الصين: نمو الناتج المحلي الإجمالي تباطأ في الربع الرابع من 25 – UOB Group

نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الصين بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 25، مقارنة بـ 4.8٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 25، وفقًا لاستطلاع بلومبرغ، كما أفاد الخبير الاقتصادي في مجموعة UOB هو ووي تشن.

الإنتاج الصناعي القوي يخفف من ضعف الاستهلاك

"نمو بنسبة 5.0٪ على مدار العام في 2025 يتماشى مع الهدف الرسمي ويتساوى مع عام 2024. ساهمت نفقات الاستهلاك النهائي وصافي صادرات السلع والخدمات بنسبة 2.6 نقطة مئوية (2024: 2.2 نقطة مئوية) و1.6 نقطة مئوية (2024: 1.5 نقطة مئوية) على التوالي في نمو العام الكامل، بينما انخفضت مساهمة تكوين رأس المال الإجمالي إلى 0.8 نقطة مئوية (2024: 1.3 نقطة مئوية). في ديسمبر، تشير البيانات الاقتصادية الكلية في الصين إلى أن النمو لا يزال مائلًا نحو الصادرات والإنتاج الصناعي بينما استمرت مبيعات التجزئة والاستثمار في الانخفاض."

"مع استمرار الدعم للاستهلاك المحلي واستثمار الحكومة، نرى أن نمو الصين سيظل إيجابيًا على الرغم من التباطؤ المعتدل إلى 4.7٪ في 2026. سيكون تأثير التعريفات الأمريكية والقاعدة الأعلى للصادرات أكثر وضوحًا، لكن الرياح الخلفية من الطلب العالمي على التكنولوجيا قد توفر بعض الارتفاع. سيحدد المؤتمر الوطني الشعبي (NPC) الذي يبدأ في 5 مارس هدف النمو لعام 2026 حيث التوقعات الحالية تشير إلى أن المسؤولين سيكررون هدف 'حوالي 5٪'."

"نظرًا لأن سعر إعادة الشراء العكسي القياسي لمدة 7 أيام تم الإبقاء عليه دون تغيير في إعلان الأسبوع الماضي، فمن المحتمل أن تظل تثبيتات سعر الفائدة الرئيسي للقروض (LPR) للبنوك ثابتة هذا الشهر (التثبيت في 20 يناير). تظل فرضيتنا الأساسية هي خفض سعر السياسة بمقدار 10 نقاط أساس وخفض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) بمقدار 50 نقطة أساس خلال العام، مما سيؤدي إلى خفض سعر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام، وسعر LPR لمدة عام، وسعر LPR لمدة 5 سنوات إلى 1.30٪ و2.90٪ و3.40٪ على التوالي."