بنك إنجلترا مستعد للحفاظ على سعر الفائدة بنسبة 4% وسط التضخم المستمر ومخاوف الميزانية
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر سياسته عند 4٪.
- تظل أرقام التضخم في المملكة المتحدة أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
- يستمر زوج استرليني/دولار GBP/USD في التداول عند الطرف السفلي من نطاقه، فوق 1.3000 بقليل.
سيعلن بنك إنجلترا (BoE) عن قراره السياسي الأخير يوم الخميس، مما يمثل اجتماعه السابع بشأن سعر الفائدة في عام 2025.
يتوقع معظم المحللين أن "السيدة العجوز" ستبقي على سياستها دون تغيير وتحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 4٪، بعد الخفض الذي تم في 7 أغسطس. بمجرد صدور الإعلان، سيقوم البنك بنشر محضر الاجتماع، مما يوفر نظرة أقرب على النقاش وراء القرار.
الحالة الأساسية للسوق هي عدم حدوث تغيير، لكن خفض بمقدار 25 نقطة أساس ليس مستبعدًا تمامًا. مع تزايد هشاشة الاقتصاد البريطاني واستمرار تدهور الصورة المالية، لا يزال هناك مبرر لبنك إنجلترا لتخفيف السياسة قليلاً.
تضخم متراجع ومشاكل مالية
أبقى بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 4٪ في سبتمبر، بعد أن صوتت لجنة السياسة النقدية 7-2 للبقاء في نفس المستوى. دعم الأعضاء سواتي دينغرا وآدم تايلور خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، بعد التخفيض الذي تم في أغسطس.
في بيانه الأخير، تمسك بنك إنجلترا بتوقعاته بأن التضخم سيصل إلى ذروته حول 4٪ هذا الشهر قبل أن يتراجع تدريجياً إلى هدف 2٪ بحلول منتصف 2027. بشأن النمو، يتوقع موظفو البنك أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4٪ في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهو ما لا يعد انتعاشًا كبيرًا، لكنه لا يزال يتجنب الانكماش.
أظهرت بيانات جديدة من مكتب الإحصاءات الوطنية ارتفاع التضخم العام لمؤشر أسعار المستهلك إلى 3.8٪ في سبتمبر، بينما تراجع التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) قليلاً إلى 3.5٪. ظل تضخم الخدمات، الذي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب، ثابتًا عند 4.7٪، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لم تهدأ بالكامل.
في هذه الأثناء، تظل الصورة المالية تحديًا. حذرت وزيرة المالية راشيل ريفز يوم الثلاثاء من أن زيادات ضريبية واسعة قد تكون قادمة، حيث تسعى لتجنب العودة إلى التقشف. وصفت ميزانيتها السنوية الثانية المقبلة بأنها مبنية على "خيارات صعبة"، مع الحفاظ على الخدمات العامة مع السيطرة على ديون بريطانيا.
مع اقتراب الميزانية من ثلاثة أسابيع، رسمت ريفز خلفية قاتمة: ديون فترة الوباء، وضعف الإنتاجية، وتضخم ثابت. تشير تعليقاتها إلى أنها قد تكسر حتى تعهد حزب العمال بعدم رفع الضرائب الرئيسية: وهي خطوة محفوفة بالمخاطر سياسيًا، لكنها تهدف إلى طمأنة المستثمرين بأن الحكومة تنوي الحفاظ على السيطرة على الاقتراض.
في هذه الأثناء، كانت تعليقات صانعي السياسة في بنك إنجلترا أكثر حذرًا:
- قالت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان جرين قبل أسبوعين إنها لا ترى مبررًا قويًا لبنك إنجلترا للاستمرار في خفض الأسعار بالوتيرة الحالية، على الرغم من أنها أشارت أيضًا إلى أن دورة التخفيف لم تنته بعد.
- من جانبه، أشار المحافظ أندرو بايلي إلى بيانات سوق العمل لشهر أكتوبر كدليل على أن ضغوط التضخم الأساسية لا تزال تتراجع. كما أشار إلى أن عدم اليقين المستمر بشأن التعريفات يؤثر على قرارات استثمار الأعمال، على الرغم من أنه، في الوقت الحالي، لا يبدو أنه يؤثر على الأسعار.
كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا على GBP/USD؟
يتوقع المستثمرون أن يحتفظ بنك إنجلترا بسعر مرجعي عند 4٪ يوم الخميس في الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش.
بينما يبدو أن النتيجة قد تم تسعيرها بالكامل، ستركز الأنظار على انقسام الأصوات بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، والذي قد يكون له تأثير على سعر الجنيه الإسترليني إذا أشار إلى تصويت غير عادي.
قبل الاجتماع، يبدو أن GBP/USD قد واجه دعمًا جيدًا بالقرب من العتبة النفسية 1.3000 حتى الآن.
قال بابلو بيوفانو، المحلل الأول في FXStreet: "تعرضت الكابل لضغوط هبوطية قوية ومستدامة بعد أن وصلت إلى قمم شهرية بالقرب من 1.3730 في 17 سبتمبر." وأشار إلى أن كسرًا حاسمًا دون 1.3000 قد يؤدي إلى تراجع الزوج إلى وادي أبريل عند 1.2707 (7 أبريل).
على الجانب الإيجابي، حدد بيوفانو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA) عند 1.3254 كعقبة مهمة، قبل مستويات مقاومة طفيفة عند القمة الأسبوعية عند 1.3471 (17 أكتوبر) والسقف في أكتوبر عند 1.3527 (1 أكتوبر).
في هذه الأثناء، لا ينبغي تجاهل الارتداد الفني في الأفق القصير، حيث يضع مؤشر القوة النسبية (RSI) نقطة في منطقة التشبع البيعي عند حوالي 24، كما يستنتج بيوفانو.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.