الين الياباني: ارتفاع محدود مع تدهور التدفقات – بنك نيويورك ميلون BNY
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلييشير جيف يو من بنك نيويورك ميلون BNY إلى أن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY قد اخترق مستوى 160.00 مع استجابة خافتة فقط من السلطات اليابانية، في حين تستمر التدفقات عبر الحدود إلى الأصول اليابانية في الضعف. ويبرز المخاوف بشأن تحركات السندات غير المنظمة وتوقعات التضخم المضمنة، لكنه يجادل بأن صانعي السياسة لا يزالون يرون فائدة محدودة في قوة الين الياباني JPY، مما يشير إلى تقييد في ارتفاع الين على الرغم من احتمال تشديد بنك اليابان BoJ.
السلطات حذرة مع استقرار USD/JPY فوق 160
«بعد ستة أسابيع من "التحذير النهائي" ضد أسواق العملات في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY، يتم اختراق المستوى الرئيسي 160.00 دون وقوع حوادث كبيرة، وكانت ردود فعل السلطات اليابانية خافتة نسبيًا. يُنظر إلى تشديد بنك اليابان BoJ المعتدل والانجراف المستقر للأعلى في العوائد الاسمية على أنهما كافيان في الوقت الحالي. لكن ذلك قد يتغير إذا تم إعادة تسعير توقعات الاحتياطي الفيدرالي – حتى نتيجة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC المتشددة بشكل طفيف الأسبوع المقبل قد تلغي ما يقدمه بنك اليابان BoJ.»
«في الوقت نفسه، تشير تدفقاتنا إلى استمرار تدهور تدفقات الأصول من قبل المستثمرين عبر الحدود. في منتصف مايو تقريبًا، تم بيع صافي سندات الحكومة اليابانية JGBs والين الياباني JPY وأدوات معادلة للنقد جميعها لأول مرة هذا العام. وهذا لم يكن مطمئنًا للسلطات التي تحاول استقرار الين الياباني JPY وسط ضغوط العملة عبر مستوردي الطاقة الصافية في المنطقة.»
«أدى استبعاد المحافظ كازو أويدا من الاجتماع القادم إلى زيادة حالة عدم اليقين حول نتيجة السياسة، رغم أننا لا نرى أن ذلك سيغير الأمور بشكل جوهري. يبدو أن السوق مهيأ لمفاجآت تيسيرية. تشير التقارير بالفعل إلى نهاية تقليص بنك اليابان BoJ لمشتريات سندات الحكومة اليابانية JGB كقرار محتمل، وهذا سيكون كافيًا لإلغاء أي تحرك تشديدي.»
«من الواضح أن بنك اليابان BoJ ووزارة المالية قلقان بشأن مخاطر التحركات غير المنظمة في أسواق السندات الحكومية، مع ترسخ توقعات التضخم. ومع ذلك، فإن السلطات ليست مقتنعة بأن وجود عملة أقوى هو ميزة في إدارة مثل هذه التحركات، على الأقل في ظل صدمة العرض التي تضر بميزان المدفوعات الياباني.»
«لذا، يظل هذا المسار المفضل "خطوة إلى الأمام (في أسعار الفائدة)، ونصف خطوة إلى الوراء (في عمليات الميزانية العمومية)"، لكنه من غير المرجح أن يترك مجالًا كبيرًا لقوة الين الياباني JPY، خصوصًا مع استخدام التدخل بشكل مقتصد.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.