ارتفاع أسعار الذهب مع توقعات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي التي تدعم الجانب السفلي

• تداول الذهب بالقرب من 3670 دولار يوم الجمعة، منهياً سلسلة خسائر استمرت يومين بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• يمتد انتعاش الدولار الأمريكي وعوائد السندات بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي حيث أثبتت نبرة باول أنها أقل تيسيراً مما كان متوقعاً.
• يبقى الذهب مدعوماً حيث تتوقع الأسواق خفضين آخرين من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام.

استعاد الذهب (XAU/USD) قوته يوم الجمعة، منهياً سلسلة خسائر استمرت يومين بعد رد فعل متقلب في منتصف الأسبوع على قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD حول 3668 دولار خلال الجلسة الأمريكية، مرتفعاً بنحو 0.65٪.

يوم الأربعاء، خفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى نطاق 4.00%-4.25%، وهي خطوة تم تسعيرها بالكامل. ارتفع المعدن لفترة وجيزة إلى قمة تاريخية جديدة بالقرب من 3707 دولارًا في أعقاب ذلك، لكن المكاسب تلاشت بسرعة حيث كانت مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يحمل نبرة أقل تيسيرًا، مما أدى إلى انتعاش حاد في الدولار الأمريكي (USD) وعوائد الخزانة.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك لا يشعر بالحاجة إلى التحرك بسرعة بشأن أسعار الفائدة، واصفًا الخطوة الأخيرة بأنها "خفض لإدارة المخاطر" تهدف إلى دعم الاقتصاد في ظل علامات على تباطؤ سوق العمل. وأضاف أن السياسة النقدية "ليست على مسار محدد مسبقًا" وستظل تعتمد على البيانات، مما يشير إلى نهج حذر بدلاً من دورة تيسير نقدي عدوانية.

يأتي انتعاش يوم الجمعة في XAU/USD على الرغم من قوة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، حيث يزن المتداولون تداعيات توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. تقوم الأسواق بالفعل بتسعير إمكانية خفضين آخرين بحلول نهاية العام، مما بدوره يخفف من المخاطر الهبوطية للذهب، لكن العوائد المرتفعة والدولار الأمريكي القوي تبقيان التوقعات على المدى القريب محدودة، مما يحد من المجال لمزيد من المكاسب.

محركات السوق: الدولار الأمريكي يتعزز مع ارتفاع العوائد، والاحتياطي الفيدرالي يتوقع تيسيرًا تدريجيًا

• قال رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس، نيل كاشكاري، يوم الخميس إن سعر الفائدة المحايد قد ارتفع على الأرجح إلى حوالي 3.1%، مما يشير إلى أن السياسة النقدية لم تكن مقيدة كما كان يُعتقد سابقًا. وأيد خفض سعر الفائدة هذا الأسبوع ويرى أنه من المناسب إجراء خفضين آخرين بمقدار ربع نقطة هذا العام، مشيرًا إلى مخاطر الارتفاع الحاد في البطالة. وأكد كاشكاري أن السياسة يجب أن تظل مرنة، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف إذا أثبت سوق العمل مرونته أو إذا تسارع التضخم مرة أخرى، ولكنه قد يخفض أسعار الفائدة بشكل أسرع إذا تدهورت ظروف العمل أكثر. وأضاف أنه لا يزال منفتحًا على رفع الأسعار مرة أخرى إذا كانت الظروف الاقتصادية تستدعي ذلك.
• واصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، انتعاشه بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، مستعيدًا مستويات لم نشهدها منذ فبراير/شباط 2022 بالقرب من 96.22. في وقت النشر، يتأرجح المؤشر قرب 97.62، قريبًا من أعلى مستوى له في خمسة أيام.
• في يوم الخميس، أعطت بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع دفعة إضافية للدولار الأمريكي. انخفضت مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية إلى 231 ألف مطالبة في الأسبوع المنتهي في 13 سبتمبر/أيلول، أقل من التوقعات البالغة 240 ألف، بينما تم تعديل الأسبوع السابق إلى 264 ألف من 263 ألف. كما فاجأ مسح التصنيع من البنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لشهر سبتمبر الأسواق في الاتجاه الصعودي عند 23.2، مقارنة بـ 2.3 المتوقع و-0.3 في أغسطس/آب.
• تتجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية نحو الارتفاع عبر مختلف آجالها بعد أن انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عدة أشهر قبل إعلان سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تتأرجح العائدات لأجل 10 سنوات بالقرب من 4.11%، بزيادة تقارب 10 نقاط أساس على مدار اليومين الماضيين، بينما يتم تسعير سندات الخزانة الأمريكية المحمية من التضخم لأجل 10 سنوات (TIPS) عند 1.74%. كما ارتفعت عوائد السندات الحساسة لأسعار الفائدة لمدة عامين إلى حوالي 3.58%، وهو أعلى مستوى لها في ما يقرب من أسبوعين.
• أشار مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي إلى دورة تيسير نقدي محسوبة، متوقعًا نطاقًا مستهدفًا من 3.50-3.75% بحلول نهاية العام، مع حوالي 50 نقطة أساس من التخفيضات الإضافية. كان هذا التحول مدفوعًا جزئيًا بالمحافظ المعين حديثًا ستيفن ميران، الذي اعترض لصالح تحرك أكبر بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع. تم تخفيض التوقعات لعام 2026 قليلاً إلى 3.4% من 3.6% في يونيو/حزيران، مما يعني خفضًا واحدًا فقط في عام 2026.
• وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير احتمالية بنسبة 91% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول واحتمالية تقارب 80% لتحرك آخر في ديسمبر/كانون الأول. يتماشى هذا مع مخطط النقاط المحدث للاحتياطي الفيدرالي، الذي أشار إلى حوالي 50 نقطة أساس من التخفيف الإضافي في ما تبقى من العام، على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أكد أن السياسة النقدية ستظل معتمدة على البيانات.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يتماسك قرب 3650 دولار مع تزايد المخاطر الهبوطية

يختبر زوج الذهب/الدولار XAU/USD دعمًا رئيسيًا قرب 3650 دولار، والذي يتماشى بشكل وثيق مع المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 50 فترة على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، مما يجعله منطقة مهمة للمراقبة. يتداول السعر حاليًا دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 21 فترة، والذي يعمل كمقاومة فورية عند 3668 دولار، مما يبقي التوقعات على المدى القريب مائلة نحو الهبوط.

يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 49 على الرسم البياني فريم 4 ساعات، مما يعكس زخمًا محايدًا ويشير إلى التماسك بدلاً من وجود انحياز اتجاهي قوي.

على الجانب الهبوطي، عمل مستوى 3630 دولار كأرضية على المدى القريب، مع وجود خيوط سفلية متكررة تشير إلى أن الثيران يدخلون عند الانخفاضات. إن الاختراق دون هذه المنطقة سيكشف عن دعم أقوى عند 3600 دولار. إن الحركة الحاسمة دون هذا المستوى ستشير إلى تحول في هيكل السوق، مما قد يفتح الباب لمرحلة تصحيح أعمق.