الدولار الأمريكي: أصدقاء وحلفاء جيدون - كوميرزبانك

اجتماع الرئيس الأوكراني زيلينسكي مع الرئيس الأمريكي ترامب أمس بالتأكيد كان أفضل مما كان متوقعًا. على الأقل بالمقارنة مع الاجتماع الكارثي في فبراير/شباط. ومع ذلك، يبقى أن نرى ما إذا كان قد تم إحراز تقدم حقيقي نحو وقف إطلاق النار أو حتى السلام في أوكرانيا، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك فولكمار باور.

قد يصبح تقليص الاحتياطيات رياحًا معاكسة طويلة الأجل للدولار الأمريكي

“هذا الصباح، على الأقل، لا يزال سوق العملات غير متأثر إلى حد كبير وغير متغير. من المحتمل أن يكون ذلك بسبب أن المواقف لا تزال تبدو بعيدة جدًا عن بعضها البعض في الوقت الحالي. ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الرئيس الروسي غير مستعد للانحراف عن مطالبه القصوى. من ناحية أخرى، يبدو أن الرئيس الأمريكي يفقد الاهتمام بالقضية. لا يوجد حاليًا حديث عن فرض عقوبات إضافية ضد روسيا، على الرغم من الإعلانات الضخمة قبل اجتماع يوم الجمعة في ألاسكا.”

“وفقًا لبيانات وزارة الخزانة الأمريكية، يحتفظ الأجانب بإجمالي حوالي 9,128 مليار دولار أمريكي في سندات الحكومة الأمريكية، وهو ما يعادل تقريبًا ثلث جميع الأوراق المالية المعلقة. بافتراض الحد الأعلى من النطاق، فإن الصين تحتفظ بالتالي بما يصل إلى ربع جميع السندات الحكومية في أيدي الأجانب، أو حوالي 8% من جميع سندات الخزانة المعلقة. بالمقابل، إذا نظرنا إلى حيازات سندات الحكومة الأمريكية في أيدي حلفاء الولايات المتحدة المقربين، فإننا نصل إلى إجمالي 4,732 مليار دولار. وهذا أكثر من ضعف ما تملكه الصين وأكثر من نصف جميع سندات الحكومة الأمريكية التي يحتفظ بها الأجانب. النقطة الرئيسية هنا هي أن حلفاء الولايات المتحدة يحتفظون بالكثير من الدولارات الأمريكية بالضبط لأنهم حلفاء للولايات المتحدة.”

“30% من الحجم الحالي المحتفظ به سيعادل حوالي 1,400 مليار دولار، وهو ما يعادل حوالي ثلثي ما يُقدّر أن الصين تحتفظ به. بالطبع، لن يحدث تقليص احتياطيات حلفاء الولايات المتحدة بين عشية وضحاها، كما يُخشى مرارًا في حالة الصين. ومع ذلك، حتى تقليص طويل الأجل لهذه العلاوة الجيوسياسية، الذي قد يستغرق سنوات أو حتى أكثر، يمكن أن يمثل رياحًا معاكسة هيكلية طويلة الأجل للدولار الأمريكي. غالبًا ما يُقال إن الأسواق السياسية لها أرجل قصيرة. ومع ذلك، عندما تتغير الحقائق، فإن ذلك ينعكس أيضًا في الأسواق على المدى الطويل.”