اليورو: الضغوط المالية وقلة رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي ECB تضغطان على الدولار الأمريكي – BBH

يذكر إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) أن اليورو (EUR) يحقق أداءً أضعف من العملات الرئيسية، حيث لامس زوج يورو/دولار EUR/USD لفترة وجيزة مستوى 1.1161، وهو أدنى مستوى له منذ مايو/أيار 2025. ويشير إلياس حداد إلى أن أزمة الموازنة في فرنسا تمتد إلى أسواق السندات الأوسع في منطقة اليورو، مما يعقد احتمال تفعيل أداة حماية انتقال السياسة النقدية التابعة للبنك المركزي الأوروبي (ECB)، ويترك اليورو تحت ضغط من ارتفاع المخاطر المالية وتوقعات بدورة رفع أقل عمقًا من قبل البنك المركزي الأوروبي.

مخاطر فرنسا وقيود البنك المركزي الأوروبي

"يحقق اليورو EUR أداءً أضعف من جميع العملات الرئيسية، حيث انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 1.1161، وهو أدنى مستوى له منذ مايو/أيار 2025. وتنتقل أزمة الموازنة في فرنسا إلى أسواق السندات السيادية الأخرى في منطقة اليورو، مما يوسع فروق العائد مقابل ألمانيا."

"توفر أداة حماية انتقال السياسة النقدية (TPI) التابعة للبنك المركزي الأوروبي ECB شبكة أمان ضد الاتساع غير المنظم لفروق العائد، لكن تفعيلها مشروط بأن تتبع الدولة العضو في الاتحاد الأوروبي "سياسات مالية واقتصادية كلية سليمة ومستدامة." إن تدهور أوضاع المالية العامة في فرنسا يعقد مبررات التدخل، رغم أن اتساع العدوى على نطاق أوسع سيزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي للتحرك."

"وفي الوقت نفسه، أشار كبير اقتصاديي البنك المركزي الأوروبي فيليب لين إلى أن "الزيادة في أسعار الفائدة طويلة الأجل تشكل تشديدًا ملموسًا في الأوضاع المالية في منطقة اليورو." وهذا يترك اليورو EUR تحت ضغط هبوطي من كل من ارتفاع المخاطر المالية واحتمال أن تكون دورة رفع أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي أقل عمقًا."

"وتتمثل مستويات الدعم الفورية لزوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1200 (القمة المزدوجة في أغسطس/آب-سبتمبر/أيلول 2024) و1.1111 (تصحيح ٪50 للاتجاه الصعودي 2025-2026)."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)