الين الياباني يتعرض لضغط مع انقسام بنك اليابان وعجز غير متوقع في الحساب الجاري
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مع إبقاء آراء مجلس بنك اليابان المنقسمة بشأن رفع أسعار الفائدة مستقبلًا الين تحت الضغط.
- سجلت اليابان عجزًا غير متوقع في الحساب الجاري بلغ 92.3 مليار ين ياباني في يونيو، وهو الأول في 17 شهرًا، على خلفية توزيعات أرباح خارجية كبيرة.
- تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران يعزز الدولار، دافعًا زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى الارتفاع.
يحقق زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مكاسب بعد تسجيل خسائر طفيفة في اليوم السابق، ويتداول حول 158.20 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويظل الزوج أقوى مع تكبد الين الياباني (JPY) خسائر عقب صدور ملخص آراء بنك اليابان (BoJ) من اجتماع السياسة النقدية المنعقد في 30–31 يوليو/تموز.
وأشار الملخص إلى انقسام واضح بين أعضاء المجلس؛ ففي حين دعا بعضهم إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لتقييم الأثر المتأخر لزيادات الفائدة السابقة، دفع آخرون نحو الإبقاء على دورة التشديد أو حتى تسريعها، مستشهدين بتصاعد المخاطر الصعودية على الأسعار. وعلى الرغم من إشارة الأعضاء إلى أن التوترات في الشرق الأوسط تضغط على النشاط الاقتصادي، فقد أوضحوا أن الطلب القوي المرتبط بالذكاء الاصطناعي والاقتصاد المحلي الذي يتعافى بشكل معتدل لا يزالان يوفران عامل تعويض.
سجلت اليابان أول عجز في الحساب الجاري لها منذ 17 شهرًا في يونيو، مدفوعًا بارتفاع توزيعات الأرباح للمستثمرين في الخارج الذين ضخوا رؤوس الأموال في الأسواق المحلية. ووفقًا لبيانات وزارة المالية الصادرة يوم الاثنين، بلغ العجز 92.3 مليار ين ياباني (584.51 مليون دولار)، وهو أقل بكثير من التوقعات المتوسطة للاقتصاديين بفائض قدره 1.51 تريليون ين ياباني في استطلاع رويترز، كما أنه انخفض بشكل حاد من فائض قدره 1.28 تريليون ين ياباني قبل عام.
يرتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مع استمرار الدولار الأمريكي (USD) في جذب الدعم من حالة النفور الواسع من المخاطرة. ولا تزال التوترات الجيوسياسية مرتفعة مع دخول الصراع الأمريكي-الإيراني المستمر مرحلة دبلوماسية حاسمة، حيث تدفع الاشتباكات العسكرية المكثفة والضغوط الاستراتيجية المحيطة بمضيق هرمز الأسواق إلى الحذر. وعلى الرغم من أن مسؤولين إيرانيين أشاروا يوم الأحد إلى أن المفاوضات التي تتوسط فيها عُمان بشأن إدارة المضيق تحقق تقدمًا، فإن الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن لا يزال قائمًا بقوة.
توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي تُرى كعامل يقود المجال لانخفاض العوائد
وفقًا لـ TD Securities، فإن خطر قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة مرة أخرى "لا يزال قائمًا"، لكن البنك يرى أن بيانات التضخم المقبلة قد تكون حاسمة لتوقعات أسعار الفائدة. ويشير الفريق إلى أن توقعاتهم لمؤشر أسعار المستهلكين CPI لهذا الأسبوع — "مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي والعام هذا الأسبوع (0.20٪ على أساس شهري و0.15٪ على أساس شهري، على التوالي)" — من شأنها أن "تؤدي على الأرجح إلى مزيد من التسعير المستبعد لرفع أسعار الفائدة". ومع "أن معظم الحركة الأخيرة الصعودية في أسعار الفائدة كانت مدفوعة بتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي"، تضيف TD Securities أن "أسعار الفائدة قد تتحرك إلى الأسفل مع استبعاد رفع أسعار الفائدة من التسعير".
مسالم يلوّح بمخاطر تضخمية مستمرة مع بقاء ميل بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا
قدم موسالم من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة أكثر تشددًا بشكل طفيف، مع تسجيل FXS Speechtracker عند 7.4 مقابل خط أساس تاريخي عند 7.0، مما يؤكد القلق من أن توقعات التضخم قد تخاطر بفقدان تثبيتها حتى مع وصفها حاليًا بأنها مستقرة ومتوافقة مع هدف 2%. إن التركيز على التضخم الأساسي وسط تقلبات الطاقة، وتفضيل الزيادات التدريجية في أسعار الفائدة، وتقييم أن التضخم الأساسي يقع على الأرجح بين 2.5% و3%—إلى جانب الإشارة إلى الاستعداد لمفاجأة الأسواق عند الحاجة—تعزز الميل نحو سياسة أكثر تشددًا وموقف أعلى لفترة أطول. كما أن التأكيد على أن وضع الدولار كعملة احتياطية ليس مهددًا وأن الولايات المتحدة لا تزال الاقتصاد الأسرع نموًا والأكثر ابتكارًا مع سيادة قانون قوية، يدعم أيضًا خلفية إيجابية للدولار، خاصة مع استمرار النظر إلى الأوضاع المالية على أنها ميسرة للغاية وبقاء العديد من أسعار الأصول مرتفعة.
ظل مؤشر FXS Fed Sentiment Index دون تغيير، متحركًا 0.00 نقطة ليبقى عند مستوى متشدد يبلغ 138.69، مما يشير إلى أنه رغم درجة الخطاب الأعلى قليلًا من خط الأساس، فإن النبرة السياسية الأوسع لا تزال مقيدة باستمرار بدلًا من أن تكون أكثر تشددًا حديثًا. ومع بقاء المؤشر فوق حاجز 100 المحايد وبالتوافق مع قراءة FXS Speechtracker المرتفعة، من المرجح أن تفسر الأسواق تصريحات موسالم على أنها تعزز التوقعات القائمة لمسار حذر يعتمد على البيانات ويميل إلى مزيد من التشديد إذا فشل التضخم في التحرك بشكل مستدام أقرب إلى هدف 2%.
(تم تصحيح القصة في 10 أغسطس/آب عند 02:40 بتوقيت جرينتش لتقول في العنوان، والنقطة الثانية، والفقرة الثالثة إن اليابان سجلت عجزًا في الحساب الجاري، وليس فائضًا متقلصًا.)
أسئلة شائعة عن الين الياباني
يعد الين الياباني JPY واحدًا من أكثر العملات تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة البنك المركزي الياباني BoJ، الفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك غالبًا بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي انتهجها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب التباعد المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أعطى التراجع التدريجي عن هذه السياسة المتساهلة للغاية بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أكثر أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب الثقة فيها واستقرارها المفترض. من المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين في مقابل العملات الأخرى التي يعتبر الاستثمار فيها أكثر خطورة.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.