خطاب هوكسبي: محافظ البنك الاحتياطي النيوزيلندي يتحدث عن توقعات سعر الفائدة بعد خفض السعر المتشائم
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصليمحافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بالنيابة كريستيان هوكسباي يقدم الملاحظات المعدة حول بيان السياسة ويجيب على أسئلة وسائل الإعلام في المؤتمر الصحفي بعد إعلان السياسة النقدية في أغسطس.
بعد اجتماع السياسة في أغسطس، قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي بخفض سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس (bps) من 3.25% إلى 3%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.
يرجى متابعة البث المباشر للمؤتمر الصحفي هنا
اقتباسات رئيسية من المؤتمر الصحفي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي
الاجتماعان المقبلان مباشران، ولم يتم اتخاذ أي قرارات.
توقعات OCR تشير إلى قاع حول 2.5٪، متسقة مع المزيد من التخفيضات.
لم يتغير الرأي بشأن الحياد، لم يعد OCR مقيدًا بعد الآن.
النشاط الاقتصادي في الربع الثاني أضعف بكثير من المتوقع.
التخفيضات السابقة البالغة 250 نقطة أساس ستدعم النمو.
مرتاحون مع انخفاض الدولار النيوزيلندي.
تم نشر هذا القسم أدناه في 2 مساءً بتوقيت غرينتش بعد إعلانات سياسة البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ.
أعلن بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يوم الأربعاء أنه خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00% من 3.25% بعد انتهاء اجتماع السياسة في أغسطس/آب يوم الأربعاء.
جاء القرار متماشياً مع توقعات السوق.
ملخص مراجعة السياسة النقدية للبنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ
إذا استمرت ضغوط التضخم على المدى المتوسط في التخفيف كما هو متوقع، فهناك مجال لخفض سعر الفائدة الرسمي OCR بشكل أكبر.
القدرة الاحتياطية في الاقتصاد وضغوط التضخم المحلية المتراجعة، من المتوقع أن يعود التضخم العام إلى حوالي 2 بالمئة بحلول منتصف 2026.
ستؤثر بيانات إضافية حول سرعة تعافي الاقتصاد النيوزيلندي على المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرسمي OCR
توقف تعافي الاقتصاد النيوزيلندي في الربع الثاني من هذا العام.
هناك مخاطر صعودية وهبوطية على التوقعات الاقتصادية.
يمكن أن يؤدي سلوك الأسر والشركات الحذر إلى مزيد من تراجع النمو الاقتصادي.
بدلاً من ذلك، قد يتسارع التعافي الاقتصادي مع تدفق التأثيرات الكاملة لخفض أسعار الفائدة عبر الاقتصاد. بدلاً من ذلك، قد يتسارع التعافي الاقتصادي مع تدفق التأثيرات الكاملة لخفض أسعار الفائدة عبر الاقتصاد.
محضر اجتماع سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي
بأغلبية 4 أصوات مقابل 2، وافق اللجنة على خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3 بالمئة.
في يوم الأربعاء، 20 أغسطس/آب، صوتت اللجنة على خيارات إما خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس أو خفضه بمقدار 50 نقطة أساس
كانت الحجة لخفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3 بالمئة تستند إلى المخاطر الصعودية والهبوطية حول التوقع المركزي التي كانت متوازنة بشكل عام
إذا استمرت ضغوط التضخم على المدى المتوسط في التخفيف بما يتماشى مع التوقع المركزي للجنة، تتوقع اللجنة خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بشكل أكبر
يقدم خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع الفرصة لتعديل هذا الرأي بشكل تدريجي استجابةً لمعلومات جديدة.
كانت الحجة لخفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.75 بالمئة تؤكد على تراجع ضغوط التضخم والقدرة الاحتياطية الكبيرة.
بعض الأعضاء أعطوا وزناً أكبر نسبياً للمخاطر التي تشير إلى أن العواقب السلبية لعدم اليقين في السياسة العالمية على الاستهلاك المحلي والاستثمار تعزز نفسها وبالتالي تكون أكثر استمرارية.
مع توقع ارتفاع التضخم إلى 3.0 بالمئة في الربع من سبتمبر/أيلول، هناك احتمال كبير أن يرتفع فوق نطاق الهدف.
