الدولار الأمريكي: التركيز على مزاد الثلاث سنوات بقيمة 58 مليار دولار - ING

يظهر فحص أداء العملات الأجنبية من منظور السعر والعائد الإجمالي على مدار الشهر الماضي وجود مجموعة من أربع عملات تبرز. هذه هي الكرونة النرويجية، الجنيه الإسترليني والدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي. ما الذي يجمع بين الجنيه الإسترليني وهذه العملات الحساسة للسلع؟ العوائد المرتفعة. مثل الكرونة، يقدم الجنيه عوائد ضمنية تزيد عن 4% سنويًا. هذا مهم لأنه، بطبيعة الحال، بسبب التوقف المطول للاحتياطي الفيدرالي، يتمتع الدولار أيضًا بعوائد تزيد عن 4% سنويًا، وأخذ مركز قصير ضد الدولار سيكون مكلفًا ما لم يحصل المستثمرون على التوقيت الصحيح، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل العملات الأجنبية في ING.

أي أخبار جيدة من المحتمل أن تكون إيجابية للدولار الأمريكي

"لم تطلق بيانات الوظائف الأمريكية يوم الجمعة موجة أخرى من التشاؤم بشأن الاقتصاد الأمريكي، وتقويم بيانات الولايات المتحدة هذا الأسبوع خفيف باستثناء إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو غدًا - والذي من المتوقع أن يكون عند مستويات منظمة/ناعمة. من المهم أنه لا يبدو أن مجرد بيانات الأسعار الناعمة كافية لإعادة بدء دورة تيسير الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، من المحتمل أن ينظر الاحتياطي الفيدرالي إلى مقايضة التضخم بالدولار الأمريكي لمدة 5 سنوات، ويلاحظها عند 2.5% مريحة جدًا - مما لا يظهر أي علامات على مخاوف الركود/الانكماش."

"ومع ذلك، فإن ما هو على الرادار هو مزاد سندات الخزانة لأجل 3 سنوات بقيمة 58 مليار دولار الليلة. إذا كان هناك اهتمام متزايد في قصة تخفيض الاعتماد على الدولار، فقد لا يقوم الأجانب (الذين يمتلكون حوالي 25% من إمدادات السندات القائمة) بتجديد حيازاتهم من السندات المستحقة في إصدارات جديدة. لذلك، سيكون التركيز على العطاء غير المباشر في المزاد وأيضًا على قياس عام لنجاح المزاد، مثل نسبة العطاء إلى التغطية والذيل. قد يؤدي مزاد ضعيف إلى إحياء قصة الدولار الضعيف، حيث يمكن أن يقود زوج العملات USD/JPY الدولار إلى الانخفاض في بيئة أكثر صعوبة للمخاطر."

"لا يبدو أن هناك محفزًا كبيرًا لتحرك مؤشر الدولار (DXY) خارج نطاق ضيق بين 98.80 و99.40 اليوم. ومع ذلك، انتبه لأي تحديثات حول محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين. أي أخبار جيدة من المحتمل أن تكون إيجابية للدولار في البيئة الحالية."