الجنيه الاسترليني: مخاطر إعادة التسعير في بنك انجلترا BoE تضغط على الجنيه الاسترليني – BBH

يرى إلياس حداد من مجموعة براون براذرز هاريمان BBH أن الناتج المحلي الإجمالي GDP للمملكة المتحدة لشهر يوليو/تموز، الذي من المتوقع أن يكون مستقراً على أساس شهري، من غير المرجح أن يغير توقعات بنك انجلترا BoE. يشير منحنى المقايضات إلى تشديد بمقدار 75 نقطة أساس إلى 4.50٪، وهو ما يعتبره حداد مفرطاً في الاندفاع، محذراً من أن ذلك يترك الجنيه الاسترليني GBP معرضاً لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك انجلترا BoE، بالنظر إلى فجوة الناتج السلبية، معدل الفائدة في السياسة النقدية فوق منتصف النطاق وتوقعات تشديد السياسة المالية.

تسعير السوق يبدو مفرطاً في الاندفاع

"من المقرر صدور الناتج المحلي الإجمالي GDP للمملكة المتحدة لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة، ولكنه من غير المرجح أن يغير توقعات معدلات الفائدة لدى بنك انجلترا BOE. من المتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي GDP الحقيقي 0.0٪ على أساس شهري في مقابل +0.3٪ في يونيو/حزيران، حيث تم تعويض تراجع أحجام مبيعات التجزئة في يوليو/تموز من خلال تحسن في مؤشر مديري المشتريات PMI المركب. مة الجدير بالذكر أن التوقع الأساسي لبنك انجلترا BoE للربع الثالث كان عند 0.1٪ على أساس ربع سنوي."

"يشير منحنى المقايضات إلى رفع معدلات الفائدة من جانب بنك انجلترا BoE بمقدار 75 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة إلى 4.50٪. نرى أن ذلك مفرط في الاندفاع، مما يجعل الجنيه الاسترليني عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك انجلترا BoE."

"فجوة الناتج السلبية في المملكة المتحدة، معدل الفائدة في السياسة النقدية الذي يتجاوز منتصف نطاق تقدير بنك انجلترا للنطاق المحايد البالغ 2٪ إلى 4٪ واحتمالية تشديد السياسة المالية، كلها عوامل تشير إلى دورة رفع أقل اندفاعاً في معدلات الفائدة."

"تعهد وزير الخزانة البريطاني جون هيلي ببناء "هامش أمان" مالي قوي ضد عدم اليقين في موازنة أكتوبر/تشرين الأول 2028. هذا يشير إلى مزيج من زيادات الضرائب وخفض الإنفاق، حيث تشير التقديرات إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد خفض الحيز المالي للحكومة إلى النصف ليصل إلى ما يقرب من 12 مليار جنيه استرليني."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)