الفوركس اليوم: تماسك الدولار الأمريكي على مكاسبه مع تحول التركيز نحو تقرير التضخم الحاسم
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصليإليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الجمعة، 11 سبتمبر/أيلول:
يستقر الدولار الأمريكي USD في وقت مبكر من جلسة التداول الأوروبية يوم الجمعة بعد اكتساب قوة في مقابل نظرائه يوم الخميس. سوف يتم مراقبة بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI لشهر أغسطس/آب من الولايات المتحدة، والتي قد تؤثر على توقعات السوق بشأن الخطوة التالية للسياسة النقدية من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، بشكل وثيق من جانب المشاركين في السوق في النصف الثاني من اليوم. سوف تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية أيضاً القراءة الأولية لمؤشر معنويات المستهلك من جامعة ميتشجان لشهر سبتمبر/أيلول.
سعر الدولار الأمريكي هذا الأسبوع
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية للتغير في دولار أمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | -0.00% | -1.13% | 0.02% | 0.37% | 0.84% | 0.54% | |
| EUR | -0.05% | -0.06% | -1.18% | -0.03% | 0.33% | 0.79% | 0.49% | |
| GBP | 0.00% | 0.06% | -1.23% | 0.03% | 0.39% | 0.85% | 0.54% | |
| JPY | 1.13% | 1.18% | 1.23% | 1.25% | 1.60% | 2.05% | 1.74% | |
| CAD | -0.02% | 0.03% | -0.03% | -1.25% | 0.40% | 0.82% | 0.52% | |
| AUD | -0.37% | -0.33% | -0.39% | -1.60% | -0.40% | 0.46% | 0.15% | |
| NZD | -0.84% | -0.79% | -0.85% | -2.05% | -0.82% | -0.46% | -0.30% | |
| CHF | -0.54% | -0.49% | -0.54% | -1.74% | -0.52% | -0.15% | 0.30% |
تُظهر الخريطة الحرارية النسبة المئوية للتغيرات في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار العملة المقابلة من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت دولار أمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى ين ياباني، فإن النسبة المئوية للتغيير المعروضة في المربع ستمثل USD (الأساس/عملة التسعير)/JPY (عملة الاقتباس).
أظهرت بيانات صادرة من الولايات المتحدة يوم الخميس أن مؤشر أسعار المنتجين PPI ارتفع بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب. جاءت هذه القراءة بعد ارتفاع بنسبة 4.8٪ تم تسجيله في يوليو/تموز، بينما جاءت أعلى من توقعات السوق البالغة 5.3٪. اكتسب مؤشر الدولار الأمريكي DXY زخمًا صعوديًا وارتفع بنسبة 0.3٪ خلال اليوم. بالإضافة إلى ذلك، ضغطت الارتفاعات القوية في أسعار النفط الخام على معنويات السوق وقدمت دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي USD.
ارتفع برميل خام غرب تكساس الوسيط WTI بنحو 7٪ يوم الخميس وسجل أعلى مستوياته منذ أواخر مايو/أيار فوق منطقة 100 دولار. في وقت مبكر من يوم الجمعة، يسجل خام غرب تكساس الوسيط WTI هبوطًا انخفاضاً تصحيحياً ويتداول عند محيط منطقة 97.50 دولار. أفادت صحيفة فاينانشال تايمز في وقت سابق من اليوم بأن إيران ودول الخليج يستعدون لعقد اجتماع يهدف إلى تأمين الموافقة على اتفاق مؤقت لإدارة الشحن عبر مضيق هرمز.
صدمة النفط تعيد إحياء مخاوف التضخم مع تصاعد مخاطر الشحن في الشرق الأوسط
يشدد محللون في بنك دانسك على أن الارتفاع الأخير في خام برنت "يُضيف ضغوطًا تضخمية متجددة وينتقل أثره إلى أسواق معدلات الفائدة العالمية". يقولون إن "الأسواق بدأت تدرك أن الاضطرابات في مضيق هرمز لن تختفي في أي وقت قريب، وخاصة في ظل التعليقات الأخيرة التي تشير إلى عدم ظهور حل واضح في الأفق". يشير البنك إلى أن "استيلاء المتمردين الحوثيين المدعومين من إيران على مدينة المخا في الساحل الغربي لليمن يوم أمس يقربهم من مضيق باب المندب، وهو ممر حيوي لتدفقات الطاقة المنقولة بحرًا"، ويحذرون من أنه، مع قيام المجموعة "بالفعل باستهداف الأصول والشحن السعودي، فإن الأسواق تسعر خطرًا أعلى لاضطراب الصادرات وحركة ناقلات النفط".
