الروبية الهندية: حماية الاحتياطي وديناميكيات عائد فارق معدلات الفائدة – سوسيتيه جنرال

يشير استراتيجيي سوسيتيه جنرال إلى أن احتياطيات النقد الأجنبي في الهند قفزت بمقدار 44.9 مليار دولار إلى مستويات قياسية عند 785.7 مليار دولار في أوائل سبتمبر/أيلول، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إجراءات التعبئة التي اتخذها البنك الاحتياطي الهندي RBI مثل برنامج FCNR(B). يتوقعون أن تتباطأ وتيرة تراكم الاحتياطيات، ولكنهم يُبرزون أن زيادة حماية الاحتياطي تعزز قدرة البنك الاحتياطي الهندي RBI على تهدئة التقلبات ودعم الروبية الهندية INR، حتى مع تقلص فروق العائد وارتفاع أسعار النفط الذي يضغط على جاذبية عوائد فارق معدلات الفائدة.

ارتفاع الاحتياطيات مع تلاشي جاذبية عائد فارق معدلات الفائدة

"في آسيا، قفزت احتياطيات النقد الأجنبي في الهند بمقدار 44.9 مليار دولار إلى مستويات قياسية عند 785.7 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر/أيلول، مما يعكس تأثير إجراءات التعبئة التي اتخذها البنك الاحتياطي الهندي RBI، بما في ذلك برنامج FCNR(B) الذي أُغلق قبل شهر من الموعد المقرر في نهاية أغسطس/آب."

"قد تتباطأ وتيرة تراكم الاحتياطيات الآن، ولكن حماية الاحتياطي الأكبر تمنح البنك الاحتياطي الهندي RBI قوة أكبر بكثير لتهدئة التقلبات ودعم الروبية الهندية INR عند الحاجة."

"ومع ذلك، فإن تضييق الفارق بين عوائد السندات الحكومية الهندية لأجل 10 سنوات وعوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 200 نقطة أساس يقلص جاذبية عائد فارق معدلات الفائدة للروبية، وخاصة مع تدهور الميزان الخارجي للهند بسبب ارتفاع أسعار النفط."

"في هذا الصدد، تتزايد الضغوط على البنك الاحتياطي الهندي RBI من أجل مواكبة دورة التشديد العالمية."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)