من المتوقع أن يسمح بنك إنجلترا لسعر الفائدة بالبقاء عند %4.25
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر سياسته عند 4.25٪.
- تظل أرقام التضخم في المملكة المتحدة أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا.
- يحافظ زوج استرليني/دولار GBP/USD على تداولاته في النصف العلوي من النطاق بالقرب من 1.3600.
من المقرر أن يكشف بنك إنجلترا (BoE) عن أحدث قرار له بشأن السياسة النقدية يوم الخميس، بالتزامن مع اجتماعه الرابع لتحديد الأسعار لعام 2025.
تابع تغطيتنا المباشرة لقرارات سياسة بنك إنجلترا ورد فعل السوق.
يتوقع محللو السوق أن يبقي البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي ثابتًا عند 4.25٪ بعد التخفيض الذي تم الإعلان عنه خلال اجتماع 8 مايو.
سيتم متابعة قرار لجنة السياسة النقدية (MPC) بإصدار محضر الاجتماع، الذي سيوضح المناقشات الداخلية التي شكلت النتيجة.
نظرًا لأن قرار السعر يبدو أنه متوقع إلى حد كبير، من المحتمل أن يوجه المستثمرون تركيزهم نحو الأداء المتوقع للاقتصاد البريطاني، الذي يقدم إشارات متباينة. ستشمل الاعتبارات الرئيسية المسار المحتمل لأسعار الفائدة، والنقاش المستمر حول التعريفات، والتطورات الأخيرة المحيطة باتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
أسعار الفائدة، التضخم المرتفع والتعريفات
خفض بنك إنجلترا سعر سياسته بمقدار ربع نقطة إلى 4.25٪ اعتبارًا من 8 مايو، بعد تصويت منقسم بشكل ملحوظ بين لجنة السياسة النقدية (MPC): حيث دعم سواتي دينجرا وآلان تايلور خفضًا أكبر بمقدار نصف نقطة، بينما جادل كبير الاقتصاديين هوو بيل وكاثرين مان بضرورة الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير.
قامت "السيدة العجوز" بتحديث توقعاتها للتضخم لهذا العام وهي الآن تتوقع ذروة تبلغ حوالي 3.50%. تشير هذه التعديلات إلى انخفاض من تقدير سابق قدره 3.75%، بينما تعكس في الوقت نفسه زيادة من أحدث رقم رسمي قدره 2.60% الذي تم الإبلاغ عنه في مارس. يتوقع الخبراء أن يصل التضخم إلى هدف 2% بحلول الربع الأول من عام 2027.
توقع البنك المركزي معدل نمو قدره 1% للاقتصاد هذا العام، بزيادة عن التقدير السابق البالغ 0.75%. تعكس المراجعة نهاية قوية لعام 2024، مدعومة ببيانات رسمية واعدة من أوائل عام 2025، والتي تكشف عن معدل نمو ربع سنوي قدره 0.60% للربع الأول.
تشير التقارير إلى أن الزيادة في النمو التي لوحظت في الفترة من يناير إلى مارس تبدو حادثة معزولة. نتيجة لذلك، تم تعديل توقعات النمو لعام 2026 بالخفض إلى 1.25%، انخفاضًا من التقدير السابق البالغ 1.5%.
تشير أحدث البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية (ONS) إلى أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) السنوي ارتفع إلى 3.4% في مايو. بينما ارتفع التضخم الأساسي، باستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.50%، مما يشير إلى استمرار الاتجاه نحو تخفيف الضغط على الأسعار الأساسية. في الوقت نفسه، ارتفع تضخم الخدمات بنسبة 4.70% على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
في الوقت نفسه، أظهر بعض صانعي الأسعار، بما في ذلك المحافظ بيلي، بعض الحذر بشأن دورة التخفيف في المستقبل، فضلاً عن الأسعار الاستهلاكية المرتفعة:
أثناء حديثه أمام لجنة الخزانة، قال المحافظ أندرو بيلي إن نهجه في خفض أسعار الفائدة سيكون "تدريجيًا وحذرًا". وأكد أن هذه الكلمات كانت بمثابة مبادئ توجيهية له. وأشار إلى أنه، بينما لا يزال يتوقع انخفاضًا في الأسعار، أصبح المسار "مكتنفًا بالكثير من عدم اليقين" وتحول إلى "غير قابل للتنبؤ" بسبب الاضطرابات في سياسة التجارة العالمية.
أبلغت نائبة المحافظ سارة بريدن اللجنة أنها تعتقد أن هناك حالة لخفض سعر الفائدة في مايو، بغض النظر عن التطورات الدولية. وقدرت أن عملية تخفيف التضخم المحلي تتقدم كما هو متوقع ومن المتوقع أن تستمر.
كما أشارت عضو لجنة السياسة النقدية سواتي دينجرا إلى أنها ترى مخاطر سلبية على توقعات التضخم في المملكة المتحدة. وقالت إن الارتفاعات الأخيرة في التضخم تعزى بشكل أساسي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة بدلاً من الضغط الأساسي على الأسعار.
جادلت صانعة السياسة ميجان جرين بأنه على الرغم من أن البنك يتوقع انخفاضًا في الزيادة الأخيرة في التضخم، إلا أنه لا يزال "غير متفائل" بشأن التوقعات. وحذرت من المخاطر الكبيرة التي تشكلها الآثار المحتملة من الجولة الثانية.
كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا على GBP/USD؟
يتوقع المستثمرون أن يحتفظ بنك إنجلترا بمعدل الفائدة المرجعي عند %4.25 يوم الخميس في الساعة 11:00 بتوقيت غرينتش.
بينما تم تسعير النتيجة بالكامل، ستركز الأنظار على انقسام التصويت بين أعضاء لجنة السياسة النقدية، والذي قد يكون محركًا للسوق للجنيه الإسترليني إذا أشار إلى تصويت غير عادي.
قبل الاجتماع، يبدو أن زوج استرليني/دولار GBP/USD قد واجه دعمًا جيدًا حول منطقة 1.3400، مدفوعًا بديناميات الدولار الأمريكي (USD) وتغير المشاعر تجاه سياسة التجارة الأمريكية، بالإضافة إلى تجدد القلق الجيوسياسي.
"تعرض الجنيه الإسترليني لضغط هبوطي غير مقنع بعد أن سجل أعلى مستوياته خلال أكثر من ثلاث سنوات فوق 1.3600 في 13 يونيو/حزيران"، قال بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet. وأشار إلى أن الاختراق الحاسم فوق القمم السنوية قد يحفز حركة نحو أعلى مستوى في 2022 عند 1.3748 (13 يناير/كانون الثاني).
على الجانب الهبوطي، حدد بيوفانو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا (SMA) عند 1.3329 كدعم أولي مؤقت، يليه القاع في مايو عند 1.3139 (12 مايو). بمجرد أن يتجاوز الجنيه الإسترليني هذا الأخير، قد يعود المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الأكثر أهمية إلى رادار المستثمرين عند 1.2922، قبل أدنى مستوى في أبريل عند 1.2707 (7 أبريل).
بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.