الذهب يستقر بعد انخفاض خلال اليوم مع اقتراب قرار خفض أسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي

• انخفض سعر الذهب من القمم التاريخية التي حققها بالقرب من 3703 دولار حيث ينتظر المتداولون قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
• تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى نطاق 4.00%-4.25%.
• تراجع زوج الذهب/الدولار XAU/USD إلى ما يقرب من 3670 دولارًا، مع دعم فوري عند 3650 دولارًا ومقاومة عند 3675-3700 دولار.

يتنفس سعر الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) الصعداء يوم الأربعاء، حيث انخفض من القمم التاريخية بينما يحول المتداولون تركيزهم إلى قرار أسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. وقد سجل المعدن الثمين أعلى مستوياته على الإطلاق بالقرب من 3703 دولارًا يوم الثلاثاء ولكنه تراجع منذ ذلك الحين، حيث يقوم المستثمرون بتحقيق الأرباح وإعادة وضع مراكز التداول قبل إعلان السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD قرب 3682 دولارًا خلال الجلسة الأمريكية، بانخفاض يقارب 0.20% خلال اليوم بعد تقليص بعض خسائره السابقة. وقد انخفض المعدن الثمين لفترة وجيزة إلى أدنى مستوياته خلال اليوم بالقرب من 3660 دولارًا قبل أن يستقر.

كما أن الدولار الأمريكي الثابت يضغط أيضًا على الذهب، مقلصًا ارتفاعه القياسي. في الوقت نفسه، تظل عوائد سندات الخزانة الأمريكية منخفضة، مما يعزز جاذبية الذهب ولكن يبقي الزخم مقيدًا حتى يصبح آفاق سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر وضوحًا.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلات الفائدة القياسية بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى خفضه إلى نطاق 4.00%-4.25% وتقديم أول خفض لأسعار الفائدة في عام 2025. بينما يُنظر إلى النتيجة على أنها مؤكدة، يستعد المستثمرون للتوقعات الاقتصادية المحدثة للبنك المركزي وتوقعاته الاقتصادية، والتي قد تحدد وتيرة ونطاق المزيد من التيسير النقدي.

سيكون المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش تحت المجهر بحثًا عن إشارات حول مدى قوة استجابة صناع السياسة لسوق العمل المتراجع والتضخم الثابت.

على الرغم من التراجع الحالي، تظل الاتجاهات الصعودية الأوسع للذهب قائمة. تواصل احتمالية تيسير السياسة النقدية الأمريكية، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، والطلب الثابت على الملاذ الآمن دعم الخلفية الصعودية في زوج الذهب/الدولار XAU/USD. قد يؤدي الاحتياطي الفيدرالي المتساهل إلى إعادة إشعال الزخم الصعودي في الذهب نحو قمم جديدة، بينما قد تؤدي الرسالة الحذرة إلى تعميق التصحيح دون حاجز 3700 دولار.

محركات السوق: الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الضوء مع اقتراب دورة التيسير النقدي

• استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 96.70 بعد يومين من الانخفاضات التي دفعت المؤشر إلى أدنى مستوى له منذ يوليو/تموز.
• حث مستشار التجارة الخاص بترامب، بيتر نافارو، الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع اليوم و50 نقطة أساس أخرى في الاجتماع التالي، مشيرًا إلى أن معدلات السياسة النقدية الحالية لا تزال مرتفعة بمقدار 100 نقطة أساس على الأقل. تضيف تصريحاته إلى الضغوط السياسية المتزايدة على باول ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) بينما تستعد الأسواق لقرار الاحتياطي الفيدرالي.
• تركت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) معدل الفائدة الفيدرالي دون تغيير عند 4.25%-4.50% للاجتماع الخامس على التوالي في يوليو/تموز. ومع ذلك، ولأول مرة منذ عام 1993، اعترض اثنان من المحافظين المصوتين البالغ عددهم 11 على قرار الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، حيث فضل كل من نائبة الرئيس لشؤون الرقابة ميشيل باومان والمحافظ كريستوفر والر خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
• قدمت أحدث دفعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الكثير من الأسباب للاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة النقدية. بينما أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس/آب أن التضخم العام يتجاوز التوقعات قليلاً، تشير الاتجاهات العامة إلى تباطؤ الاقتصاد. توقف نمو الوظائف تقريبًا، وتم تعديل بيانات الوظائف غير الزراعية السابقة بالخفض بشكل حاد، وارتفعت مطالبات البطالة الأولية إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات، وتراجعت ضغوط أسعار المنتجين. معًا، تحول هذه المؤشرات التركيز بعيدًا عن التضخم نحو المخاطر المتزايدة في سوق العمل الأمريكي.
• وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تعطي الأسواق احتمالية 94% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واحتمالية 6% لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس. تعكس هذه النسبة المتزايدة القناعة المتزايدة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيلجأ إلى دعم الحد الأقصى للتوظيف ضمن ولايته المزدوجة، خاصة مع بقاء السياسة النقدية مقيدة بشكل معتدل على الرغم من استمرار ضغوط التضخم.
• يحدث قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة تحت ضغط غير عادي، حيث زاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من دعواته لخفض أكبر من 25 نقطة أساس التي تتوقعها الأسواق. يوم الثلاثاء، تم تنصيب ستيفن ميران، المعين من قبل ترامب، كمحافظ في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد تأكيد ضيق من مجلس الشيوخ، ليحل محل أدريانا كوغلر. وقد زادت وصوله، إلى جانب حملة الضغط العامة من ترامب، من المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وأثارت تساؤلات حول ما إذا كان التأثير السياسي يمكن أن يشكل مسار التيسير النقدي.
• تتوقع البنوك الكبرى بشكل متزايد تسريع دورة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع جولدمان ساكس ومورغان ستانلي ودويتشه بنك جميعها ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام، مما سيقرب معدل السياسة نحو نطاق 3.50%-3.75%.

التحليل الفني: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يتماسك دون القمم التاريخية قبل الاحتياطي الفيدرالي

يتماسك زوج الذهب/الدولار XAU/USD بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 21 فترة (SMA) على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، حيث يحوم بالقرب من 3680 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. يقع الدعم الفوري عند 3650-3645 دولارًا، والذي يتماشى مع المتوسط المتحرك لمدة 50 فترة وقد يعمل كخط دفاع أول إذا زادت ضغوط البيع. سيؤدي الاختراق دون هذه المنطقة إلى كشف قاعدة التماسك السابقة بالقرب من 3620 دولارًا، تليها الحاجز النفسي عند 3600 دولار.

على الجانب الصعودي، يظل الزخم إيجابيًا طالما أن السعر يبقى فوق المتوسطات المتحركة. قد يؤدي الارتداد من منطقة 3650-3660 دولارًا إلى إعادة اختبار 3675-3700 دولار، مع تركيز الثيران على أعلى مستوى على الإطلاق عند 3703 دولار. بعد ذلك، سيفتح الاختراق الحاسم الباب أمام تمديد أعلى، مع الهدف المقاس التالي عند حوالي 3750 دولارًا.

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 51 على الرسم البياني لإطار 4 ساعات، مما يشير إلى زخم محايد بعد التخفيف من ظروف التشبع الشراءي، بينما يظهر مؤشر الماكد (MACD) تراجع القوة الصعودية بعد الارتفاع القياسي.

من المتوقع أن يوفر قرار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتوجيهات باول لاحقًا اليوم المحفز للاختراق أو الانهيار، مما يحدد وتيرة الحركة الاتجاهية التالية للذهب.