الجنيه الإسترليني: تباطؤ النمو وارتفاع أسعار الفائدة – بي إن بي باريبا

يتوقع استراتيجيون في بي إن بي باريبا أن يتباطأ النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة إلى 1% في 2026 من 1.3% في 2025، مع دفع ضغوط التضخم المتجددة الناجمة عن الحرب في إيران التضخم إلى 3.2%. ويتوقعون الآن رفع سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا (BoE) بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الثاني من 2026، مع بقاء عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات مرتفعة قبل أن تتراجع في 2027. ومن المتوقع أن ينخفض الجنيه الإسترليني (GBP) مقابل الدولار الأمريكي (USD) حتى 2027.

التضخم المستمر وعوائد السندات الحكومية يشكلان تحركات الجنيه الإسترليني

"من المتوقع أن يتباطأ النشاط الاقتصادي في 2026، مع تباطؤ النمو إلى 1% من 1.3% في 2025؛ وبعد +0.4% على أساس ربعي في الربع الأول و-0.1% على أساس شهري في أبريل، ارتفع النمو بنسبة +0.1% على أساس شهري في مايو، مما خفض متوسط الوتيرة الفصلية لبقية العام إلى نحو +0.1%."

"يأتي هذا التباطؤ في ظل خلفية من ضغوط تضخمية متجددة ناجمة عن الحرب في إيران: من المتوقع أن يصل التضخم إلى 3.2% على أساس سنوي، وأن يظل عنيدًا وفوق هدف بنك إنجلترا بشكل واضح عند +3.1% في 2027."

"في هذا السياق، وعلى خلاف سيناريو التيسير الذي كان متصورًا في البداية، ستتحول السياسة النقدية نحو رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الثاني من 2026."

"ستظل عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات مرتفعة في 2026، قبل أن تنخفض إلى 4.30% في 2027 مع تراجع صافي المعروض، وانخفاض علاوات المخاطر السياسية، وبدء السوق في ترقب خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا."

"نتوقع انخفاض الين والجنيه الإسترليني مقابل الدولار في 2026 (زوج دولار/ين USD/JPY عند 165 وزوج استرليني/دولار GBP/USD عند 1.32 بحلول الربع الرابع من 2026) و2027."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)