الذهب يتراجع من أعلى مستوى خلال اليوم، ويتداول بشكل ثقيل دون 3,330 دولار

• انخفض سعر الذهب يوم الثلاثاء، متراجعًا من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 3345 دولارًا، حيث تؤثر زيادة شهية المخاطرة وثبات الدولار الأمريكي على المعنويات.
• يقدم الدولار الأمريكي الثابت وعوائد سندات الخزانة المنخفضة قليلاً إشارات مختلطة للذهب، مما يحد من التحركات القوية خلال الجلسة الأمريكية.
• تقنيًا، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD دون عتبة 3330 دولار، مما يعزز الميل الهبوطي ويمهد الطريق لمزيد من الانخفاض نحو 3300 دولار.

انخفض سعر الذهب (XAU/USD) خلال الجلسة الأمريكية يوم الثلاثاء، تحت ضغط من الدولار الأمريكي الثابت وتحسن المعنويات تجاه المخاطرة. يتداول المعدن بالقرب من 3320 دولار، قريبًا من أدنى مستوى له خلال 12 يومًا الذي تم تسجيله خلال التداولات الآسيوية المبكرة. في وقت سابق من اليوم، ارتد الذهب لفترة وجيزة من الضعف الذي شهدته الليلة الماضية بعد قمة البيت الأبيض يوم الاثنين بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ورئيس أوكرانيا فولوديمير زيلينسكي، وقادة أوروبيين رئيسيين. بينما أشارت المحادثات إلى وحدة دبلوماسية، فإن عدم وجود وقف لإطلاق النار يستمر في إبقاء عدم اليقين الجيوسياسي مرتفعًا، مما يوفر بعض الدعم الأساسي لتدفقات الملاذ الآمن.

يحد الدولار الأمريكي الأقوى من محاولات تعافي الذهب، بينما تقدم عوائد سندات الخزانة المنخفضة قليلاً بعد ثلاثة أيام من المكاسب دعمًا محدودًا فقط. مع النظر إلى الأمام، يتحول التركيز إلى إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) يوم الأربعاء، وندوة جاكسون هول القادمة، وكلاهما قد يشكل توقعات التحرك التالي للسياسة من الاحتياطي الفيدرالي. لا تزال الأسواق تسعر خفضًا في المعدلات في سبتمبر، وأي خطاب يميل نحو التيسير قد يساعد في إحياء الطلب على الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.

بينما رحبت الأسواق بعلامات التنسيق الدبلوماسي، قدمت قمة ترامب-زيلينسكي القليل من الاختراقات الفورية، مما أبقى المستثمرين في حالة ترقب. تعهد القادة بمواصلة الدعم العسكري والاقتصادي لأوكرانيا، مع تركيز المحادثات حول "تحالف الراغبين" المقترح للإشراف على ترتيبات الدفاع المستقبلية. كشف الرئيس ترامب أنه قد تحدث بالفعل مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين وأشار إلى التحضيرات المبكرة لقمة ثلاثية محتملة. "سيكون هناك رئيسان، بالإضافة إليّ"، كما أشار، في إشارة إلى اجتماع محتمل مع كل من زيلينسكي وبوتين. كما أكد ترامب أن الولايات المتحدة ستعمل عن كثب مع الشركاء الأوروبيين لتأسيس ضمانات أمنية طويلة الأجل لأوكرانيا.

محركات السوق: الدولار، العوائد تتراجع مع تحول التركيز إلى محضر الاحتياطي الفيدرالي