قد يؤدي خفض أكبر في سعر الفائدة الرسمي OCR إلى تعطيل مثل هذه الديناميكية وتوليد إشارات أوضح تدعم الاستهلاك والاستثمار، بينما قد لا يوفر الخفض التدريجي في سعر الفائدة الرسمي OCR نفس تأثير الإشارة الإيجابية.
ناقشت اللجنة ثلاث خيارات سياسية: الإبقاء على سعر الفائدة الرسمي OCR دون تغيير عند 3.25 بالمئة، أو خفض سعر الفائدة الرسمي OCR بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3 بالمئة، أو خفضه بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.75 بالمئة.
تحديث توقعات الاقتصاد لبنك الاحتياطي النيوزيلندي
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن سعر الفائدة الرسمي سيكون عند %2.59 في سبتمبر/أيلول 2026 (مقارنة بـ %2.9).
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن سعر الفائدة الرسمي سيكون عند %2.71 في ديسمبر/كانون الأول 2025 (مقارنة بـ %2.92).
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن مؤشر أسعار المستهلك السنوي سيكون عند %2.2 بحلول سبتمبر/أيلول 2026 (مقارنة بـ %2.1).
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن مؤشر الدولار النيوزيلندي TWI سيكون حوالي %68.0 في سبتمبر/أيلول.
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن سعر الفائدة الرسمي سيكون عند %2.62 في ديسمبر/كانون الأول 2026 (مقارنة بـ %2.94).
يرى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن سعر الفائدة الرسمي سيكون عند %2.85 في سبتمبر/أيلول 2028.
سيؤدي خفض %250 من معدلات الفائدة إلى دعم النمو.
رد فعل NZD/USD على قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي
يجذب الدولار النيوزيلندي بعض البائعين في رد فعل فوري على قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. يتداول زوج NZD/USD حالياً عند 0.5843، بانخفاض 0.83% خلال اليوم.
دولار نيوزلندي السعر من 7 أيام
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار نيوزلندي (NZD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة من 7 أيام.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.40% | 0.25% | -0.13% | 0.78% | 1.39% | 2.21% | 0.28% | |
| EUR | -0.40% | -0.10% | -0.57% | 0.36% | 0.99% | 1.77% | -0.13% | |
| GBP | -0.25% | 0.10% | -0.42% | 0.45% | 1.09% | 1.97% | -0.00% | |
| JPY | 0.13% | 0.57% | 0.42% | 0.91% | 1.52% | 2.34% | 0.41% | |
| CAD | -0.78% | -0.36% | -0.45% | -0.91% | 0.59% | 1.45% | -0.46% | |
| AUD | -1.39% | -0.99% | -1.09% | -1.52% | -0.59% | 0.78% | -1.10% | |
| NZD | -2.21% | -1.77% | -1.97% | -2.34% | -1.45% | -0.78% | -1.84% | |
| CHF | -0.28% | 0.13% | 0.00% | -0.41% | 0.46% | 1.10% | 1.84% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار نيوزلندي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل NZD (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
(تم تصحيح هذه القصة في 20 أغسطس/آب الساعة 02:30 بتوقيت غرينتش لتقول، في العنوان، أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.00% كما هو متوقع، وليس مقابل 3.25% المتوقعة)
تم نشر هذا القسم أدناه في 20 أغسطس/آب الساعة 21:15 بتوقيت غرينتش كمعاينة لقرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ).
- من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرئيسي إلى 3% يوم الأربعاء.
- سيكون التركيز على توقعات سعر الفائدة الرسمي OCR وتعليقات المحافظ هوكسباي.
- يستعد الدولار النيوزيلندي لتقلبات شديدة في رد فعل على إعلانات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي OCR من 3.25% إلى 3% عندما ينتهي أعضاء المجلس من اجتماع السياسة النقدية في أغسطس/آب يوم الأربعاء.
سيتم الإعلان عن القرار في الساعة 02:00 بتوقيت غرينتش، مصحوبًا ببيان السياسة النقدية (MPS). ستتبع مؤتمر صحفي لمحافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي كريستيان هوكسباي في الساعة 03:00 بتوقيت غرينتش.
