من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في ظل ضغوط الركود التضخمي في المملكة المتحدة – BBH

الجنيه الإسترليني أقوى مقابل الدولار الأمريكي ولكنه أضعف مقابل اليورو. في رأينا، فإن رياح الركود التضخمي في المملكة المتحدة تهدد بمزيد من انخفاض الجنيه الإسترليني مقابل اليورو. قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا (BOE) (7:00 صباحًا بتوقيت نيويورك، 12:00 ظهرًا بتوقيت لندن) ومؤتمر الصحافة لمحافظ البنك أندرو بايلي بعد نصف ساعة يتصدران العناوين اليوم، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

الجنيه الإسترليني يضعف مقابل اليورو قبل قرار بنك إنجلترا الرئيسي

من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% ويعيد التأكيد على توجيهاته بشأن "نهج تدريجي وحذر" لمزيد من تخفيضات الأسعار. انكمش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في المملكة المتحدة في أبريل ومايو، لكن التضخم الأساسي المرتفع بعناد في المملكة المتحدة سيبقي بنك إنجلترا حذرًا. سيكون التركيز على انقسام تصويت لجنة السياسة النقدية (MPC) وتقرير السياسة النقدية (MRP).

في الاجتماع الأخير في 19 يونيو، صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 6-3 للإبقاء على الأسعار دون تغيير. فضل تايلور ودينغرا ورامسدن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم بلومبرغ انقسامًا ثلاثيًا هذه المرة: 5 لصالح خفض 25 نقطة أساس، 2 للإبقاء، و2 لخفض 50 نقطة أساس. سيكون الانقسام المتساوي بين عدم التغيير وخفض 50 نقطة أساس داعمًا لرسالة التيسير الحذر لبنك إنجلترا ويترك الجنيه الإسترليني بشكل عام غير متأثر.

سيتضمن تقرير السياسة النقدية توقعات اقتصادية جديدة ومراجعة رسمية لتشديد الكمي (QT) خلال العام الماضي. من المتوقع أن يشير بنك إنجلترا إلى أنه يخطط لإبطاء وتيرة تقليص حيازاته من السندات. بين أكتوبر 2024 وسبتمبر 2025، سيقوم بنك إنجلترا بتقليص حيازاته من السندات بمقدار 100 مليار جنيه إلى 558 مليار جنيه. إن الحفاظ على وتيرة 100 مليار جنيه الحالية من تخفيض حيازات السندات على مدى الـ 12 شهرًا القادمة قد يعرض عوائد السندات طويلة الأجل للارتفاع، حيث يعني حجم أقل من السندات المستحقة أن بنك إنجلترا يجب أن يبيع رقمًا قياسيًا قدره 51 مليار جنيه من السندات.