وظائف الولايات المتحدة غير الزراعية لشهر يوليو ستختبر التوقعات بشأن رفع سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة بمقدار 80 ألف في يوليو/تموز، لتتعافى من الزيادة المخيبة للآمال البالغة 57 ألف في يونيو/حزيران.
- من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2%.
- قد تؤثر بيانات التوظيف الأمريكية على التسعير السوقي لاحتمال رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول.
من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
ومع تقليص المستثمرين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر/أيلول وسط تراجع المخاوف بشأن التضخم، قد تؤثر التفاصيل الأساسية لتقرير التوظيف على كيفية تقييم الأسواق لتوقعات سياسة البنك المركزي الأمريكي وتدفع تقييم الدولار الأمريكي (USD).
ماذا نتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية؟
يتوقع المستثمرون أن ترتفع الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 80 ألف بعد القراءة المخيبة للآمال في يونيو/حزيران البالغة 57 ألف. ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2%، بينما من المتوقع أن يظل التضخم السنوي للأجور، كما يقاس بالتغير في متوسط الأجور في الساعة (AHE)، دون تغيير عند 3.5%.
يتوقع الاقتصاديون في دويتشه بنك صدور قراءة أقوى قليلا لسوق العمل الأمريكي يوم الجمعة، مع توقع أن يظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو/تموز نموًا في التوظيف بمقدار "+65 ألف، أعلى بشكل طفيف من قراءة يونيو/حزيران البالغة +57 ألف"، مع "توقع ارتفاع الوظائف في القطاع الخاص أيضا بمقدار +65 ألف بعد +49 ألف سابقا." ويتوقعون أن يظل معدل البطالة عند 4.2%، "على الرغم من أن المخاطر تميل نحو ارتفاعه إلى 4.3% إذا تعافت مشاركة القوى العاملة بعد الانخفاض الحاد في الشهر الماضي." أما بالنسبة للأجور وساعات العمل، فيرى دويتشه بنك أن "متوسط الأجور في الساعة سيرتفع بنسبة +0.3% على أساس شهري، دون تغيير عن يونيو/حزيران، بينما من المتوقع أن تستقر ساعات العمل المتوسطة عند 34.3 ساعة."
وفي الوقت نفسه، يشير الاستراتيجيون في BNY Mellon إلى تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو/تموز هذا الأسبوع باعتباره نقطة بيانات رئيسية بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، مشيرين إلى أن "توقعات السوق ترى حاليا نحو 80000 وظيفة جديدة." ويشيرون إلى أنهم لا يعتقدون أن "معدل التعادل" في الوظائف المطلوب لمنع ارتفاع معدل البطالة "يتجاوز كثيرا 50000 شهريا"، بالنظر إلى أنه "لا يتطلب حاليا مكاسب شهرية كبيرة في التوظيف للحفاظ على استقرار معدل البطالة، بفضل نمو القوى العاملة الأبطأ بكثير مما كان عليه قبل الجائحة."
كيف ستؤثر وظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يوليو/تموز على EUR/USD؟
لا يزال صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يركزون على كبح التضخم، إذ لا تظهر سوق العمل أي علامات على التباطؤ رغم صدور قراءة الوظائف غير الزراعية NFP المخيبة للآمال في يونيو/حزيران. وفي وقت سابق من الأسبوع، قالت رئيسة فرع الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون لشبكة CNBC إن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى التحرك إذا فشل في إحراز تقدم بشأن التضخم، وأشارت إلى أن سوق العمل مستقرة. وبالمثل، وصف رئيس فرع الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد سوق العمل بأنه "متوازن تقريبًا" وقال إن التضخم "مرتفع للغاية" و"مثير للقلق".
بعد ارتفاعه بأكثر من 20٪ في يوليو/تموز، اتجهت أسعار النفط الخام هبوطًا في أغسطس/آب مع تفاؤل المستثمرين بإعادة فتح مضيق هرمز. وفي المقابل، تراجعت احتمالية رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول إلى 55٪ من حوالي 70٪ في نهاية يوليو/تموز، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وقد يشير صدور مفاجأة هبوطية كبيرة في تقرير الوظائف غير الزراعية NFP، مع قراءة دون 40 ألف، إلى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي قد يأخذ وقته للتأكد من أن سوق العمل ليست في حالة تراجع قبل تشديد السياسة النقدية. وفي هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار الأمريكي USD لضغوط ويسمح لزوج يورو/دولار EUR/USD باكتساب الزخم.
وعلى العكس، فإن ارتفاع الوظائف غير الزراعية NFP بأكثر من 100 ألف قد يشير إلى أن صناع السياسة من المرجح أن يواصلوا إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار دون القلق بشأن أي تأثير سلبي على التوظيف. وفي هذه الحالة، من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي USD مرنًا في مقابل نظرائه وأن يضغط على زوج يورو/دولار EUR/USD. ومع ذلك، قد يظل الجانب الهبوطي للزوج محدودًا بغض النظر عن قراءة الوظائف غير الزراعية NFP إذا واصلت أسعار النفط انخفاضها على المدى القريب.