لا يزال الدولار النيوزيلندي (NZD) معرضًا لتحركات كبيرة في رد فعل فوري على إعلانات سياسة البنك المركزي.
ماذا نتوقع من قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي؟
من المقرر أن يستأنف بنك الاحتياطي النيوزيلندي دورة التيسير هذا الأسبوع، بعد أن أوقف سلسلة من ستة تخفيضات متتالية في سعر الفائدة خلال اجتماع يوليو/تموز.
لن يكون مثل هذا التحرك مفاجئًا، خاصة بعد أن قال تقرير السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في يوليو/تموز، "يتوقع اللجنة خفض سعر الفائدة الرسمي بشكل أكبر، بما يتماشى بشكل عام مع التوقعات الموضحة في مايو/أيار."
في ذلك الوقت، أشار التقرير إلى أن المسار المستقبلي لسعر الفائدة الرسمي سيعتمد على بيانات إضافية تتعلق بسرعة تعافي الاقتصاد النيوزيلندي، واستمرار التضخم، وتأثيرات التعريفات. منذ ذلك الحين، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة %0.5 في الربع الثاني مقارنة بالربع السابق، وارتفع سنويًا بنسبة %2.7، وفقًا لبيانات إحصاءات نيوزيلندا. كانت كلا الرقمين أبطأ قليلاً من التوقعات.
ومع ذلك، انخفض مقياس التضخم لنموذج العوامل القطاعية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي من %2.9 إلى %2.8 على أساس سنوي للربع الثاني.
ارتفع معدل البطالة في نيوزيلندا إلى %5.2 في الربع الثاني من عام 2025، ارتفاعًا من %5.1 في الربع السابق، بينما أظهرت تفاصيل أخرى من تقرير الوظائف انخفاضًا بنسبة %0.1 على أساس ربع سنوي في التوظيف كما هو متوقع.
تضعف الضغوط التضخمية وظروف سوق العمل مبررات خفض سعر الفائدة القادم، لكن التركيز الرئيسي سيكون على ما إذا كان البنك المركزي سيبقي الباب مفتوحًا لمزيد من تخفيضات الأسعار في ظل علامات على انتعاش في مقاييس النشاط المستقبلية.
مع وجود خفض سعر الفائدة مؤكد، لا تتوقع الأسواق أي تغييرات كبيرة في توقعات التضخم وسعر الفائدة الرسمي لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، مقارنة بتوقعات مايو/أيار.
قال المحللون في TD Securities: "لا نتوقع أن يقدم البنك حجة قوية لخفض سعر الفائدة الرسمي إلى ما دون %3، ولكننا ندعو إلى تحيز تيسيري يعتمد على البيانات. نتمسك بتوقع سعر نهائي يبلغ %3 ولكننا نعترف بأن المخاطر تميل إلى الجانب الهبوطي."
كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي على الدولار النيوزيلندي؟
يتجه زوج NZD/USD نحو التعافي من القيعان الأسبوعية قبل مواجهة بنك الاحتياطي النيوزيلندي.
إذا أشار البنك المركزي إلى أنه يقترب من نهاية دورة تخفيض الأسعار في ظل تحسن الآفاق الاقتصادية، فقد يعزز ذلك الدولار النيوزيلندي، مما يوفر دعمًا إضافيًا للارتفاع الأخير.
ومع ذلك، فإن أي مراجعات هبوطية لتوقعات التضخم و/أو سعر الفائدة الرسمي قد تكون سيئة للدولار الكيوي، مما يسحب الزوج مرة أخرى نحو القيعان الشهرية.
يقدم Dhwani Mehta، المحلل الرئيسي في جلسة آسيا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج NZD/USD ويشرح:
"من منظور فني قصير الأجل، تظل المخاطر مائلة نحو الجانب الهبوطي لزوج الكيوي طالما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا يبقى أدنى من الخط الأوسط. مما يعزز النظرة الهبوطية، فإن المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا على وشك العبور أدنى من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، مما يثير احتمال حدوث تقاطع هبوطي."
