس الشيوخ عند 14:00 بتوقيت جرينتش، ويصدر تقرير الكتاب البيج عند 18:00 بتوقيت جرينتش.

ومن المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة لشهر يونيو يوم الخميس عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، وسط توقعات بارتفاع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.2%، بينما يُتوقع أن يسجل مؤشر مجموعة الضبط 0.5%. كما يُنتظر صدور القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر يوليو يوم الجمعة عند الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش، مع توقعات ببلوغه 51، إلى جانب توقعات التضخم للعام المقبل، التي بلغت في آخر قراءة 4.6%. ومن شأن صدور بيانات قوية لمؤشر أسعار المنتجين (PPI)، إلى جانب استمرار توقعات التضخم عند مستويات مرتفعة، بالتزامن مع عودة علاوة المخاطر في أسعار النفط الخام إلى الارتفاع، أن يعزز مبررات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، بغض النظر عن مدى ضعف بيانات التضخم الصادرة اليوم.

المستويات الفنية

المقاومة: يمثل أعلى مستوى سجله المؤشر خلال الجلسة عند 52,686 نقطة أول مستويات المقاومة أمام أي محاولة للارتداد، يليه مستوى 53,000 نقطة. وبعد ذلك، تأتي قمة الدورة المسجلة الأسبوع الماضي عند 53,333 نقطة، وهي المستوى الذي يعيد هذا التراجع إلى اتجاه صاعد.

الدعم: استوعب مستوى 52,000 نقطة اختبار المؤشر المبكر عند 52,006 نقطة. ودون هذا المستوى، يقف المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA) عند 51,227 نقطة، الذي لم يُختبر منذ منتصف يونيو، حارسًا لمستوى 51,000 نقطة.

الاتجاه: هبوطي. إذ يتراجع مؤشر ستوكاستيك للقوة النسبية (Stochastic RSI) من منطقة تشبع الشراء قرب مستوى 74، بينما يسجل المؤشر قمة أدنى دون مستوى 53,333 نقطة. ويُرجَّح استمرار التراجع نحو المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 51,227 نقطة ما دام المؤشر يتداول دون 52,686 نقطة، في حين إن الإغلاق اليومي فوق 53,333 نقطة وحده هو ما يعيد تأكيد الاتجاه الصاعد.

مخطط داو جونز لخمس دقائق