الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة واليابان يشكل تهديدًا غير مقصود لقطاع السيارات الأمريكي

• دونالد ترامب أشار إلى صفقة تجارية مع اليابان ستشهد فرض تعريفات "مقابلة" بنسبة 15٪.
• نظام التعريفات الجمركية المتزايد التعقيد يترك شقوقًا واسعة لشركات الولايات المتحدة للسقوط فيها.

الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يتسابق لتأمين صفقات تجارية أولية قبل الموعد النهائي الذي فرضه على نفسه لفرض التعريفات الجمركية في 1 أغسطس، بعد تأخير فرضه بنفسه على تعريفات "يوم التحرير" التي أعلن عنها في البداية في أوائل أبريل. وتفيد التقارير أن إدارة ترامب تقترب من حزمة تجارية كبيرة مع الاتحاد الأوروبي، لكن التفاصيل لا تزال ضئيلة.

صفقات تجارية رئيسية على الطاولة

كان الإعلان التجاري الرئيسي (الذي لا يزال يفتقر إلى تفاصيل مؤكدة) هذا الأسبوع هو اتفاق مؤقت بين فريق ترامب واليابان، والذي سيتضمن مستوى تعريفات "مقابلة" بنسبة 15٪ على جميع السلع المصدرة من اليابان إلى الولايات المتحدة. وقد كان هذا الإعلان بمثابة فائدة عامة للأسواق العالمية، ولكن مع تقدم إدارة ترامب في مفاوضات تجارية عشوائية، بدأت تظهر شقوق قد تطرح مشاكل جديدة لشركات الولايات المتحدة.

لقد تم تسويق هجوم دونالد ترامب المدفوع بالتعريفات منذ توليه المنصب في يناير بشكل رئيسي كوسيلة لحماية وإعادة بناء الصناعات الأمريكية، وخاصة التصنيع والإنتاج التي تم نقلها إلى دول أجنبية لعقود. الآن، من المتوقع أن تتعارض التعريفات المتفاوتة، ومن المقرر أن يدفع قطاع السيارات الأمريكي الثمن.

تعريفات المعادن هي تعقيد رئيسي للإنتاج القائم في الولايات المتحدة

فرضت إدارة ترامب تعريفات شديدة بنسبة 50٪ على جميع واردات الصلب والألمنيوم الأجنبية، مشيرة إلى الحاجة لحماية وإعادة بناء صناعة السيارات الأمريكية. ومن المتوقع فرض تعريفات مماثلة بنسبة 50٪ على جميع واردات النحاس، والمقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. وقد أفادت شركات السيارات الكبرى بالفعل بتأثيرات كبيرة على أرباحها، حيث أشارت جنرال موتورز إلى عجز قدره 1.1 مليار دولار في الربع الثاني بسبب تعريفات المعادن. بشكل عام، تتوقع جنرال موتورز أن تتحمل بين 4-5 مليارات دولار من العقوبات التعريفية حتى نهاية عام 2025. كما انخفض التدفق النقدي المعدل لشركة جنرال موتورز وأرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بنحو النصف على أساس سنوي في الربع الثاني مع تزايد تأثير التعريفات على صناعة ادعت ترامب أنها مدافعة عنها.

ستجعل صفقة التجارة الجديدة للولايات المتحدة مع اليابان، بمعدل استيراد ثابت بنسبة 15٪، الخيار حول مكان إنتاج شركات السيارات اليابانية لسياراتها خيارًا سهلاً. على الرغم من استراتيجية ترامب الكبرى التي تهدف إلى إجبار الشركات العالمية على إعادة الإنتاج أو نقل إنتاجها داخل حدود الولايات المتحدة، تواجه شركات السيارات اليابانية خيارًا سهلاً: إنتاج جميع سياراتها في اليابان وتحمل تعريفات بنسبة 15٪، أو بذل الجهد والنفقات لبناء مرافق تصنيع جديدة تمامًا في الولايات المتحدة وتحمل مضاعفة تكاليف المواد المدخلة. مع وجود ميزة غير مقصودة على التعريفات الحمائية التي من المتوقع أن تُدرج في السجلات، قد تكون إدارة ترامب قد جعلت الأمر أكثر صعوبة، وليس أسهل، لشركات السيارات لاختيار أمريكا.

لقد لاحظ المستثمرون في القطاعات الرئيسية بالفعل: ارتفع سهم تويوتا موتور كورب (TM)، الذراع الأمريكية لشركة السيارات اليابانية، بأكثر من 13٪ يوم الأربعاء بعد إعلان صفقة التجارة مع اليابان، ليصل إلى أعلى تقييم له منذ ديسمبر من العام الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ سبعة أشهر.

تعقيدات إضافية: تعريفات النحاس، تكاليف بطاريات السيارات الكهربائية

ستزيد تعريفات النحاس القادمة الأمور تعقيدًا، كما أن إضافة تعريفات شديدة تزيد عن 90٪ على جميع الجرافيت المستخدم في البطاريات المستورد من الصين ستشكل مشكلة كبيرة لشركات السيارات الأجنبية التي قامت مؤخرًا بخطوة نقل بعض الإنتاج إلى الولايات المتحدة. أعلنت هيونداي مؤخرًا عن خطط لتوسيع إنتاجها من السيارات الكهربائية (EV) بسرعة في الولايات المتحدة، وستكون التكلفة الإضافية لبطاريات السيارات المستوردة، التي لا يوجد بديل قابل للتطبيق لها في الولايات المتحدة، مفاجأة غير مرحب بها.

يمكن أن تكون التعريفات على السلع هي الشوكة الأكبر في جانب إدارة ترامب. ارتفع مؤشر الصلب الأمريكي في بورصة نيويورك (NYSE) بنسبة 25٪ منذ بداية العام، كما ارتفع صندوق مؤشر النحاس الأمريكي بنسبة 42.5٪ منذ بداية العام، ليصل إلى أعلى تقييمات تم تسجيلها على الإطلاق حيث يراهن المستثمرون بشكل كبير على زيادة حادة في تكاليف المدخلات لمصنعي الولايات المتحدة.