بايلي محافظ بنك إنجلترا يعلق على آفاق السياسة بعد خفض الفائدة بواقع 25 نقطة أساس
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلييقدم محافظ بنك إنجلترا (BoE) أندرو بايلي تقرير السياسة النقدية ويجيب على أسئلة الصحافة بعد اتخاذ قرار بخفض سعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أغسطس/آب.
اقتباسات رئيسية من مؤتمر بنك إنجلترا الصحفي
"لقد استمرت ضغوط الأجور والأسعار المحلية عمومًا في التراجع."
"من المهم ألا نقوم بخفض سعر الفائدة بسرعة كبيرة أو بشكل مفرط."
"هناك أسباب وجيهة لعدم توقع استمرار ارتفاع التضخم العام."
"يجب أن نتوقع تطبيعًا تدريجيًا في نمو الأجور ليؤدي إلى انخفاض تضخم أسعار الخدمات."
"لقد أصبح خطر أن تؤدي الارتفاعات الأخيرة في الأسعار إلى مزيد من التضخم أكثر وضوحًا."
"يجب أن نكون حذرين جدًا من أن تؤدي أسعار الغذاء والطاقة المرتفعة إلى أي آثار جولة ثانية على تحديد الأجور أو الأسعار."
"كان المستهلكون أكثر حذرًا مما توقعنا."
"لا أعتقد أن ارتفاع تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة يعكس القلق بشأن تركيز بنك إنجلترا أو اقتراض الحكومة."
"لا توجد قصة معينة في المملكة المتحدة في ارتفاع عوائد السندات."
"المخاطر حقيقية وواضحة جدًا على كل من التضخم والنمو."
"السياسة لا تزال مقيدة."
"أصبح مسار أسعار الفائدة أكثر غموضًا."
"لم أغير رأيي بشأن اتجاه مسار أسعار الفائدة، السؤال هو الفترة الزمنية التي يستغرقها."
"لم نقضِ وقتًا في مناقشة خطر الركود بشكل صريح."
"لم يكن تصويتي مدفوعًا بالقلق بشأن خطر الركود."
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش لتغطية إعلانات السياسة لبنك إنجلترا وردود الفعل الأولية في السوق.
أعلن بنك إنجلترا (BoE) يوم الخميس أنه خفض معدل السياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4% بعد اجتماع أغسطس/آب، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.
وفقًا لبيان السياسة، صوت صناع السياسة 5-4 لصالح خفض سعر الفائدة بعد الجولة الثانية من التصويت. صوت صانع السياسة تايلور لخفض أسعار الفائدة بواقع 0.5 نقطة مئوية في الجولة الأولى، وصوت لصالح خفض بواقع 0.25 نقطة مئوية في الجولة الثانية من التصويت لتجنب التثبيت.
تابع تغطيتنا المباشرة لإعلانات سياسة بنك إنجلترا وردود فعل السوق.
النقاط الرئيسية من بيان سياسة بنك إنجلترا
"كانت هذه هي المرة الأولى التي يكون فيها للجنة السياسة النقدية جولتين من التصويت للوصول إلى أغلبية بشأن قرار سعر الفائدة."
"توقعات بنك إنجلترا تظهر أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين سيصل إلى ذروته عند 4.0% في سبتمبر/أيلول 2025 (توقعات يونيو/حزيران: 3.7% في سبتمبر 2025)."
"تظهر توقعات بنك إنجلترا أن تضخم أسعار المواد الغذائية سيصل إلى ذروته عند حوالي 5.5% في نهاية 2025، من 4.5% في يونيو، جزء من الزيادة بسبب ارتفاع الحد الأدنى للأجور، وضرائب التعبئة، والتأمين الوطني، بالإضافة إلى ارتفاع الأسعار العالمية."
"توقعات بنك إنجلترا تظهر أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بعد عام سيكون عند 2.7% (توقع مايو/أيار: 2.4%)، بناءً على معدلات الفائدة في السوق."
"توقعات بنك إنجلترا تظهر أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بعد عامين سيكون عند 2.0% (توقع مايو: 1.9%)، بناءً على معدلات الفائدة في السوق."
"توقعات بنك إنجلترا تظهر أن التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين بعد ثلاث سنوات سيكون عند 2.0% (توقع مايو: 1.9%)، بناءً على معدلات الفائدة في السوق."
"تشير معدلات السوق إلى تيسير مماثل من بنك إنجلترا كما في مايو، حيث تظهر أن سعر البنك سيكون عند 3.8% في الربع الرابع من 2025، و3.5% في الربع الرابع من 2026، و3.6% في الربع الرابع من 2027 (مايو: 3.7% في الربع الرابع من 2025، و3.6% في الربع الرابع من 2026 والربع الرابع من 2027)."
