رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed باول: الشيء الصحيح الذي يجب القيام به هو انتظار مزيد من الوضوح
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصليشرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) جيروم باول قرار إبقاء سعر الفائدة دون تغيير في نطاق 4.25%–4.50% بعد اجتماع مايو، وأجاب على الأسئلة خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع.
مقتطفات رئيسية
- الاقتصاد في وضع قوي.
- انخفض التضخم بشكل كبير.
- يعمل فوق هدف 2% قليلاً.
- الوضع الحالي للسياسة يتركنا في وضع جيد للاستجابة في الوقت المناسب.
- البيانات المعقدة للناتج المحلي الإجمالي.
- لا يزال يتعين رؤية كيف تؤثر حالة عدم اليقين على الإنفاق والاستثمار في المستقبل.
- سوق العمل متوازن بشكل عام.
- سوق العمل متسق مع الحد الأقصى من التوظيف.
- توقعات التضخم على المدى القريب قد ارتفعت.
- يشير المستجيبون في الاستطلاع إلى التعريفات كعامل مؤثر في توقعات التضخم.
- توقعات التضخم على المدى الطويل متسقة مع الهدف.
- الإدارة تقوم بتغييرات سياسية كبيرة.
- التعريفات حتى الآن أكبر بكثير مما كان متوقعًا.
- إذا استمرت الزيادات الكبيرة في التعريفات كما تم الإعلان عنها، سنرى تضخمًا أعلى، وتوظيفًا أقل.
- تجنب التضخم المستمر سيعتمد على حجم وتوقيت التعريفات، وتوقعات التضخم.
- نهدف إلى تثبيت توقعات التضخم.
- بدون استقرار الأسعار لا يمكن تحقيق ظروف عمل قوية.
- إذا كانت أهداف التفويض المزدوج في توتر، نعتبر المسافة من الهدف، والوقت لسد الفجوات.
- حان الوقت للانتظار قبل تعديل السياسة.
- لا يمكنني القول بأي اتجاه ستتجه المخاطر.
- هناك قدر كبير من عدم اليقين بشأن التعريفات.
- لا يزال من المبكر معرفة ذلك.
- إذا نظرنا من خلال تشوهات الربع الأول، الاقتصاد قوي.
- الاقتصاد مرن، في حالة جيدة.
- السياسة مقيدة بشكل معتدل.
- في مكان جيد للانتظار والترقب.
- لا يوجد استعجال، يمكننا أن نكون صبورين.
- يمكننا أن نترك الأمور تتطور وتصبح أكثر وضوحًا.
- الصورة الأساسية للتضخم جيدة.
- التضخم الآن يعمل فوق 2% قليلاً، مع قراءات جيدة في الإسكان، والخدمات غير السكنية.
- لا نحتاج إلى الاستعجال.
- لا نحتاج إلى الاستعجال.
- تكاليف الانتظار منخفضة نسبيًا.
- سنعرف المزيد مع كل أسبوع وشهر أين ستستقر التعريفات.
- سنعرف التأثيرات عندما نبدأ في رؤيتها.
- لا يمكنني القول كم من الوقت سيستغرق ذلك.
- قرار واضح للانتظار، والرؤية والمراقبة.
- نحن مرتاحون لوضع السياسة.
- المكان الصحيح للانتظار والترقب.
- من المناسب أن نكون صبورين.
- عندما تتطور الأمور، يمكننا التحرك بسرعة إذا كان ذلك مناسبًا.
- الشيء المناسب الذي يجب القيام به الآن هو الانتظار؛ هناك الكثير من عدم اليقين.
- الجميع ينتظر فقط لرؤية كيف ستتطور الأحداث.
- إذا رأينا تضخمًا أعلى، وارتفاعًا في البطالة، فلن نرى تقدمًا إضافيًا نحو أهدافنا.
- سنرى تأخيرًا في الوصول إلى الأهداف للسنة القادمة.
- لكننا لا نعرف ذلك بعد، هناك الكثير من عدم اليقين بشأن التعريفات.
- ما فعلناه في الخريف الماضي، إن كان هناك شيء، كان متأخرًا قليلاً، وليس استباقيًا.
- لدينا تضخم فوق الهدف، مع توقعات للضغط التصاعدي.
- ليس وضعًا يمكننا أن نكون فيه استباقيين.
- نحتاج إلى رؤية المزيد من البيانات.
- سنستخدم مزيجًا من التوقعات والبيانات.
- سيكون حكمًا معقدًا إذا كانت كل من البطالة والتضخم في ارتفاع.
- لم نواجه سؤال الأهداف المزدوجة في توتر منذ فترة طويلة، يجب أن نأخذه في اعتبارنا الآن.
- هناك حالات سيكون فيها خفض الأسعار مناسبًا هذا العام.
- هناك حالات لن يكون فيها خفض الأسعار مناسبًا.
- لا أستطيع أن أقول بثقة أنني أعرف المسار المناسب للأسعار.
- دعوة ترامب لخفض الأسعار لا تؤثر على عملنا على الإطلاق.
- دعوات الرئيس لخفض الأسعار لا تؤثر على عملنا على الإطلاق.
