الين الياباني: حالة تحول الين إلى الأفضل تتعزز – سوسيتيه جنرال

يشير استراتيجيون في سوسيتيه جنرال إلى حجم تداول كثيف على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY مع هبوط الزوج دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، ما أجبر الحسابات ذات الرافعة المالية على تغطية المراكز البيعية. ويجادلون بأن الوتيرة المحتملة لتشديد بنك اليابان (BoJ) وتدفقات إعادة توطين السندات قبيل نهاية السنة المالية يدعمان نظرة أكثر إيجابية للين الياباني، رغم أن القناعة تعتمد على سياسة الاحتياطي الفيدرالي وديناميكيات فروق أسعار الفائدة.

تدفقات كثيفة مع تحول معنويات الين

"واجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY صعوبة في تجاوز الحاجز المؤقت عند 160.70/161، والذي يمثل المتوسط المتحرك لمدة 50 يوما (DMA)، في وقت سابق من هذا الأسبوع، ومنذ ذلك الحين شهد تراجعًا حادًا. ومن الجدير بالذكر أن الزوج قد يكون بصدد تشكيل الكتف الأيمن لنموذج الرأس والكتفين، والذي يشير عادة إلى احتمال الهبوط. وإذا تطور ارتداد، فقد يظل المتوسط المتحرك قرب 160.70/161 حاجزًا رئيسيًا. ويقع الدعم الحاسم التالي عند خط العنق للنموذج قرب 155. وقد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى إطلاق اتجاه هبوطي أعمق."

"تُقدَّر قيمة ما جرى تداوله أمس بنحو 30 مليار دولار خلال موجة الهبوط في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY من فوق المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، كما لوحظ استمرار البيع في آسيا خلال الليل، ما أضاف مزيدًا من الوضوح إلى ما دون الحاجز النفسي، الأمر الذي يجبر الحسابات ذات الرافعة المالية على اللحاق بالركب وتغطية المراكز البيعية."

"مع احتمال أن يرفع بنك اليابان وتيرة التشديد (وليس حجم الزيادات)، ومع تسريع تدفقات إعادة توطين السندات قبيل نهاية السنة المالية (نمط موسمي متكرر)، هناك ما يدعو للاعتقاد بأن الين قد يكون على وشك الانعطاف. وستعتمد القناعة جزئيًا على ما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا، وما إذا كانت فروق السندات قادرة على دعم الحركة في السعر الفوري."

"وكان هذا هو الحال أمس عندما انخفض فارق عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين/السندات الحكومية اليابانية لأجل عامين بمقدار 9 نقاط أساس إلى 250 نقطة أساس، لكن الزخم تعثر خلال الليل، ما أثار تساؤلات حول مدى إمكانية استمرار ارتفاع الين. لقد سلكنا هذا الطريق من قبل، ولا سيما في أوائل أغسطس/آب عندما ثبت أن أثر التدخل المنسق قصير الأجل، وفي النهاية خسر من كانوا يحتفظون بمراكز طويلة على الين/قصيرة على الدولار، مع شراء الانخفاضات واستمرار ضعف الين ما تسبب في الإحباط."

"إن صدور مفاجأة سلبية في تقرير الوظائف غير الزراعية NFP غدًا (تسريبات تشير إلى هبوطه إلى 40 ألفًا بعد بيانات ADP) و/أو مؤشر أسعار المستهلك CPI الأسبوع المقبل من شأنه أن يعزز القناعة بأن الين يتجه إلى موجة جيدة. كما أشار المشاركون في السوق إلى عمليات بيع مدفوعة بالنماذج وتعديل المراكز من قبل الحسابات ذات الرافعة المالية عقب التعليقات المتشددة من عضو مجلس إدارة بنك اليابان تاكاتا. وقد خففت مصادر هذا الصباح من احتمالات رفع أكثر حدة بمقدار 50 نقطة أساس، ما أدى إلى انعكاس طفيف واندفاع صعودي إلى 157 من أدنى مستوى خلال اليوم عند 156.36."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)