"يقدر بنك إنجلترا نمو الناتج المحلي الإجمالي +0.1% ربع سنوي في الربع الثاني من 2025 (توقع يونيو: "حوالي 0.25%")، ويتوقع +0.3% ربع سنوي في الربع الثالث من 2025."
"توقعات بنك إنجلترا لنمو الناتج المحلي الإجمالي في 2025 هي 1.25% (توقع مايو: 1%)، وفي 2026 1.25% (مايو: 1.25%)، وفي 2027 1.5% (مايو: 1.5%)، بناءً على معدلات السوق."
"يقدر بنك إنجلترا نمو الأجور العادية في القطاع الخاص 3.75% على أساس سنوي في الربع الرابع من 2025 (توقع مايو: 3.75%)؛ الربع الرابع من 2026 3.25% (مايو: 2.75%)؛ الربع الرابع من 2027 3% (مايو: 2.75%)."
"النهج التدريجي والحذر نحو سحب المزيد من قيود السياسة النقدية لا يزال مناسبًا."
"السياسة النقدية ليست على مسار محدد مسبقًا، وستستجيب لتراكم الأدلة."
رد فعل السوق على قرار سياسة بنك إنجلترا
جمع زوج استرليني/دولار GBP/USD زخمًا صعوديًا مع رد الفعل الفوري، وكان يتداول مؤخرًا على ارتفاع بنسبة 0.4% في اليوم عند 1.3413.
جنيه استرليني السعر اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في جنيه استرليني (GBP) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.05% | -0.46% | 0.01% | -0.08% | -0.32% | -0.34% | 0.02% | |
| EUR | 0.05% | -0.43% | 0.07% | -0.04% | -0.28% | -0.34% | 0.06% | |
| GBP | 0.46% | 0.43% | 0.45% | 0.40% | 0.16% | 0.09% | 0.52% | |
| JPY | -0.01% | -0.07% | -0.45% | -0.10% | -0.29% | -0.39% | 0.07% | |
| CAD | 0.08% | 0.04% | -0.40% | 0.10% | -0.23% | -0.31% | 0.13% | |
| AUD | 0.32% | 0.28% | -0.16% | 0.29% | 0.23% | -0.06% | 0.38% | |
| NZD | 0.34% | 0.34% | -0.09% | 0.39% | 0.31% | 0.06% | 0.44% | |
| CHF | -0.02% | -0.06% | -0.52% | -0.07% | -0.13% | -0.38% | -0.44% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت جنيه استرليني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى دولار أمريكي، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل GBP (الأساس/عملة التسعير)/USD (عملة الاقتباس).
تم نشر هذا القسم أدناه كمعاينة لقرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا (BoE) في الساعة 06:00 بتوقيت غرينتش.
- من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي إلى 4.0%.
- تضخم المملكة المتحدة ارتفع بشكل غير متوقع، بينما استمر نمو الاقتصاد في الانكماش.
- يواجه زوج استرليني/دولار GBP/USD صعوبة في تمديد المكاسب فوق 1.3300، وقد يعيد اختبار أدنى مستويات أغسطس في منطقة 1.3140.
من المقرر أن يعلن بنك إنجلترا (BoE) عن قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس، ويتوقع المشاركون في السوق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس من 4.25% الحالية إلى 4.0%. كما تتوقع الأسواق المالية أن يصوت سبعة من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية (MPC) لصالح خفض سعر الفائدة مقابل ثلاثة فقط صوتوا لصالح هذا القرار في الاجتماع السابق.
سيتم الإعلان عن القرار مع محضر الاجتماع وتقرير السياسة النقدية، وهو إصدار ربع سنوي يشير إلى التحليل الاقتصادي للمسؤولين وتوقعات التضخم من قبل لجنة السياسة النقدية، والتي تشكل أساس قرارات صانعي السياسة.
أخيرًا، سيقدم المحافظ أندرو بايلي مؤتمرًا صحفيًا، حيث سيشرح الأسباب وراء القرار وقد يقدم تلميحات حول ما سيأتي بعد ذلك في السياسة النقدية.
آفاق الاقتصاد البريطاني: لماذا هي مهمة
ترك بنك إنجلترا سعر الفائدة القياسي دون تغيير عندما اجتمع في يونيو/حزيران. ومع ذلك، أشار ثلاثة من أعضاء لجنة السياسة النقدية إلى "تراجع مادي إضافي في سوق العمل"، وطلب المستهلكين الضعيف، وصفقات الأجور القريبة من المعدلات المستدامة كسبب لتخفيض الأسعار.