"يحتاج المشترون إلى القبول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا ومنطقة التقاء المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم بالقرب من 0.5950 لإلغاء التحيز الهبوطي في المدى القريب. أعلى من ذلك، قد يتم اختبار المستوى الدائري 0.6000 بعد أن يتجاوز زوج NZD/USD المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا عند 0.5988. سيكون الحاجز النفسي عند 0.6050 هو التالي. على العكس من ذلك، فإن كسر مستدام أدنى من الدعم الثابت بالقرب من 0.5900 سيفتح الطريق لانخفاض حاد نحو قاع 5 أغسطس عند 0.5881، أدنى منه سيكون الدعم الرئيسي عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 0.5833"، يضيف Dhwani.
أسئلة شائعة عن الدولار النيوزيلندي
الدولار النيوزيلندي NZD، المعروف أيضًا باسم الكيوي، هو عملة معروفة يتم تداولها بين المستثمرين. يتم تحديد قيمته على نطاق واسع من خلال صحة الاقتصاد النيوزيلندي وسياسة البنك المركزي في البلاد. ومع ذلك، هناك بعض الخصوصيات الفريدة التي يمكن أن تجعل الدولار النيوزيلندي يتحرك أيضًا. يميل أداء الاقتصاد الصيني إلى تحريك الكيوي لأن الصين هي أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. الأخبار السيئة للاقتصاد الصيني تعني على الأرجح انخفاض صادرات نيوزيلندا إلى البلاد، مما يؤثر على الاقتصاد وبالتالي عملة نيوزيلندا. عامل آخر يحرك الدولار النيوزيلندي NZD هو أسعار الألبان، حيث تعد صناعة الألبان هي الصادرات الرئيسية لنيوزيلندا. تعمل أسعار الألبان المرتفعة على تعزيز دخل التصدير، مما يساهم بشكل إيجابي في الاقتصاد وبالتالي في الدولار النيوزيلندي.
يهدف البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBN إلى تحقيق والحفاظ على معدل تضخم يتراوح بين 1٪ و 3٪ على المدى المتوسط، مع التركيز على بقائه بالقرب من نقطة المنتصف 2٪. من أجل تحقيق هذه الغاية، يحدد البنك مستويات مناسبة لمعدلات الفائدة. عندما يكون التضخم مرتفعًا للغاية، سوف يرفع البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ معدلات الفائدة من أجل تهدئة الاقتصاد، ولكن هذه الخطوة سوف تؤدي أيضًا إلى ارتفاع عوائد السندات، مما يؤدي إلى زيادة جاذبية المستثمرين للاستثمار في البلاد وبالتالي تعزيز الدولار النيوزيلندي. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار النيوزيلندي. يمكن أن يلعب ما يسمى بالفارق في معدلات الفائدة، أو كيف تتحرك معدلات الفائدة في نيوزيلندا أو كيف من المتوقع أن تتم مقارنتها بتلك التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي، دورًا رئيسيًا في تحريك زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD.
تعد بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة في نيوزيلندا أساسية من أجل تقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الدولار النيوزيلندي NZD. الاقتصاد القوي، القائم على النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة والثقة العالية أمر جيد للدولار النيوزيلندي. يجذب النمو الاقتصادي المرتفع الاستثمار الأجنبي وقد يشجع البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ على زيادة معدلات الفائدة، إذا اجتمعت هذه القوة الاقتصادية مع ارتفاع التضخم. على العكس من ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الدولار النيوزيلندي NZD.
يميل الدولار النيوزيلندي إلى التعزيز خلال فترات الرغبة في المخاطرة، أو عندما يدرك المستثمرون أن المخاطر الأوسع في السوق منخفضة ويشعرون بالتفاؤل بشأن النمو. يميل هذا إلى التسبب في نظرة أكثر إيجابية للسلع الأساسية وما يسمى "عملات السلع الأساسية" مثل الكيوي. على العكس من ذلك، يميل الدولار النيوزيلندي إلى الضعف في أوقات الاضطرابات في السوق أو عدم اليقين الاقتصادي، حيث يميل المستثمرون إلى بيع الأصول ذات المخاطر الأعلى والفرار إلى الملاذات الآمنة الأكثر استقرارًا.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.