الفرنك السويسري يحقق مكاسب مقابل الدولار الأمريكي، لكن الاختلاف بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري يضغط عليه

• يتراجع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF مع قيام المتداولين بجني الأرباح بعد ارتفاع أسبوعي قوي.
• لا يزال الزوج على المسار الصحيح لتحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي مع ضعف أداء الفرنك السويسري.
• قد يبقي تباين السياسة بين بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والبنك الوطني السويسري SNB والطلب على تجارة المناقلة الفرنك السويسري تحت الضغط.

يتراجع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF يوم الجمعة مع فقدان الدولار الأمريكي USD زخمه قبيل عطلة نهاية الأسبوع، حيث يقوم المتداولون بتسجيل الأرباح بعد ارتفاع أسبوعي قوي مدفوع برفع أسعار الفائدة المتشدد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب 0.8220 بعد أن صعد لفترة وجيزة فوق 0.8250 في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ مايو/أيار 2025.

ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى جديد في سبعة أسابيع في وقت سابق من يوم الجمعة مع ارتداد عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد تراجع وجيز من أعلى مستوياتها الأخيرة خلال عدة سنوات. ويتداول المؤشر الآن قرب 100.26، متراجعًا من أعلى مستوى خلال اليوم عند 100.56. وفي الوقت نفسه، يتداول العائد القياسي على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 5.00٪، وليس بعيدًا عن أعلى مستوى سجله في 2007 عند 5.04٪ والذي لامسه في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وتجد عوائد سندات الخزانة دعمًا من أسعار النفط القوية مع إبقاء الحرب في الشرق الأوسط مخاطر إمدادات الطاقة مرتفعة. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75٪-4.00٪ يوم الأربعاء، مقدمًا أول زيادة له منذ 2023. وأظهر مخطط النقاط المحدّث أن 16 من أصل 18 مسؤولًا يتوقعون رفعًا آخر على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام. ونتيجة لذلك، قد يظل الهبوط المحتمل للدولار الأمريكي محدودًا.

قال جيفري شميد، رئيس فرع كانساس سيتي، يوم الجمعة إنه أيد رفع معدلات الفائدة هذا الأسبوع، إذ تشير البيانات الأخيرة إلى أن التضخم يتجه فوق 3%. وشدد شميد على أن مشكلة التضخم الحالية "لا تتعلق بالطاقة فقط"، مضيفًا أن نمو الأسعار كان "قويًا" عبر نطاق واسع من السلع والخدمات. كما وصف سوق العمل بأنه متوازن والنمو الاقتصادي بأنه قوي.

وعلى الرغم من التراجع خلال اليوم، لا يزال زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF على المسار لتحقيق مكسب أسبوعي رابع على التوالي، مدفوعًا إلى حد كبير بضعف الفرنك السويسري أكثر من قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع. وقد تؤدي احتمالات المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى توسيع فجوة أسعار الفائدة مع سويسرا، حيث يبقي البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الأساسي عند الصفر. وتجعل هذه الفجوة الأصول المقومة بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية وقد تترك الفرنك السويسري عرضة لمزيد من الخسائر. ويتجه المتداولون الآن إلى قرار السياسة النقدية للبنك الوطني السويسري SNB الأسبوع المقبل.

وفي الوقت نفسه، يزداد الفرنك السويسري شعبية كعملة تمويل لتجارة المناقلة. كما أن تطبيع السياسة من جانب بنك اليابان (BoJ) وارتفاع أسعار الفائدة اليابانية يجعلان الين أقل جاذبية لتمويل مثل هذه الصفقات، مما يدفع المستثمرين إلى بيع الفرنك لشراء العملات الأعلى عائدًا.