يتوقع المستثمرون أن يظل التضخم الرئيسي السنوي لمؤشر أسعار المستهلك CPI في الولايات المتحدة عند 3.4٪ في أغسطس/آب. من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري. قبل صدور هذه البيانات الرئيسية، يتحرك مؤشر الدولار الأمريكي DXY بشكل عرضي بالقرب من منطقة 99.00، بينما ترتفع العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بنحو 0.4٪.
لا يزال التوقف المؤقت من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed هو السيناريو الأساسي مع إشارة كومرتس بنك إلى الضغوط السياسية ومخاطر البيانات
يقول المحللون في كومرتس بنك إنهم "متمسكون بتوقعات بقاء معدلات الفائدة الرئيسية الأمريكية دون تغيير"، مع التأكيد على أنهم "يدركون حالة عدم اليقين الكبيرة المحيطة بهذا التوقعات". يذكر البنك أنه "إذا تعرض التقدم نحو المستهدف البالغ 2% لانتكاسة في أغسطس/آب، فإن رفع معدلات الفائدة من شأنه أن يساعد في توجيه معدل التضخم مرة أخرى في الاتجاه الصحيح"، ولكنه يخلص رغم ذلك إلى أنه: "لذلك نتمسك بتوقعاتنا بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لن يرفع معدلات الفائدة الرئيسية في الأسبوع المقبل وسوف يؤكد النطاق المستهدف عند 3.50–3.75%". من وجهة نظرهم، فإن "رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يمثل مخاطرة، ولكنه ليس السيناريو الأساسي لدينا لأن البنك المركزي الأمريكي يتعرض لضغوط سياسية كبيرة."
رفع البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس عقب اجتماع سبتمبر/أيلول، كما كان متوقعًا، بينما قام بتعديل بالرفع على توقعات التضخم لعامي 2027 و2028. سجل زوج يورو/دولار EUR/USD، المضغوط من قوة من الدولار الأمريكي واسعة النطاق، خسائر طفيفة يوم الخميس.
رسالة لاجارد عن مرونة النمو تُبقي اليورو مدعومًا على الرغم من مخاطر التضخم
منح مؤشر تتبع الخطابات من FXS المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB كريستين لاجارد درجة عند 6.4 في مقابل متوسط تاريخي عند 6.0. سلطت لاجارد الضوء على صمود نمو منطقة اليورو، سوق عمل قوي وتحسن التوقعات على المدى القريب. التركيز على قوة قطاع التصنيع، تعافي الخدمات، تعافي ثقة المستهلك والدعم للنمو بقيادة الاستثمار، أشار بالابتعاد عن تيسير حاد وشيك. في الوقت نفسه، عززت التوجيهات بأن التضخم الرئيسي سوف يظل أعلى من المستهدف خلال النصف الأول من عام 2027، مع احتمال انتقال صدمات الطاقة والغذاء إلى التضخم الأساسي، موقفًا حذرًا بشأن خفض معدلات الفائدة وأضاف تحيزاً نحو التشديد.
سجل زوج دولار أمريكي/ين ياباني USD/JPY ارتدادًا يوم الخميس وارتفع بأكثر من 0.5%. خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الجمعة، يظل زوج العملات في مرحلة تماسك فوق منطقة 154.00.
تعرض الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) لضغط هبوطي قوي يوم الخميس مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI. بعد خسارة ما يقرب من 2% يوم أمس، يسجل زوج الذهب/الدولار XAU/USD ارتفاعاً تصحيحياً ويتداول عند محيط منطقة 4350 دولار.
يصمد زوج استرليني/دولار GBP/USD بشكل مستقر فوق منطقة 1.3500 بعد تسجيل خسائر طفيفة يوم الخميس.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.