الدولار الأسترالي يعود فوق خط النمو، لا يزال مجرد راكب

• ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى قمة نطاقه الأخير بعد تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف، ثم أعاد معظم هذا الارتفاع ليغلق فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم بقليل.
• يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي من بين البنوك المركزية الكبرى الأكثر تشدداً، إلا أن العملة لا تستطيع تحويل ذلك إلى طلب مستدام.
• تتصدر بيانات الخدمات الصينية، ومؤشر ISM الأمريكي، ومحضر اجتماع البنك الاحتياطي الفيدرالي أسبوعًا مزدحمًا سيحدد الاتجاه القادم.

كان يوم الخميس من نصيب الدولار الأمريكي، وليس الدولار الأسترالي. أرسل تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى الارتفاع نحو 0.6950 عند صدوره، قبل أن يعيد معظم هذا الارتفاع ليغلق بعيدًا عن قمته. والمفارقة أن الجانب الأسترالي تحسن: حيث عاد مؤشر مديري المشتريات المركب من ستاندرد آند بورز جلوبال PMI إلى منطقة التوسع عند 50.4، مع الخدمات عند 50.5، وكلاهما فوق خط النمو 50. لم يهتم السوق بذلك؛ حيث تداول الدولار الأسترالي كراكب على الدولار الأمريكي، كما كان طوال الربع.

الوظائف تصرخ، ومعدل البطالة يهمس

كان الرقم الرئيسي قبيحًا بما يكفي لتحريك السوق بمفرده: حيث ارتفعت الوظائف غير الزراعية NFP بمقدار 57 ألف فقط في يونيو/حزيران مقابل توقعات عند حوالي 110 ألف، وارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوى للجلسة قبل أن يقرأ المتداولون التفاصيل الدقيقة. انخفض معدل البطالة إلى 4.2٪، ولكن فقط لأن معدل المشاركة انخفض إلى 61.5٪، وبقيت الأجور متوافقة عند 0.3٪ على أساس شهري، مما جعل الحالة التيسيرية ضعيفة بما يكفي ليتمكن الدولار من التعافي وسحب الدولار الأسترالي نحو الإغلاق. بالنسبة للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، الذي أبقى سعر الفائدة عند 3.75٪ في يونيو مع توجيه متشدد، فإن القراءة تحمل وجهين: فهي تدعم حالة التيسير، بينما يمنح معدل البطالة الثابت الصقور غطاءً للانتظار.

بنك مركزي متشدد لا يكافئه الدولار الأسترالي

الجزء المحرج هو أن ضعف العملة يتعارض مع القواعد، لأن بنك الاحتياطي الأسترالي RBA هو من أكثر البنوك المركزية تشدداً في العالم المتقدم. فقد رفع الفائدة ثلاث مرات في 2026 إلى 4.35٪، وأبقاها عند هذا المستوى في يونيو مع الإشارة إلى إمكانية رفعها أكثر. التضخم الأساسي لا يتعاون؛ حيث ارتفع معدل التضخم المتوسط المقطوع إلى 3.6٪ في مايو مع تمرير الشركات لصدمة الطاقة التي بدأت تتلاشى الآن فقط. هذا يمنح الدولار الأسترالي ميزة سعر فائدة تبلغ 60 نقطة أساس على البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وهو نوع الفارق الذي يجب أن يجذب المشترين. لكنه لم يفعل. يعامل السوق الزيادات في الفائدة كمشكلة، لا كجائزة: فالتشديد نفسه الذي يدعم قصة العائد يضر باقتصاد يتباطأ، مع بطالة قرب 4.5٪ ونمو بالكاد يتحرك.

البيانات المحلية على شاشة منقسمة

تحول الميزان التجاري من فائض إلى عجز يقارب 3.0 مليار دولار في مايو مقابل فائض متوقع 2.2 مليار دولار، مع تراجع الصادرات بنسبة 6.9٪ على أساس شهري؛ وبالنسبة لاقتصاد مبني على بيع السلع إلى آسيا، فإن فقدان الفائض يزيل الدعم. تلك الاستطلاعات PMI التي عادت فوق 50 تشير إلى أن القطاع الخاص لا يتراجع بالسرعة التي توحي بها البيانات الصلبة، لكن السوق يراقب العجز التجاري والصين، لا الاستطلاع.

الأسبوع الذي يقرر الأمر

الباقي يعود إلى التقويم، الذي يركز على ما يهم الدولار الأسترالي. حيث تصدر بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات في الصين أولاً، مبكرًا يوم الجمعة عند 01:45 بتوقيت جرينتش، وقراءة ضعيفة من أكبر شريك تجاري لأستراليا ستؤثر مباشرة على الدولار الأسترالي. ثم يتحول التركيز عبر المحيط الهادئ: حيث يظهر مسح معهد إدارة التوريد ISM للخدمات يوم الاثنين عند 14:00 بتوقيت جرينتش ما إذا كان تذبذب الوظائف مجرد زلة، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC يوم الأربعاء عند 18:00 بتوقيت جرينتش يُحلل لمعرفة مدى تأثير تباطؤ سوق العمل على البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. أما التضخم الأسترالي في 29 يوليو فهو المحفز المحلي الحقيقي، ويأتي قبل قرار بنك الاحتياطي الأسترالي RBA في 11 أغسطس.

المستويات التي يجب مراقبتها

المقاومة: يمثل الارتفاع المفاجئ قرب 0.6950 أول سقف، وهو المستوى الذي لم يستطع الارتفاع الحفاظ عليه؛ وفوقه، يشكل مستوى 0.7000 العتبة التي سقط منها الزوج في أواخر يونيو، وهو الاختبار الحقيقي الأول لأي تعافٍ.

الدعم: حافظ المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم EMA حول 0.6900 على دوره كأرضية خلال الأسبوعين الماضيين؛ والإغلاق اليومي أدناه يفتح الباب أمام اختبار أدنى مستوى أواخر يونيو قرب 0.6850، مع 0.6800 كمرجع تالي أدناه. مؤشر ستوكاستيك اليومي عميق في منطقة التشبع البيعي ويحاول الاستقرار، مما يشير إلى أن الهبوط الفوري متعب وليس في طور الانعكاس.

الانحياز: هبوطي. يستمر الدولار الأسترالي في الفشل عند 0.6950، وحتى يغلق يومًا فوق هذا المستوى، القاعدة هي توقف مؤقت وليس قاعًا. يشير بنك الاحتياطي الأسترالي RBA المتشدد إلى عدم الضغط على مراكز بيع جديدة عند دعم 0.6900، لكنه ليس سببًا لمطاردة الدولار الأسترالي إلى الأعلى؛ حيث يشير تراجع الارتفاع المفاجئ للوظائف يوم الخميس إلى غياب المشترين. مسار المقاومة الأقل هو التراجع نحو 0.6900، مع كسر أدناه يفتح الطريق إلى 0.6850 إذا خيبت الصين أو البيانات الأمريكية الآمال.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي AUD/USD