- حدسي يخبرني أن عدم اليقين مرتفع للغاية.
- المخاطر السلبية قد زادت.
- زادت مخاطر ارتفاع البطالة وارتفاع التضخم، لكن لم تظهر بعد في البيانات.
- السياسة في مكان جيد جدًا.
- الشيء الصحيح الذي يجب القيام به هو انتظار مزيد من الوضوح.
- الاقتصاد يسير بشكل جيد، سياستنا ليست مقيدة بشدة.
- الشركات والأسر بشكل عام قلقة، تؤجل القرارات.
- إذا لم يحدث شيء لتخفيف تلك المخاوف، نتوقع أن يظهر ذلك في البيانات خلال الأسابيع والأشهر.
- نراقب بعناية شديدة، ولا نرى الكثير من الأدلة في البيانات الفعلية على تباطؤ الاقتصاد.
البنك الاحتياطي الفيدرالي FAQs
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش لتغطية قرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وردود الفعل الفورية في السوق.
أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) يوم الأربعاء أنه ترك سعر السياسة، سعر الفائدة الفيدرالي، دون تغيير في نطاق 4.25%-4.5% بعد اجتماع مايو. جاء هذا القرار متماشياً مع توقعات السوق.
في بيان السياسة، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن عدم اليقين الاقتصادي قد زاد أكثر.
أبرز نقاط بيان سياسة الاحتياطي الفيدرالي
"تقييم اللجنة أن مخاطر ارتفاع البطالة وارتفاع التضخم قد زادت."
"استمرت الأنشطة الاقتصادية في التوسع بوتيرة قوية على الرغم من تقلبات الصادرات الصافية التي تؤثر على البيانات."
"استقر معدل البطالة عند مستوى منخفض، وظلت ظروف سوق العمل قوية."
"ستواصل اللجنة تقليل حيازاتها من السندات الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بنفس الوتيرة الحالية."
"لا يزال التضخم مرتفعًا بعض الشيء."
"كان تصويت الاحتياطي الفيدرالي لصالح السياسة بالإجماع."
رد فعل السوق على إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي
يظل الدولار الأمريكي قويًا أمام منافسيه مع رد الفعل الفوري على قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
دولار أمريكي السعر هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.12% | -0.59% | -1.03% | -0.03% | 0.00% | -0.40% | -0.65% | |
| EUR | 0.12% | -0.19% | -0.67% | 0.37% | 0.39% | 0.00% | -0.26% | |
| GBP | 0.59% | 0.19% | -0.71% | 0.55% | 0.58% | 0.19% | -0.06% | |
| JPY | 1.03% | 0.67% | 0.71% | 1.03% | 1.06% | 0.74% | 0.52% | |
| CAD | 0.03% | -0.37% | -0.55% | -1.03% | -0.28% | -0.35% | -0.62% | |
| AUD | -0.01% | -0.39% | -0.58% | -1.06% | 0.28% | -0.39% | -0.64% | |
| NZD | 0.40% | -0.00% | -0.19% | -0.74% | 0.35% | 0.39% | -0.26% | |
| CHF | 0.65% | 0.26% | 0.06% | -0.52% | 0.62% | 0.64% | 0.26% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
تم نشر هذا القسم أدناه في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش لتغطية قرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وردود الفعل الفورية في السوق.
- من المتوقع أن يترك الاحتياطي الفيدرالي سعر السياسة دون تغيير للاجتماع الثالث على التوالي.
- سيتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عن آفاق السياسة في مؤتمر صحفي.
- يمكن أن يظل الدولار الأمريكي قويًا أمام منافسيه إذا ركز الاحتياطي الفيدرالي على آفاق التضخم.
سيعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) عن قرارات السياسة النقدية بعد اجتماع السياسة في مايو يوم الأربعاء. يتوقع المشاركون في السوق على نطاق واسع أن يترك البنك المركزي الأمريكي إعدادات السياسة دون تغيير للاجتماع الرابع على التوالي، بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 4.25%-4.5% في ديسمبر.
تظهر أداة CME FedWatch أن المستثمرين لا يرون تقريبًا أي فرصة لخفض سعر الفائدة في مايو، بينما يقدرون احتمالًا بنحو 30% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. ومن ثم، سيقوم المشاركون في السوق بتدقيق التغييرات في بيان السياسة وتعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع بحثًا عن تلميحات جديدة حول توقيت خفض سعر الفائدة التالي.
قبل أن يدخل الاحتياطي الفيدرالي في فترة التعتيم، أعرب العديد من صانعي السياسة عن مخاوفهم بشأن عدم اليقين الذي خلقه النظام التجاري الجديد في الولايات المتحدة وتأثيره على سوق العمل.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري إن بعض الشركات تشير إلى أنها تستعد لخفض محتمل في الوظائف إذا استمر عدم اليقين. وبالمثل، قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر لتلفزيون بلومبرج إنه لن يتفاجأ برؤية المزيد من عمليات التسريح وارتفاع معدل البطالة، مضيفًا أن ارتفاع البطالة قد يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة. مع تقرير مكتب إحصاءات العمل بأن الوظائف غير الزراعية ارتفعت بمقدار 177,000 في أبريل، متجاوزة توقعات السوق البالغة 130,000، وظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.2%، أصبح المستثمرون مترددين في تسعير خفض سعر الفائدة في يونيو.