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مستقر بالقرب من 98.17 يوم الثلاثاء، بعد أن ارتفع لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى له خلال أربعة أيام عند 98.32 خلال ساعات التداول الآسيوية.
• تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية قليلاً يوم الثلاثاء. العائد المرجعي لأجل 10 سنوات حاليًا عند 4.312% والعائد لأجل 30 عامًا عند 4.913%، وكلاهما يتراجع من أعلى مستوياتهما خلال أسبوعين التي تم الوصول إليها يوم الاثنين.
• أعادت وكالة S&P Global Ratings تأكيد تصنيف الائتمان السيادي طويل الأجل للولايات المتحدة عند AA+ مع نظرة مستقرة. وأشارت الوكالة إلى أن الزيادات الأخيرة في إيرادات التعريفات تساعد في تعويض الضغوط المالية الناتجة عن زيادة الإنفاق الحكومي وتخفيضات الضرائب السابقة. بينما تستمر التحديات المالية، تعكس النظرة المستقرة الثقة في مرونة الاقتصاد الأمريكي.
• زادت UBS من توقعاتها لسعر الذهب، متوقعة 3600 دولار للأونصة (ارتفاعًا من 3500 دولار) بحلول نهاية مارس 2026، وتتوقع الآن أن تصل الأسعار إلى 3700 دولار للأونصة بحلول يونيو وسبتمبر 2026. هذه المراجعة الصعودية تستند إلى تزايد المخاطر الاقتصادية الكلية في الولايات المتحدة، وتسارع عملية تخفيض الاعتماد على الدولار، والطلب القوي من صناديق الاستثمار المتداولة والبنوك المركزية. تتوقع البنك أن يرتفع الطلب العالمي على الذهب بنسبة 3% إلى 4760 طنًا متريًا في 2025، وهو أعلى مستوى منذ 2011.
• تحافظ Goldman Sachs أيضًا على نظرة إيجابية طويلة الأجل على الذهب، متوقعة أن تصل الأسعار إلى 3700 دولار بحلول نهاية 2025 و4000 دولار بحلول منتصف 2026، مشيرة إلى الطلب المستمر من "المشترين المقتنعين" بما في ذلك البنوك المركزية والمستثمرين على المدى الطويل.
• تقدم أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية إشارة ماكرو مختلطة لكنها تتماشى مع رواية النمو المعتدل بما يكفي للحفاظ على توقعات خفض المعدلات حية، على الرغم من عدم الاستعجال. جاءت مبيعات التجزئة قوية، مما يشير إلى طلب مستهلك مرن، لكن تراجع معنويات المستهلك وارتفاع توقعات التضخم على المدى الطويل يشير إلى أن الأسر أصبحت أكثر حذرًا. استجابت الأسواق بتقليص توقعاتها قليلاً بشأن التيسير العدواني، ومع ذلك، لا يزال خفض المعدلات في سبتمبر هو السيناريو الأساسي السائد.
• وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تسعر الأسواق فرصة بنسبة 83% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17 سبتمبر. ومع ذلك، يكشف استطلاع أجرته رويترز نُشر في 15 أغسطس عن موقف أكثر حذرًا بين الاقتصاديين. من بين 110 شخص تم استطلاع آرائهم، يتوقع 67 خفضًا بمقدار ربع نقطة الشهر المقبل، ارتفاعًا من 53% في يوليو، بينما يتوقع واحد فقط خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس. يرى 42 اقتصاديًا المتبقيون أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى ثابتًا. بينما يتوقع أكثر من 60% من المستجيبين خفضًا واحدًا أو اثنين إجمالاً هذا العام، لم يكن هناك توافق على مكان معدل الفائدة الفيدرالي بحلول نهاية 2025.
• يوم الثلاثاء، يكون الجدول الاقتصادي الأمريكي خفيفًا نسبيًا، حيث تكون بدايات الإسكان هي الإصدار الملحوظ الوحيد. لا توجد بيانات رئيسية مؤثرة على السوق مجدولة في وقت لاحق من اليوم، على الرغم من أن المتداولين سيراقبون تصريحات نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي للإشراف على مجلس المحافظين ميشيل بومان للحصول على أي إشارات جديدة بشأن السياسة. سيتحول التركيز إلى إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء، والذي قد يوفر مزيدًا من الوضوح حول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

التحليل الفني: الذهب يتماسك في نطاق ضيق، الاختراق يعتمد على 3370 دولار

يتداول الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) بالقرب من 3325 دولار يوم الثلاثاء، متراجعًا دون منطقة الدعم عند 3330 دولار واختبار أدنى مستوياته خلال ما يقرب من أسبوعين. بينما كان المعدن محصورًا إلى حد كبير في نطاق أفقي بين 3330 و 3370 دولار على مدار الأسبوع الماضي، فإن الانهيار الأخير يشير إلى تزايد الضغط الهبوطي.

إن الفشل في استعادة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 فترة (SMA) على الرسم البياني لمدة 4 ساعات، والذي يقع حاليًا حول 3348 دولار، يعزز الميل الهبوطي.

في الوقت نفسه، يظهر الرسم البياني لمدة 4 ساعات تشكيل وتد هابط يتطور ضمن هذا النطاق الجانبي الأوسع، وهو نمط بياني يشير عادةً إلى خطر اختراق صعودي محتمل.

انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 38، مما يشير إلى تزايد الزخم الهبوطي ويعزز الميل الهبوطي على المدى القريب.

يمكن أن يؤدي الاختراق الحاسم فوق 3370 دولار ومقاومة الوتد إلى إشعال زخم صعودي جديد نحو المستوى النفسي 3400 دولار. على الجانب الهبوطي، قد يؤدي التحرك المستدام دون 3330 دولار إلى كشف الدعم التالي عند 3300 دولار، مع مزيد من المخاطر الهبوطية إذا تم تجاوز هذا المستوى.