يجادل محللو TD Securities بأن موجة الضعف الأخيرة للدولار بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لا تمثل تحولًا في النظام بالنسبة للعملة. وترى المؤسسة أن "الحركة الأخيرة للدولار الأمريكي USD أقرب إلى تصحيح مؤقت منها إلى تشكيل اتجاه هبوطي جديد للدولار الأمريكي USD"، موضحة أن "الخطابات المتشددة من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي المخالفين ستعوض بعضًا من ضعف الدولار الأمريكي USD بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC". ومن وجهة نظرهم، "في غياب ضعف ملموس في البيانات الأمريكية لإزالة تسعير رفع معدلات الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب، فإن الاتجاهات الصعودية العامة للدولار الأمريكي USD في الربع الثالث من 2026 لا تزال قائمة".
يقدم إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD:
"تشير التوقعات الفنية على المدى القريب لزوج يورو/دولار EUR/USD إلى أن الزوج يقترب من مستويات فنية رئيسية قد تؤكد أو تنفي انعكاسًا صعوديًا. وقد ارتفع مؤشر القوة النسبية RSI على الرسم البياني اليومي فوق 60 بعد فشله في تجاوز مستوى 50 المحايد عدة مرات منذ أوائل يونيو/حزيران. وبينما يشير ذلك إلى تراكم الزخم الصعودي، قد يمتنع المشترون الفنيون عن الالتزام باتجاه صعودي ثابت حتى يتجاوز الزوج مستويي 1.1570 و1.1630، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، على التوالي. وإذا تمكن زوج يورو/دولار EUR/USD من الاستقرار فوق المستوى الأخير وتأكيده كمنطقة دعم، فقد يُنظر إلى 1.1800 باعتباره مستوى المقاومة المهم التالي."
"في الاتجاه الهبوطي، قد تظهر منطقة الدعم الأولى عند 1.1475-1.1440 (المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا، المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا) قبل 1.1360 (مستوى ثابت) و1.1280 (مستوى ثابت)."
أسئلة شائعة عن الوظائف غير الزراعية
تُعد الوظائف غير الزراعية NFP جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. يقيس مكون الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء الصناعة الزراعية.
يمكن أن تؤثر قراءة الوظائف غير الزراعية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في تلبية تفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل والتضخم عند 2٪. تسجيل قراءة مرتفعة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP يعني أن هناك مزيد من الأشخاص يعملون في وظائف، يكسبون مزيد من الأموال، وبالتالي من المحتمل أن ينفقوا المزيد. من ناحية أخرى، يمكن أن تعني نتيجة منخفضة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP أن الناس يواجهون صعوبة من أجل العثور على عمل. يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة، وخفضها من أجل تحفيز سوق العمل الراكد.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطًا إيجابيًا بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه عندما تظهر أرقام أعلى من المتوقع في الوظائف غير الزراعية، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع والعكس عندما تكون أقل من المتوقع. تؤثر الوظائف غير الزراعية على الدولار الأمريكي بحكم تأثيرها على التضخم وتوقعات السياسة النقدية ومعدلات الفائدة. ارتفاع الوظائف غير الزراعية عادةً ما يعني أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يكون أكثر تشديدًا في سياسته النقدية، مما يدعم الدولار الأمريكي.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطاً سلبياً بأسعار الذهب. هذا يعني أن أرقام الوظائف الأعلى من المتوقع سوف يكون لها تأثير سلبي على أسعار الذهب والعكس صحيح. ارتفاع الوظائف غير الزراعية بوجه عام لديه تأثير إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي، ومثل معظم السلع الرئيسية يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي. وبالتالي، إذا ارتفع الدولار الأمريكي من حيث القيمة، فسوف يتطلب الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. أيضاً، ارتفاع معدلات الفائدة (الذي ساعد عادةً على زيادة الوظائف غير الزراعية NFP) يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالحفاظ على الأموال النقدية، حيث سوف تكسب الأموال فائدة على الأقل.
تعد الوظائف غير الزراعية مكونًا واحدًا فقط ضمن تقرير الوظائف الأكبر ويمكن أن تطغى عليه المكونات الأخرى. في بعض الأحيان، عندما يأتي تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP أعلى من المتوقع، ولكن متوسط الأجور الأسبوعية أقل من المتوقع، فإن السوق يتجاهل التأثير التضخمي المحتمل للنتيجة الرئيسية ويفسر انخفاض الأرباح على أنه انكماشي. يمكن لمكونات معدل المشاركة ومتوسط الساعات الأسبوعية أيضًا التأثير على رد فعل السوق، ولكن فقط في حالات نادرة مثل "الاستقالة الكبرى" أو "الأزمة المالية العالمية".
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.