استباقًا لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مايو، قال المحللون في Danske Bank: "نتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سياسته النقدية دون تغيير في اجتماع مايو، تماشيًا مع الإجماع وتسعير السوق."
"بينما نتوقع أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في يونيو، نشك في أن باول سيختار توجيهًا واضحًا في ظل عدم اليقين بشأن التعريفات. لا تزال مخاطر النمو مائلة إلى الجانب السلبي، لكن توقعات التضخم المرتفعة لا تزال مصدر قلق،" أضاف المحللون.
متى سيعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن سعر الفائدة وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على EUR/USD؟
من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قراره بشأن سعر الفائدة وينشر بيان السياسة النقدية يوم الأربعاء في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش. سيتبع ذلك مؤتمر صحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يبدأ في الساعة 18:30 بتوقيت جرينتش.
سيركز المستثمرون على كيفية تقييم الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه باول لأحدث التطورات الاقتصادية. على الرغم من أن تقرير التوظيف لشهر أبريل أظهر أن ظروف سوق العمل لا تزال صحية نسبيًا، أفاد مكتب التحليل الاقتصادي في تقديره الأولي أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي (GDP) انكمش بمعدل سنوي قدره 0.3% في الربع الأول.
في حال اعترف الاحتياطي الفيدرالي بزيادة خطر الركود وتأثيره السلبي المحتمل على التوظيف، قد يرى المستثمرون ذلك على أنه لغة تيسيرية. في هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار الأمريكي (USD) لضغوط بيع متجددة. من ناحية أخرى، قد يمتنع المستثمرون عن تسعير خفض سعر الفائدة في يونيو ويساعدون الدولار الأمريكي على outperform منافسيه، إذا قلل الاحتياطي الفيدرالي من مخاوف النمو وأشار إلى أنه سيظل صبورًا بشأن تعديلات السياسة بينما ينتظرون رؤية كيف ستؤثر التعريفات على التضخم.
إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي لجلسة أوروبا في FXStreet، يقدم نظرة فنية قصيرة المدى لزوج EUR/USD:
"تشير النظرة الفنية قصيرة المدى إلى فقدان الزخم الصعودي، مع تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 50. بالإضافة إلى ذلك، يتداول زوج EUR/USD بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا بعد أن ظل فوق هذا المستوى طوال شهر أبريل."
"على الجانب السلبي، يشكل مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للاتجاه الصعودي الذي بدأ في يناير دعمًا رئيسيًا عند 1.1200. في حال أغلق زوج EUR/USD يوميًا دون هذا المستوى وبدأ في استخدامه كمقاومة، قد يبقى البائعون الفنيون مهتمين، مما يفتح الباب لانزلاق ممتد نحو 1.1015-1.1000 (تصحيح فيبوناتشي 38.2%، مستوى دائري، متوسط متحرك بسيط لمدة 50 يومًا) و1.0860 (تصحيح فيبوناتشي 50%). بالنظر إلى الاتجاه الصعودي، يمكن تحديد مقاومة مؤقتة عند 1.1440 (مستوى ثابت) قبل 1.1520 (نقطة نهاية الاتجاه الصعودي) و1.1600 (مستوى دائري، مستوى ثابت)."
أسعار الفائدة الأمريكية FAQs
تفرض المؤسسات المالية معدلات الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. تتأثر بمعدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، والتي تحددها البنوك المركزية استجابة للتغيرات في الاقتصاد. عادة ما يكون للبنوك المركزية تفويض بضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في أغلب الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ حوالي 2%. إذا انخفض التضخم فيما دون المستهدف، فقد يخفض البنك المركزي معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض، بهدف تحفيز الإقراض وتعزيز الاقتصاد. إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن هذا يؤدي عادة إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض في محاولة لخفض التضخم.
تساعد معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على تعزيز عملة الدولة لأنها تجعلها مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط معدلات الفائدة المرتفعة بوجه عام على أسعار الذهب لأنها تزيد من التكلفة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصول تقدم عوائد أو وضع النقود في البنك. إذا كانت معدلات الفائدة مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يدفع أسعار الدولار الأمريكي USD إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب.
معدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هي معدلات الفائدة لليلة واحدة التي تُقرض بها البنوك الأمريكية بعضها البعض. تمثل معدلات الفائدة الرئيسية التي يتم تحديدها من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماعات اللجنة الفيدرالية FOMC. يتم تحديدها بمثابة نطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، على الرغم من أن الحد العلوي (في هذه الحالة 5.00%) هو الرقم المذكور. يتم تتبع توقعات السوق لمعدلات الفائدة على أموال البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في المستقبل من خلال أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تحدد كيفية تصرف عديد من الأسواق المالية تحسبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
(تم تصحيح هذه القصة في 7 مايو في الساعة 11:13 بتوقيت جرينتش لتقول، في النقطة الأولى، إن الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة للاجتماع الثالث على التوالي، وليس الرابع.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.