منذ ذلك الحين، كانت البيانات الاقتصادية الكلية مقلقة للغاية. انكمش الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.1% على أساس شهري في مايو، بعد انخفاض بنسبة 0.3% في أبريل، وفقًا لمكتب الإحصاءات الوطنية (ONS). كما أظهر التقرير أن "من بين القطاعات الثلاثة الرئيسية في مايو 2025، كانت مخرجات الإنتاج أكبر مساهم في انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الشهري، حيث انخفضت بنسبة 0.9%. كما انخفضت مخرجات البناء بنسبة 0.6%. وقد تم تعويض هذه الأرقام جزئيًا بزيادة قدرها 0.1% في مخرجات الخدمات في مايو 2025." ومن الجدير بالذكر أن التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني سيتم إصداره في 14 أغسطس.
في الوقت نفسه، ارتفع التضخم في المملكة المتحدة (UK) إلى أعلى مستوى له في أكثر من عام في يونيو. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 3.6% على أساس سنوي، بعد تسجيل 3.4% على أساس سنوي في مايو. في الوقت نفسه، سجل التضخم الأساسي السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين 3.7%، مرتفعًا من 3.5% المسجلة في مايو. وأشار مكتب الإحصاءات الوطنية إلى أن أسعار المواد الغذائية ارتفعت في يونيو بأكبر قدر منذ فبراير/شباط 2024، كما أشار إلى أن تضخم الخدمات لا يزال عند 4.7%.
أخيرًا، كانت البيانات المتعلقة بالتوظيف أقل قلقًا حيث يستمر سوق العمل في التراجع. بلغ معدل البطالة 4.7% في أبريل/نيسان، مرتفعًا من 4.4% المسجلة في بداية العام.
سيتعين على مسؤولي بنك إنجلترا تقييم ما إذا كان تباطؤ النمو أو الضغوط التضخمية المتزايدة لها تأثير أكبر. ومع ذلك، قال المحافظ أندرو بايلي، "أعتقد حقًا أن المسار هو نحو الانخفاض" بشأن أسعار الفائدة في مقابلة مع التايمز.
فيما يتعلق بالتوقعات القادمة، قد يقوم صانعو السياسة بمراجعة توقعات التضخم صعودًا ومراجعة توقعات النمو هبوطًا.
كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا على زوج استرليني/دولار GBP/USD؟
لا تملك لجنة السياسة النقدية مهمة سهلة، ومن المحتمل أن يكون التصويت منقسمًا. بشكل عام، يتوقع المشاركون في السوق خفض سعر الفائدة، وهو ما لن يكون مفاجئًا. قد يهز التصويت المنقسم بين أعضاء لجنة السياسة النقدية الجنيه الإسترليني، إلى جانب المراجعات المثبطة للنمو والتضخم. كما سيتابع المشاركون في السوق عن كثب كلمات بايلي. كلما كانت نبرته أكثر تشددًا على الرغم من الصورة الاقتصادية الكلية القاتمة، كلما قل احتمال انخفاض الجنيه الإسترليني.
قبل الإعلان، يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD ضمن نطاق ضيق فوق مستوى 1.3300، مما يضغط على الحد العلوي من النطاق مع ميل صعودي معتدل. ومع ذلك، يبدو أن الإعلان المتوقع من بنك إنجلترا يمثل خطرًا هبوطيًا أكثر للزوج.
تلاحظ فاليريا بدناريك، كبيرة المحللين في FXStreet: "يتأرجح زوج استرليني/دولار GBP/USD حول قمته الأسبوعية في منطقة 1.3330، دون أي إشارة فنية إضافية لمكاسب أخرى في المستقبل. يظهر الرسم البياني اليومي أن المتوسط المتحرك البسيط 100 ثابت يوفر مقاومة عند حوالي 1.3350، بينما يحافظ المتوسط المتحرك البسيط 20 على ميله الهبوطي عند حوالي 1.3400. قد يتحول الزوج إلى الاتجاه الصعودي بمجرد تجاوزه الأخير، وهو سيناريو غير محتمل مع الإعلان المتوقع من بنك إنجلترا."
تضيف بدناريك: "في الاتجاه الهبوطي، فإن منطقة 1.3250 هي المنطقة التي يجب مراقبتها، حيث بمجرد أن تنخفض دونها، قد يتحول زوج استرليني/دولار GBP/USD إلى الاتجاه الهبوطي. يأتي الدعم المؤقت عند 1.3200 قبل أدنى مستوى شهري في أغسطس عند 1.3141."
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.